關心時事

        今天共有五篇網誌，標題是「關心時事」，「回應網友 – Wan，Estee，Dickson及SL」及「黃金法則 76條 ( 124 )」。

        「歐債與美債」

        週五，歐盟峰會領導人提出了一個拯救希臘債務危機的方案，市場反映是正面的，但細細想想，留下的問題依然很多。

        表面看起來金額那麼大的援助金額，其實並不意味著歐盟大國真要拿那麼多錢出來。這個援助計劃覆蓋的時間很長，可能直到2020年 (希臘政府發言人表示，直到2020年都不會再發生還不出債的危機)，這18年裡到期債務延長還款期 (用新債券代替舊債券)，可能佔了極大的比例，「自願」的減債減息，又佔了一大部份。其實到期不能還款已經是違約了，但相關的債權人都是「自願」延長還款期，算不算違約呢？如果這一次的模式行得通，其它歐豬的債務有事，都可以照辦煮碗，危機迎刃而解。手持希臘債而必定要到期收到錢的債權人，唯有被逼以一個折扣價將相關債券賣給願意延期收錢的投資者，則沒有債權人是「非自願」的了，將所有主權債務統統向後推十年、二十年，讓這些「歐豬」有時間清理自己的財務，就是這次處理方案的精髓。相關銀行，如有持貨能力的，賬面上都不需要撇賬，如沒有持貨能力的，難免要承受損失。很重要的一點是，市場規定制定者，已將「違約」重新定義，評級機構立即發明了「有選擇違約」這個新概念，這介乎違約與不違約之間，將來對市場會有深遠影響。

        美債上限民主共和兩黨本已接近，但週末共和黨突然又walk away (奧巴馬語)，我在猜想共和黨可能不同意他向「最有錢」的人加稅的幅度，如果要達到同樣的增加稅收的目標金額，向「最有錢」的人收的稅率如果低一些，則必需向「次有錢」的人也增稅，這就正中共和黨人下懷。兩黨博奕可以看起來很複雜，但背後的實質一定是爭取選票，爭取民意的得與失。關於這一點祇是我的猜想，現在並沒有實質的證據。