Monthly Archives: 十月 2011

        「第四十九則：德魯克原則」

        ＜精力，金錢和時間，應該用於使一個有潛質的人成為一個卓越明星，而不應用於令平凡的人成為普通的做事者＞

        管理大師彼得．德魯克常說：不要試圖教豬去唱歌，這不但不會有結果，還會令豬不高興。這個道理今天已成為常識，伯樂會挑有潛質的馬餵養及馴練牠，令牠成為一匹千里駒。伯樂的時間和精力是寶貴的，不應浪費在普通馬匹身上。

        今天許多娛樂公司也都會發掘有潛質的新人，將他 (或她) 捧紅，如果選的人不好，可能公司的許多資源會被浪費。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「180則智慧結晶 ( 48 )」。

        昨天恒指升43點，成交少到祇有449億。上證指數跌14點，成交437億。

        股市觀望情緒濃厚，買賣兩閒，如果歐洲跟中國有好消息出來，股市會上升，而出現壞消息的可能性我認為不大。歐洲的領袖都明白，如果十月底他們不能出一個令市場信服的方案，後果會極之嚴重。

        昨天有消息，北京批准上海、廣東、浙江、深圳四地政府發地方債，這是中國中央政府第一次批准地方政府發債，當然有很多規定，但這些「地方債券」是有中央擔保的 (中央首肯，中央承認)，所以地方財政如果真有問題，祇要中央批准發債就可以了，根本沒有地方債爆煲的可能，應該是一條重大利好消息，市場遲早會有正面的反映。中國的大銀行，政府都是大股東，政府不可能將債務重擔推給銀行，銀行有麻煩，政府不是更麻煩了？也許有人會說還不是以債養債，問題並無解決！但美國以債養債200多年了，現在不是比200年前強盛了許多？太長遠的事根本無需考慮。凱恩斯是主張靠信貸擴張經濟的，他不回答「將來怎麼辦？」這樣的問題。

        「利比亞局勢」

        關於這個題目，我曾寫過幾篇短文，北約利用利比亞內部部族矛盾，介入利比亞事務，法、英當初認為卡達菲不堪一擊，雖然卡達菲最終失敗，但班加西也是烏合之眾，最後打了十個月才將卡達菲推倒，利比亞平民不知死傷多少？部族間仇怨又加深多少？

        看到卡達菲被亂槍擊殺，我感覺此事非常奇怪。卡達菲是重要人物，生擒他將來可以公審他，對現政府有重大政治意義。其次他掌握很多重要情報，別的不去說，他貪污的幾百億美元財產在什麼銀行？什麼戶口？現在這些機密都被他帶走了，將來某一天肥了銀行，是利比亞政府重大損失。

        卡達菲已陷入現政府軍重重包圍，無路可走，他也沒有自殺，為什麼不活捉他？

        有一個合理的懷疑，他是被現政府軍擊殺的，而且射向他的子彈可能不祇一顆。

        假如包圍卡達菲的現政府軍有統一指揮，有軍紀，有盡量活捉卡達菲的命令，卡達菲應該不會死。如果包圍他的現政府軍，有兩派甚至N派的不同軍頭的部隊，則情形就不一樣，某派的部隊如果見到另一派的軍人活捉了卡達菲就可能會想，打死了卡達菲比讓另一派人活捉卡達菲獲利更好，此時射向卡達菲的每一顆子彈，都可能獲得己方軍頭的獎勵，國家大事可以丟在腦後。

        我們再將推論推遠一些，反卡達菲的力量是一個複雜的組合，他們祇在推翻卡達菲統治這一點上是一致的，那些領袖們本身的利益，部族的利益，派系的利益，卻是各不相同的。打倒卡達菲如何來瓜分利益？就很難辦。臨時政府至今未能組成，就突顯了他們內部矛盾的複雜，也突顯了英法雖然出動空軍 (也許也有地面人員？) 幫助反對派打敗了卡達菲，但英法似乎還是不能主導利比亞的內政。

