Monthly Archives: 八月 2011

        「第七十三條法則：蹺蹺板互惠原則」

        ＜互利互惠，才能共同得益＞

        兩個跋涉於荒野沙漠的人，得到上帝恩賜一根魚竿和一簍鮮魚，一人分到魚竿，另一人分到鮮魚，兩人因為如何分配吵了架，分了以後就分手了。分到魚的人飽食了兩餐，魚吃完了，人還在荒漠中，倒下了。另一人分到了魚竿，他向海的方向走去，但沒有食物，也中途倒下了。

        如果他們兩人共享上帝的禮物，一起上路嚴厲節食，他們可以靠那一簍魚支持，走到海邊，就能釣魚為生，一起生存下來。

        在自然面前，每個人都很渺小，如果我們能合作，互利互惠就能用集體的力量去克服困難，締造美好將來。

        助人為樂，才會有人樂於助你。

        互助互惠，生活更精彩。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 143 )」。

        昨天恒指大升640點，成交710億。上證指數升34點，成交910億。

        恒指大幅反彈，基本上是在市場預料之中，美中不足是成交沒有大幅上升。

        A股市場有一條新聞，今年以來上市公司高管 (高級管理人員) 辭職非常多，而且很多人是證券或基金業界出身，去做打算上市的公司的老闆的秘書。公司成功上市以後，他們沽出手上持有的公司股票，大賺一筆後辭職，又去找下一份類似的工作，背後透露出來的意思，耐人尋味。

        另有一篇內地著名股評人的文章：「為什麼A股陪跌不陪升？」指的是外圍跌A股有份，外圍升A股也不升，內裡原因是股市缺血，「血」到那裡去？給新股上市抽走了 (最大比例)，給解禁股份套現抽走了，而股市造血功能很差，對投資者回饋很少 (多不派息)，而小投資者年年虧蝕，又知道了股市中黑暗內幕，現在很少小投資者入市，沒有新血，看到類似的報告，真是令人心寒。

        歐債危機漸漸淡化，「降級」的事也會淡化，這一次危機並沒有大量財富溶化的情形，跟08年時很不相同，港股仍有上升空間。

        順便提一提中電 (0002) 股價，中電股價通常走勢獨特，一般股市差的時候，它的股價反而會上升，因為有資金購入避險，而股市好的時候，它反而會小幅下跌，資金流出，去追逐高回報的投資，而這一次股災，它的股價也跌了近8%，因為大跌市中有人要套現補倉。中電本身質素沒有改變，每次下跌都是吸納的好機會。

        「第七十三條法則：蹺蹺板互惠原則」

        ＜互利互惠，皆大歡喜＞

        玩蹺蹺板的人都明白，祇有相互配合，才能玩得開心，共同享受遊戲的樂趣，生活雖然不是玩蹺蹺板那麼簡單，但需要每個人都有這種樂於合作的態度。

        人人都有順境逆境，在你身邊的人有困難時，盡你的力幫助別人，任何關心，幫助，友好都是相互的，互助互惠，一同享受人生的樂趣。

        幫助別人，你也會因為助人而感到欣慰，在你有困難時別人也會來幫你。

        人們從自私的人的身上，看別的祇有刻薄，吝嗇，卑鄙，無恥，自私，帶給你的祇是自我孤立，沒有樂趣。

        生活在社會中，要有玩蹺蹺板的精神，與它人分享你所有的，並接受他人的善意，生活充滿陽光。

        今天共有三篇網誌，標題是「關心時事 ( 1 – 2 )」及「黃金法則 76條 ( 142 )」。

        「意大利政府削赤」

        消息報導意大利政府現在的赤字佔GDP 3.8%，歐洲央行要求它減少赤字，在三個星期中政府就通過了削赤的法案，一方面減開支，另一方面向最富有的人加稅。根據新的法案，到2013年意大利可以有一個平衡預算，從這一次來看，意大行議會比美國議會有效率得多。西班牙也在商討新的減赤方案，西班牙近期國債孳息也在下降。

        美國如果共和黨同意加稅，就可以大幅減少赤字，而如果祇向最富有的那1 – 5%的人加稅，消費開支不會減得太多，交多一些稅，富有的人不會改變消費習慣，從這一點來看平時藏富於民，民間富裕了，國家不至於到山窮水盡的地步。

