「國債迷團」
市場難以預測，這是公認的真理了。但有時似乎很簡單的問題，也常常會出乎意料之外。今年最值得思考的就是美國十年期的國債息率。在年初美國聯儲局宣佈實行QE2的時候，十年期國債息率是2.6厘，聯儲局公開宣佈的目標，是要將十年期國債息率維持在3厘以下，這是在「零」息政策。利息減無可減的情形下，聯儲局仍能採用的貨幣政策，規模每月1000億。照專家計算，相當於美國聯儲局再減息0.25厘。奇怪的是QE2開始實行後，十年期債息不跌反升，在短短兩週內升至3.5厘，整個QE2實行的六個月中，十年債息從未跌至3厘以下！而現在聯儲局宣佈QE2到六月結束，不會再有新錢來買國債了。債券大王格羅斯 (他主理的債券基金市值2500億美元) 沽清了手持的國債，並在5月份高調宣佈他已沽清了國債，他的本意這一宣佈會令市場震動，從而引發國債大跌，他又可以趁低入貨。但市場反應正好相反，十年期國債利息昨天是3.064，在格羅斯宣佈後國債已經漲了20%！這令格羅斯很尷尬，明顯地是他看錯市，輸得很慘。
國債又不聽聯儲局的指揮棒，也不聽格羅斯的指揮棒，令我摸不著頭腦，祇能說市場的能量更大，並有自己的見解。所以我比較相信QE2停止以後，國債也未必大幅波動，那就是絕大的好消息了。
「第四十一條法則：零和遊戲原理」
＜激烈競爭，有贏家必有輸家＞
一個遊戲無論幾個人參與，結果總是有人贏，有人輸，最後正負相抵，輸羸的總數是零，這就是所謂的「零和遊戲」。
在競爭的世界中，人們開始認識到「利己」不一定要建立在「損人」的基礎上，雙方合作常常可以創造雙贏。
近代社會紛紛趨向精密高度分工，資訊傳遞快速，雙羸共贏的概念正在取代零和的概念。
歐洲是一個典範。從前歐洲大陸上德法是宿敵，二次大戰以後兩國開始發展煤鋼同盟，互相削減關稅，共同走向繁榮，今天更創造出歐盟，和統一貨幣歐元，昔日的敵人成了共同繁榮的盟友。
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