        再大膽地推想，反對派在與卡達菲打仗時，當然要靠北約支持，現在卡達菲已倒台，他們也不再那麼需要北約，在阿拉伯世界，如果是從草根階層發動的一場革命 (或變亂？) ，本質上都會是反西方的，那是出於伊斯蘭與基督教的文化衝突，也是出於阿拉伯人認為西方掠奪他們的財富。所以英法未必一定可以主導那裡的政府，得到那裡的石油資源，我們中國雖然沒有參與直接支持現政府，但將來可能會被利比亞新政府，利用來作為跟西方討價還價的籌碼。中國仍有機會獲得利比亞石油開發的利益。

        以上祇是一種邏輯的推演，從文化，從歷史，從現狀，從利益的爭奪來分析，究竟事情如何演變，搞外交的就要隨機應變，爭取自己最大的利益。

        「第四十八則：戈森定律」

        ＜如果我們連續不斷地滿足同一種享受，那麼這一種享受的量就會不斷遞減，直至達到飽和＞

        (戈森第一定律)

        每種享受的量在滿足被中斷時，保持相等原則。

        (戈森第二定律)

        以上是1854年德國經濟學家戈森提出的理論，簡單地說就是饑時甜如蜜，飽時蜜不甜，需求多寡跟效益成正比。

        人們口渴的時候喝第一杯水會覺得甘甜可口，喝第二杯時就差了一些，如果逼著你喝第三杯，第四杯就是受罪了，這一原理被經濟學家總結成一個理論，就是所謂「邊際效益遞減理論」，也稱為戈森第一定律。當滿足達到飽和時，邊際效益相等，也稱為戈森第二定律。

        舉一個例較容易說明這個問題。一家公司以前從未做廣告宣傳，當它投資100萬做宣傳，發現生意增加了1000萬，它當然願意再多投資一些。當它投資200萬，生意祇增加了200萬，達到1200萬，這就是邊際效益遷減。如果它投資2000萬做宣傳，祇帶來2000萬生意，它大概就不願意再增加投資於做廣告，就是邊際效益已達飽和。

        今天共有三篇網誌，標題是「回應網友 – 各位網友」，「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 47 )」。

        有關「中國文化人的心路歷程」座談會，我非常高興有這麼多網友支持，十分感謝。

        座談會後我會在酒樓設便宴招待各位網友，屆時可藉著這個機會與各位網友聚聚。

        相信各網友已收到明報月刊于小姐發出的邀請書，我現將當日細節及參加者名單列出來。我收到部份網友說還未收到邀請電郵，我已通知明報月刊補發一次，如有其它網友已報了名但仍未收到邀請電郵，請告訴我，我都會補發一次，如真的收不到，請大家放心，名單上有名的當日必會預留位置給大家，屆時祇要在座談會門口登記便可。

講座詳情如下：
題目：「中國文化人的心路歷程」
主講嘉賓：張大朋先生、沙葉新先生、陳鋼先生、白樺先生、謝春彥先生、陳鼓應先生、尉天驄先生
主持：潘耀明先生、鄭培凱先生
日期：2011年10月23日
時間：下午4:00–6:00
地點：城市大學中國文化中心康樂樓６樓

晚宴詳情如下：

日期：2011年10月23日

時間：晚上7:00 (講座完畢後)

地點：又一棧

地址：九龍塘又一城LG129號舖

電話：21808908

講座及晚宴參加者名單：

再次多謝大家支持！

DPZ

        昨天恒指曾跌500多點，午後反彈，收市仍跌326點，成交528億。上證指數跌46點，成交579億。

        港股成交很小，近日牛態證跟窩輪成交非常大，炒家大多數都是「即日鮮」，甚至一天買入沽出多次。而窩輪的成交，更是有莊家參與，有些成交是莊家「做」出來的，大市很脆弱，觀望情緒濃厚。歐洲主權債務危機似霧中看花，變數很多，「路線圖」似乎是有了，但政治家能否真正貫徹無人能預料。像希臘幾萬人示威，政府的削開支政策能否真正實行，也是令人擔心。

