Monthly Archives: 五月 2011

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 79 )」。

        昨天恒指升68點，成交淡靜，祇有504億。上證指數微跌4點，成交711億。

        A股疲不能興，原因祇是缺水 (資金)，大陸經濟增長依然快速，進口出口都很正常。現在港股和A股都在一個很小的幅度中浮沉，這情形不會繼續太久，如果向下炒的難度大 (股民惜貨)，大戶就會向上炒。

        美元這一次反彈曾見美匯76，昨天已回到75左右，美元不再繼續上升，橫行或是偏軟，都有利股市。

        油價又重上100美元，我曾寫過好幾篇談油價的網誌，說明油價是由高成本的油藏的開採成本決定的。近兩年來開採成本不論是材料、人工、還是保險費用，都大幅上升。專家都認為每桶油售價90美元，大約是合理的，所以油價也易升難跌。其它原材料供求的道理差不多，原料會向好，高科技向好，中國不再過度抽緊銀根，都會令股市向好。

        繼蘋果公司市值超過微軟之後，IBM的市值也超過了微軟。IBM的業務是為客戶度身解決電腦系統的設計，安裝，營運及技術支援，它的業務模式令客戶「不可能」擺脫該公司另找供應商，它的業務跟客戶的業務同步增長，同時它又不斷找到新客戶，所以它的服務幾乎是可以無止境發展的，是我一向都信賴的高科技公司。

        「第四十條法則：多米諾效應」

        ＜法則運用：提高警覺，小事的破壞性可以引起大災難＞

        一位物理學家做了一個實驗，他製作了一組多米諾骨牌，共十三張，最小的一張高9.53毫米，寬4.76毫米，厚1.19毫米，還不到一個人的小手指甲的大小，然後以每張長、寬、厚都擴大1.5倍來製造，最後的一張，也是最大的一張，長61毫米，寬30.5毫米，厚7.6毫米，相當於一張撲克牌的大小，厚度是樸克牌的20倍。

        這位科學家按適當的距離排好這十三張牌，推倒了第一張，第一張倒下推倒了第二張，最後十三張全部倒下。第十三張骨牌倒下時釋放的能量，大概是第一張牌倒下時釋出的能量的20億倍！

        所以不能輕視第一張牌釋出的能量，千里之堤，可以潰之蟻穴，防微杜漸非常重要。

        今天共有五篇網誌，標題是「關心時事」，「生活情趣」，「回應網友 – Iris 及 Cheung」及「黃金法則 76條 ( 78 )」。

        「看看美國在中東的影響力」

        先看中東的核心部份：阿拉伯半島，沙地阿拉伯佔據了半島的中心位置，佔了超過阿拉伯半島一半的面積，幅員雖大，人口稀少，現在是由沙特皇統治。在美國軍事佔領下，接著看在阿拉伯半島東側，沿波斯灣一帶，由北向南，依次是科威特，多哈 (巴林)及阿聯酋，都是富藏石油的皇室統治的小國，現在全部在美國軍事保護之下，對美國是不敢說「不」的。再向北面是伊拉克，也富有石油，現在也在美國佔領下，那些石油王國以前害怕的是伊拉克，現在害怕的是隔著波斯灣相望的伊朗，所以為了安樂地統治，都乖乖地躲在美國的卵翼之下。阿拉伯半島的北端，有敘利亞，黎巴嫩，約旦，都沒有石油。敘利亞敵視美國，但不敢公然對美國挑釁。約旦是相當親西方的，皇室八面玲瓏，但求自保。

        阿拉伯半島西北一偶，地中海邊上，就是以色列了，有700萬人口，有強大武力。以色列是美國一手扶植出來的，絕對親美。

        再將視野擴大一些，向東隔著波斯灣，是人口眾多，幅員相當大的伊朗。伊朗是波斯人跟阿拉伯人歷史上是宿敵，伊朗由教士統治，是保守而反美的，美國第五艦隊司令部設在巴林，隔海與伊朗對峙。

        向西看，埃及是另一阿拉伯大國，但早已跟以色列言和，接受美國援助。

        所以客觀地觀察一下這個地區，無論從政治、軍事、經濟、整個地區都在美國控制之下，在美國眼中唯一麻煩就是伊朗，還在計劃發展核武器，美國正聯合北約制裁伊朗，將來如伊朗真是發展出核武器，美國跟以色列聯手，很可能用一次猛烈空襲，破壞伊朗的核設施，即使那樣的形勢發生，世界各國也祇是譴責一下，什麼叫超級強國？什麼叫「世界憲兵」，可以從中東的形勢清楚看出來。

        中東的石油供應對中國十分重要，那是抓在美國人手裡的，中國的對美外交，無時無刻不能忘記這個事實。

     週六下午身體有些不舒服，留在家中休息。下午大約三點半鐘，聽到露台上嘰嘰喳喳小鳥叫得歡，心中感覺奇怪，隔著玻璃窗向那棵小葉榕樹望去，見到鳥媽媽和鳥爸爸興奮地在樹枝上跳來跳去。再仔細一看，在一根樹枝上停著一隻羽毛已豐的小鳥，站著不動。再仔細一看，在那棵樹上另有三隻一模一樣的小鳥，我立刻想到是我計錯日子了，那一窩四隻鳥蛋已經變成四隻幼鳥，即將飛走了！我搬了一張椅子坐了下來，隔著窗望著那四隻小鳥和兩隻大鳥，那四隻小鳥在一根樹枝上歇一會就飛一下，抓住另外一根樹枝，牠們是在練習飛行，也許也是要吹乾牠們的羽毛。這棵樹上雖然每年都有小鳥來生蛋，孵蛋，我總以為小鳥是在某一早晨一下子飛走的，沒有想到牠們也要練習飛行，就這樣大約先後一個半小時，那兩隻大鳥大概知道孩子們能飛了，呼地一下領先飛出露台，那四隻小鳥幾乎是同時跟隨著牠們的爸爸媽媽飛走了！