        此外，國家不但有印鈔權，國家還有立法權，必需的時候改變金融市場的遊戲規則，就像處理希臘債務方案中體現出來的：「國家不會欠債不還，但祇是還你一張新債券如何？」主權債務像冰島，希臘這樣的小國避不過了。像美國，日本，英國，歐盟這樣的大國，總是可以一直拖下去的，過去是如此，今後仍會如此，如果今後各國能自律，減少開支，增加收入，又是天下太平了。

        「航空母艦與隱形飛機」

        中國的第一艘航母已經離港試航，近日消息很多，我已寫過多篇，本不想再寫，但看到一片叫好的聲音，沒有批評的聲音，忍不住再寫幾句。

        記得當年希特勒武裝德國，奪回法佔的阿爾薩斯，洛林，舉國歡騰。接著又併吞奧地行的蘇台德區，德國的民族主義狂熱升到頂峰，當時曾有不少教授，學者，甚至軍隊中的將軍站出來說，這樣走下去，德國將面臨大災難，但他們站出來太遲，納粹的氣焰已盛，結果這些人統統遭到殘酷鎮壓，而德國最後的下場人人皆知，德國人民付出了慘酷的代價。

        可能我的比喻不確切，但中國大力發展航母，隱形飛機這樣的攻擊武器，心中想的絕對不是防禦戰略，我們已引起日本美國的疑慮，他們在問「你想幹什麼」？

        中國的航母是改建買回的前蘇聯的，在烏克蘭製造的未完成的一艘航母，要形成戰鬥力大約還需十年時間，即使形成了戰鬥力，那是一艘三流的古舊航母，戰鬥力成疑。航母的作用不是用來看門口的，它是用來遠距離投射軍力，去干涉遙遠地方的其它國家的，不知道中國想去威脅什麼人？航母在遙遠地方作戰，是需要大量後勤補給，從中國到目的地，途經幾千里，未必所有國家都對你「友好」，都對你的行動「理解」，孤軍在外行得通嗎？

        不值得建航母及隱形飛機的更根本原因是現在的火箭技術及全球定位系統精準，如此龐大目標真的發生戰事，第一時間就會被敵方摧毀，幾百億的投資，幾千年青人的生命，瞬間就化為烏有。

        航母都沒有用了，現在去學習和發展航母技術有什麼用？

        上世紀50年代，台灣海峽兩岸對峙，美國的第七艦隊駛入台灣海峽，當時中國沒有中程飛彈。上世紀90年代，中台關係緊張，第七艦隊又東來，它停在什麼地方？台灣以東400海里的公海上，因為中國已有上千中程導彈，航母要停在中國導彈射程之外，停在那麼遠的地方，美國最先進的航母對中國也沒有威脅。

        所以勞民傷財，建設沒有用的航母，又招來各國猜忌，真不知所為何來。我們少建一艘航母，也許可建十艘裝備精良武器，裝備艦載直升機的大型驅逐艦，我們的驅逐艦比鄰國的先進，更大，更強，守護海域已經足夠。

        我不喜歡中國建航母，隱形飛機的做法，更不喜歡背後想要稱霸世界的思想，我們不要一個窮兵黷武的國家，我們要一個理性強大的國家。

        「第七十二條法則：最大笨蛋理論」

        ＜法則運用：生活是一場博奕，當心掉進別人設好的陷阱＞

        李某嗜賭，上司不厭其煩，寫了一張調令，將他發配給銷售科，調令上寫著：李某才華出眾，但嗜賭，若能令他戒賭，他一定能成為一名出色的銷售員。

        銷售科經理將李某叫進辦公室，說：「聽說你喜歡賭，現在你想賭什麼？」李某說：「什麼都可以賭，越大膽越好。比如我敢賭你左邊屁股上有一粒胎痣，如果沒有，我願意輸你500元，如有你輸給我1000元。」銷售經理大喜，他知道自己左邊屁股沒有胎痣，就跟李某賭了。脫了褲子，驗明沒有胎痣，銷售經理贏了500元。

        銷售經理很得意，立即打電話給上司，報告自己成功給李某一個下馬威，並眉飛色舞描述了事情的經過。主管聽了嘆了口氣說道：「臨走前李某跟我打賭1000元，說能在見到你以後的三天內，讓你把屁股給他看，你讓他又賺了500元！」上司繼續說：「不過還好，我跟董事長打賭，李某有本領讓你給他看屁股，所以我贏了4000元！」銷售科主任聽了呆若木雞。

        嗜賭的人必是投機取巧的人，更熟悉圈套與陷阱，千萬不可貪小便宜吃了大虧，不要去做最後的「大傻」。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 141 )」。

