Daily Archives: 2011 年 7 月 25 日

        今天共有五篇網誌，標題是「關心時事」，「回應網友 – Wan，Estee，Dickson及SL」及「黃金法則 76條 ( 124 )」。

        「歐債與美債」

        週五，歐盟峰會領導人提出了一個拯救希臘債務危機的方案，市場反映是正面的，但細細想想，留下的問題依然很多。

        表面看起來金額那麼大的援助金額，其實並不意味著歐盟大國真要拿那麼多錢出來。這個援助計劃覆蓋的時間很長，可能直到2020年 (希臘政府發言人表示，直到2020年都不會再發生還不出債的危機)，這18年裡到期債務延長還款期 (用新債券代替舊債券)，可能佔了極大的比例，「自願」的減債減息，又佔了一大部份。其實到期不能還款已經是違約了，但相關的債權人都是「自願」延長還款期，算不算違約呢？如果這一次的模式行得通，其它歐豬的債務有事，都可以照辦煮碗，危機迎刃而解。手持希臘債而必定要到期收到錢的債權人，唯有被逼以一個折扣價將相關債券賣給願意延期收錢的投資者，則沒有債權人是「非自願」的了，將所有主權債務統統向後推十年、二十年，讓這些「歐豬」有時間清理自己的財務，就是這次處理方案的精髓。相關銀行，如有持貨能力的，賬面上都不需要撇賬，如沒有持貨能力的，難免要承受損失。很重要的一點是，市場規定制定者，已將「違約」重新定義，評級機構立即發明了「有選擇違約」這個新概念，這介乎違約與不違約之間，將來對市場會有深遠影響。

        美債上限民主共和兩黨本已接近，但週末共和黨突然又walk away (奧巴馬語)，我在猜想共和黨可能不同意他向「最有錢」的人加稅的幅度，如果要達到同樣的增加稅收的目標金額，向「最有錢」的人收的稅率如果低一些，則必需向「次有錢」的人也增稅，這就正中共和黨人下懷。兩黨博奕可以看起來很複雜，但背後的實質一定是爭取選票，爭取民意的得與失。關於這一點祇是我的猜想，現在並沒有實質的證據。

        Wan：謝謝你的回應，並貼上很多資料，也引起其它網友的興趣。

        我自小就喜歡栽種植物，上世紀六十年代，我在上海家中有一個二分地大的花園，當時全種了月季花，有100多棵，施肥、剪枝、嫁接，全是自己動手。來了香港辛苦了近二十年，有能力買下一幢在葵涌的舊廠房，當年在廠房屋頂上運了十幾卡車泥土，做了一個空中農場種菜種瓜，又建了一個相當大的暖房，專門種仙人掌，仙人球，又建了一個容十噸水的大魚池，記得僅用四年時間將錦鯉由兩、三寸長，養到近三呎長，後來結束了生產後，將廠房賣了，我最不捨得的是那個空中農場和那一缸二十幾條大錦鯉。

        現在年紀漸大，雄心壯志應該收歛一些，我想還是找一位在新界農耕的朋友，有空閒切磋一下農耕就可以了。

        Wan，我覺得你很能幹，聰明，但你的文字表達太粵式化，我是全能讀懂，大陸的朋友恐怕看不懂你寫的東西。我們學中文要學主流的文字，語言，跟十三億人交流，文章要可以上報紙。你如用普通話的思維來寫文章，應該也做得到！

                                                                        祝

                                好！

        Estee：謝謝你的關心。

        我兩眼摘除白內障手術都已完成，戴了幾十年眼鏡，現在不必戴了，而且兩眼視覺平衡，整個身體感到舒服許多。

        再次謝謝。

                                                                祝

                        好！

        Dickson及SL：謝謝你們的留言。

        說到中海油在加拿大買油砂礦，我祇是說它買得貴是很外行的看法。在加拿大那麼一個經濟發達，法制健全國家，有資源會便宜賣給外國人嗎？

        中海油在這一項目上的投資，佔它的總資產祇是一個很小比例，是否值得買中海油，並不是由這個項目決定。

        油砂的開採已有百年歷史，但每次油價大跌，投資油砂的人就血本無歸。現在形勢漸漸在變，大量深海採油的成本，比油砂生產油的成本更高，所以油價不太可能再長期跌破70美元/桶，也就是說投資油砂開採，有一個可靠的邊際利潤。

        開油砂確實會破壞地表，但有油砂礦的地方，通常都是沒有農耕，荒涼的地方，政府也有嚴格規定，開採者要恢復地表外貌，現在都做得到。

        中國的三家油企，都沒有油品的定價權。相比之下，中海油因為下游煉油業務少，它的利潤跟油價關連度最大，比較最值得投資。中國政府將所有海上採油的專利權都給了中海油，中海油的投資價值很高，祇是油價波幅很大，股價波幅也較大，買這樣的股票要多用一些功夫，關心它的股價上落。長遠來看，開採油的成本不斷上升，油價也永遠會上升。

                                                                        祝

                        好！

        「第六十三條法則：手錶定律」

        ＜法則運用：目標太多，等於沒有目標＞

        目標太多，精力分散，結果什麼事都做不成。

        一個農場主，請了一個年輕人幫他犁地，年輕人沒有經驗，犁出來的溝彎彎曲曲的。農場主教他：「你要看準一個目標，朝它前進，就能犁得直了。」過了一會主人回來了，看到年輕人犁出來的溝依然是彎彎曲曲的，主人說：「我不是教你要認定一個目標嗎？」年青人委曲地說：「我是認定一個目標的！」主人又問他：「你認定什麼目標？」年輕人說：那頭拉犁的牛！

        主人搖搖頭祇能再教他：「你要看著地頭上遠遠的不會移動的東西，來駕馭你的牛，讓牛牽著，你又怎麼犁得直呢？」

        所以目標要確定，不再朝三暮四，，一切要以自我為中心。不要盲從，不迷信，不為了討好別人而改變自己的目標，只戴一塊手錶上路，出發時較準時間！