        美國的經濟數據好壞參半，就是聯儲局恐怕也看不准趨勢。一時說隨時準備刺激經濟，一時又說必要時會抑泡沫，市場全無方向，總要等這個月底，歐盟峰會後也許形勢才會明朗一些。

        「第四十七則：二八定理」

        ＜在原因和結果，投入和產出，努力和報酬之間經常存在不平衡現象，80%的成績來源於20%的努力，80%的產品賣給祇佔20%的少數大客戶，80%的盈利來自20%的產品及銷售＞

        意大利經濟學家帕累托提出這一定律，很多時候，「多數」祇造成很小影響，而「少數」卻關係重大。

        看電視:80%的時間，花在20%的節目上。

        閱讀80%閱讀的書，祇佔書架上書量的20%。

        80%的交通意外，是由20%的駕駛狂人引起的。　　

        ……。

        這樣的例子不勝枚舉。

        重要的是我們要找出在生活和工作上那重要的20%在哪裡？將我們的精力和時間用在帶來最大報酬，最好結果的那20%的內容上。

        今天共有三篇網誌，標題是「回應網友 – 各位網友」，「股市隨筆」及「180則智慧結晶 ( 46 )」。

        各位網友：

        我十分高興，到目前已有三十多位網友報名參加23日我在城市大學的座談會，如其它網友有興趣參加，歡迎在我的網頁上報名，報名到10月20日晚10:00截止，會後將在又一城商場又一棧酒樓設便宴招待各位網友。

        報名的網友都會收到明報月刊于小姐代表明報月刊發出的邀請電郵，如有任何一位網友已報了名但未收到邀請電郵，請告訴我。

        再次謝謝。

                                                                祝

                        好！

                                                                DPZ

        昨天恒指升233點，成交574億。上證指數跌6點，成交532億。

        現在市場注意力集中在本月底歐洲峰會的消息，德國財長與總理讓市場對歐洲峰會的期望降溫也是合理的，祇是用常識來推測，歐洲峰會的決定未必是極好，但一定也不會事態比現在更壞，畢竟有那麼多專家在研究，而且穩定歐元及歐債的大前提是所有各方都同意，符合大家的利益，歐債的關鍵一是要解除希臘這個炸彈引爆的危險，當然一方面借錢給它，另一方面債券持有人削債，如果有明確的結果，就是一個好消息。其次是要建立市場信心，不再會有第二隻「豬」需要削債，這就要有足夠大金額的穩定歐元基金，現在市場上傳1萬億，2萬億歐元，都是測試氣球，這一問題月底也應明朗化。第三個問題就是穩定歐洲銀行，這應該比較容易解決。長遠來說要設立一種退出歐元的機制，一些歐豬國家歷史上貨幣就是不斷貶值的，現在貨幣不能貶值要靠大幅減工資，減福利，是很難做到的，財政紀律差的國家，祇有退出這一條路，或者就是設立歐盟財政部，想上去這牽涉到主權，太複雜太難。

        美國的大銀行紛紛宣佈業績，不太好也不太差。工商貸款增長極小，但仍有增長，房貸很差，但銀行自己的投資收益 (炒賣) 都很差，八月以來這一波市場大調整，似乎聽不到有什麼人是大贏家。

        石油又升回87美元/桶，歐元也升回1.37 – 1.38，眼前這一波的大調整大約也完成了，祇是現在市場更不穩定，銀行業前景不明朗，隱憂還是很多。

        香港的經濟很好，大陸大約也已接近底部，今年的前景應該還是不差的。

        地鐵南昌站上蓋新地中標，平均樓面呎價不到5000元/呎，發展商沒有預期末來樓價大升，這樣的地價用現價來賣樓，發展商都可以滿意的了，也說明近幾個月來，香港地價不但沒有上升，也許還跌了一些。

        「第四十六則：神奇的78：22法則」

        世界上氮與氧的比例是78：22，我們身體內水份與其它成份的比例也是78：22，世上財富的78%掌握在22%的人的手中。

        世界上放款的人多還是借款的人多？一般人會以為借款的人多，不是的，放款人跟借款人之比也是78:22，所有存款在銀行的人都是放款給銀行的放款人。