Monthly Archives: 十二月 2011

        Kawanseng：謝謝你1日的留言。

        周大福現在上市，大約零售股已是近期的峰頂了。大陸「自由行」開放以來，零售升幅每年都有30%以上，這是不可能持久的，現在高P/E的零售股風險都很大。

                                                                祝

                好！

        「第八十二則：馬蠅效應」

        林肯在1860年曾選為美國總統，一天一位大銀行家巴恩應約前來見林肯，正好見到參議員薩蒙．蔡斯從林肯的辦公室出來，巴恩對林肯說：「如果你要建內閣，千萬不要讓此人入閣。」林肯問他為什麼？巴恩說：「蔡斯是個自大成性的人，他甚至認為他比你偉大。」林肯笑了一笑又問：「你是不是還認識其它認為自己比我更偉大的人」巴恩很驚訝反問：「總統為什麼問這個問題？」林肯說：「我正打算將他們都請入我的內閣」。

        後來事實證明巴恩的話是有道理的，蔡斯是一個狂妄自大的人，但他很有才能，林肯請他做了財政部長。當時紐約時報主編雷蒙頓有一次在見林肯的時候告訴林肯，蔡斯正在謀求總統職位，要林肯提防他，林肯笑著對雷蒙頓說：「你是在農村長大的，你一定知道馬蠅是怎麼一會事。」有一天我跟哥哥在肯塔基老家犁玉米地，我吆喝馬，哥哥扶犁。那馬懶洋洋的，但忽然它跑得飛快，我跟哥哥都要趕不上它，一到地頭我才看到一隻很大的馬蠅正在咬牠的屁股，我將馬蠅打落了，哥哥還怪我不該打落那馬蠅，正是那傢伙令馬跑得快了。說到這裡林肯對雷蒙頓說：「現在正好有一隻叫總統慾望的馬蠅叮著蔡斯，如果他能令財政部工作快一些，我還不想打落他！」

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 83 )」。

        昨天恒指升1012點，幾年來都未有過的單日升幅，外資大行調過頭來談內銀股被低估，所以那些大行的評論是為它們自己的交易開路的，每一次說起來頭頭是道，目的祇是營造恐慌或樂觀情緒，有利於它們沽空或做多的行動。

        中國調低存款準備金率本來可能要遲一些，為跟全球央行配合，可能提早了一些日子。現在很多人在討論算不算央行政策轉向，這種討論有點可笑，不是放寬貨幣供應又是什麼呢？經濟增速顯著放慢，央行也擔心出手太遲，勢頭已經形成，就更難搞了。

        美國及五大央行聯手提供美元調期，實際對市場產生的作用並不大。現在最關鍵的是看12月9日歐洲峰會的結果，德國決心利用這一次危機的機會，加速整合歐洲，也不能武斷地說歐洲進一步整合做不到，如加強成員國財政紀律，歐盟中央可否決員國財政預算，泛歐債券或央行買債獲得通過，將是大好消息。

        中歐都有好消息，股市仍有望再升。

        「第八十一則：柯美雅定律」

        ＜世上沒有十全十美的東西，任何東西都有改革的餘地，祇布不拘泥於常規，才能激發出創造力＞

        美國心理學家柯美雅提出以上定律。

        辦事情，搞創作，不要拘泥於常規，即使做慣了的事，換一個角度，換一種新方式去做，也許結果更好。

        中國有這樣一個故事，在一個小山村裡有一個名叫「明」的人，當村民們都到山上爆破採石，賣到城裡做建築材料時，他祇挑揀一些奇形怪狀的石頭賣給杭州的園林商人，他成為村裡第一個蓋起瓦房的人。後來此處不准開山，祇許種樹，村民都種上了梨樹，梨帶給大家財富，但「明」一家卻種柳樹，用來做盛梨的「筐」，「明」成了第一個在城裡買房子的村民。後來鐵路修到了這裡，「明」有一幅地在鐵路路邊，他修了一道牆，牆面上寫上了可口可樂四個大字，他將廣告權賣給「可口可樂」，憑那一面牆，他每年可收入十萬，帶著資本，他走出山村去杭州經商。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 82 )」。

        昨天恒指跌266點，上證指數大跌79點。恒指受A股拖累，A股市場憂慮國際板啟動分薄資金，我看影響也不會很大，就如創業板啟動時市場一樣擔心，結果影響也不大。國際板即使啟動，審批一定很嚴，上市速度不會快，而且會吸引國外的新資金參與，未必分薄原有市場的資金。

        執筆時是晚上11:30，好消息一籮籮，首先是美聯儲跟巨大央行聯手推特別的美元掉期安排，還降低了調期美元息率，向銀行體系注入流動性。有趣的是中國央行比外國同行提早兩小時宣佈下調存款準備金率，應該說中國央行是知道外國同行將採取行動，而且本身也參與放鬆銀根，這一次又是全球性的央行刺激市場的行動。

        我前幾天寫Blog態度都很樂觀，建議網友不要沽貨，有資金可以入市，認為快一些在一個月內，慢一些在三個月內必有好消息，寫了以後也有些疑惑自己是否太樂觀？所以聽到上面提及的好消息很高興。法德在草擬穩定歐洲公約，12月9日前可能有消息，那消息應該也是正面的。

        歐洲央行減息，應是不利歐元，但美聯儲通過掉期安排，大量供應美元，所以美元大跌，可見炒外匯很難。

        「第八十則：沃爾森法則」

        ＜對資訊和情報敏銳地掌握並迅速行動，往往意味著大筆財富＞

        亞默爾肉類加工公司老闆菲力普．亞默爾習慣每天讀報，1875年的一個早上，他看到報紙上載墨西哥發生牛瘟，亞默爾立刻想到墨西哥的牛瘟很快可能漫延到加州和德州，他立即派人去墨西哥了解瘟情，了解到那邊疫情嚴重。亞默爾先生立即派人赴加州及德州收購大批牛隻，並將牠們運至美國東部飼養。不久牛瘟症果然傳到加州及德州，美國政府宣佈禁止從該兩個州運出牛隻，全美的牛肉價格暴漲，亞默爾先生這一次的買賣上賺到了巨利。

        歷史上另有一個著名的故事：銀行家羅斯查爾德比英國政府更早知道滑鐵盧戰事英國獲勝，拿破崙擊敗，在債券市場上早著先鞭賺了一大筆。原來羅斯查爾德家族有自己的情報網，歐洲各國重大的政情軍情，常常比政府更快地知道。