        昨天恒指升25點，成交754億。上證指數升12點，成交1000億。

        隔夜美股大漲，昨天恒指高開以後平收，令市場有些失望。但大量沽空的人，如股市仍在低位，則仍沒有賺到錢，基金持有大量現金，也要買入股票，股市上升才能獲利。當然股市常常出人意表，但我們不依理據敲，又該怎麼做？沒有做孖展，揸住優質股的，其實不需太擔心。
        美國證監會已經正式在調查，標準普爾在公佈降美國國債級別前有多少人知道此事？目的是查是否有內幕交易，也許也可以解釋為政府給標普政治壓力，殺猴子給猴子看。我個人認為，像標普這樣對政府債務評級，也是民間對政府的一種監督，也是好事，雖然這樣無端端的一個「降級大浪」令投資者損失慘重。

        標普降美國評級祇是一個「因」，大量沽空才是真正推低股市動力，這是大的投資銀行及銀行在默契中的共同行動，它們手中有客戶存放的大量股票。我覺得香港證券法是禁止無貨沽空的，政府應該查一下，有沒有人未經客戶同意利用客戶存倉的貨沽空？證券市場應該要嚴厲執法，即使查不到真憑實據，有人查也有阻嚇作用。

        「第七十二條法則：最大笨蛋理論」

        ＜及時扔出「燙手山芋」，別當最大笨蛋＞

        在投機市場上，你的利益來自比你笨的人，每個人都應該聰明一些，別做那最後的大笨蛋。

        偉大經濟學家凱恩斯最早提出這個大傻理論，他不但以凱恩斯經濟學理論名留青史，他本人還是一個成功的投資者，在股票及期貨市場致富。

        凱恩斯用選美的案例來演譯他的「大傻」理論，假定給你一百張美女的相片，如果你選中的那一位美女就是選出的美女皇后，你可以得巨獎。此時正確的策略是去猜度最多人喜歡的面孔應該是怎麼樣的，而不是選你認為美麗的那一位，誰能猜到大眾心理，誰就是贏家。

        你的投資能以更高價沽出，你就是贏家，千萬不要做用最高價接了貨的傻瓜。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 140 )」。

        昨天恒指跌189點，成交780億。上證指數升32點，成交1001億。

        隔夜美股大跌，開市前投資者擔心恒指又要大瀉，除了匯豐，港交所繼續跌，電訊股，內銀股都轉穩，跟著的市勢，應有大量沽空盤回補，大幅震盪可能還會有一個星期，但指數應該回穩跟上升。

        歐債危機不會搞到一發不可收拾，出現巨額撇賬，因此銀行的資產負債表不會像08年那樣，出現資不抵債的情況，看起來幾家評級公司也知道後果嚴重，不敢再降法國的評級，法國的財務情形比美國好？也是天知道，也許這一次「降級危機」，我們已見過最壞的情形了，希望如此吧？

        香港的大公司業績都很好，現時恒指P/E大約低於10倍是難得出現的，日線圖低於200天線15%，也是難得見到。

        現在的市場波動性非常大，投資的難度是增加了，但祇買優質的大藍籌，不做孖展，長線持有仍是回報最高的投資，統計數字有一大堆，祇是可能每個人隨自己投資的成功度而感覺不一樣。

        「第七十一條法則：盧維斯定理」

        ＜法則運用：有幾分謙虛，可以避免你一意孤行＞

        鷹王和鷹后在樹林中挑了一棵最高最大的橡樹，並在最高的樹枝上開始築巢，準備在這裡孵養後代。鼴鼠見到了，大著膽子對鷹王說：「這棵橡樹表面枝高葉茂，但它的根已開始腐爛，早晚有一天，樹會倒下來。鷹王啊！你最好不要在這棵樹上築巢！」

        鷹王根本看不起小小鼴鼠，全不理它，鷹后產下了卵，並開始孵卵，一天鷹至獵到許多食物，飛回巢時看到樹已傾倒，鷹后和剛孵出的雛鳥都跌死在地上。

        鷹王大哭，後悔沒有聽鼴鼠的話，鼴鼠每天在地下打洞，牠當然最清楚地底的情形。

        無論你有多聰明，無論你有多能幹，但智者千慮必有一失。如果不想犯錯，就應該常懷一顆謙卑的心，細心聽取不同的聲音。

        經常懷著謙卑心，否則你會輕視他人，聽不到有益的聲音，甚至會不經意地樹敵，別讓驕傲阻礙你的成功。