        去年這棵樹上曾有兩次小鳥來繁育，希望下月中以前，會有另一對鳥來生蛋罷，真是有趣。

        Iris：謝謝留言。

        中石油是一隻好股票，盈利穩定，派息也不錯，不過你依然還注意兩點：

1)     它沒有產品的定價權，石油成品訂價操在發改委手中，現在的訂價機制，已允許售價隨

        成本上升，但發改委常常為了穩定通脹，滯後調升油品價格。

2)         石油本身是大宗商品，隨著炒賣價格波幅很大，所以你買了之後要留意美元匯價變動及

        油價變動，要多做一些「高賣低買」的操作。

        三隻油股中中海油由於沒有下游業務 (煉油及分銷)，股價更能反映油價升跌。

        意見僅供參考。

                                                                                祝

                                好！

        Cheung：謝謝留言。

        中國聯想，信義玻璃，焙盛重工，都算是質素不錯的二線股，有相當規模，有盈利，有一些基金就喜歡選這樣的股票來炒賣。

        這些基金選股的標準大約是：有一定質素，中等市值 (炒得動)，沒有大基金揸重貨。

        本身質素不好，基金去炒，風險太大，市值太大的話，基金本身資本有限，炒不動，如有大基金揸重貨，這些中小基金反而可能給別人 (比它更大的大鱷) 吃掉了。

        我的原則是祇買大藍籌，就是怕二、三線股有炒家，暴升暴跌30%不算一回事，以上提及的三隻股票並不太差，跌了一下，P/E十幾倍，也還有翻身的機會，祇是1101上市不久，如宣佈業績時有息派，情形應該也還不錯，如果不派息，就應該小心一些了。

                                                                                祝

                                好！

        「第四十條法則：多米諾效應」

        ＜一倒百倒，防止一次破壞性的行動放大＞

        一八四九年，一位叫多米諾的意大利人，將一副中國人常玩的骨牌從中國帶回米蘭，後來他將這副骨牌送給了女兒小多米諾。小多米諾喜歡上了這副骨牌，而且發明了新的玩法。小多米諾還發現骨牌遊戲可以鍛鍊一個人的意志和耐力。小多米諾的男友脾氣浮燥，她就讓他把一張張骨牌豎起來，按一定距離排列，如果男友不能在限定時間內完成，小多米諾就一個星期不准他參加舞會。男友經過這種遊戲的磨鍊，做事能精神集中，穩健沉著。小多米諾製造了大量木制二十八張的中國骨牌，並發明了很多玩法，不久這種遊戲就在意大利和歐洲流行起來，人們將這種骨牌遊戲命名為「多米諾」。

        豎起的骨牌如果推倒第一張牌，會連鎖地引起後面的骨牌逐一倒下，今天，這已經成為一個常用術語「多米諾骨牌效應」，意指一個事件可能引發以後一系列的事件。

        第一棵樹的砍伐，可能引起以後整個森林消失，一日的荒廢可能是以後一生荒廢的開始，千里之堤，決於蟻穴，都是「多米諾效應」的實證。

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 77 )」。

        昨天恒指升217點，成交642億。上證指數跌27點，成交919億。

        中國的資本市場被央行收緊，不但沒有新錢流入股市，週轉有困難的公司或個人，如有股票資產的，第一個想法就是沽出股票套現，所以A股疲不能興，但也有正面的跡象。本週央行向市場淨注資400多億，中石油集團總公司又出來表示要從股市回購本身股票，要想支撐市場的意圖很明顯。A股市場很特別，保險基金等大基金寧可持有大量現金，也不肯投入股市，普通的中小基金，好的股票不買，幾十倍P/E的垃圾新股卻搶著買。小股民投入基金的錢都去「打水漂」(有去無回)，基金都是負回報，令老百姓望股生畏。

        所謂物極必反，打水漂不見的錢，也許是入了另一口袋 (上市公司董事)，最後仍是回歸股市。過緊的銀根，可能引發另一輪放鬆銀根的調整。股市本身不會死，太低了就會有反彈。最近近期熱炒的不少二線股都大幅下滑，其中有一些可能長時間內都不能翻身，如果有反彈總是從最優質的大藍籌開始。我覺得股市6，7，8月可能會有較好的表現，屆時美元可能回軟，中國市場央行可能放鬆一下銀根，市場情緒可以在幾天內出現轉變。

        「第三十九條法則：羅密歐與茱麗葉效應」

        ＜法則運用：想改善關係，請控制自己的干涉欲＞

        心理學家德里斯爾等人在1972年進行了一項大規模的實驗，研究了91對已婚夫婦和相戀已達八個月的49對戀人為對象，研究的一項重要內容是戀人之間相愛的程度與他們父母干涉程度的關係，結果發現，在一定程度上，父母干涉程度越高，有情人之間相愛越深。

        因此當外來壓力要求人們改變選擇的戀人時，人們反而更轉向自己選擇的戀人，如果選擇是自主的，人們就會增加對戀人的愛情，如果選擇是被逼的，人們就會降低對所選擇對象的好感。

        我們應明白，誰也不願做籠中鳥，不要限制自己和別人的自由，不要干涉別人的選擇，多一點理解，多一點交流是最好的辦法。

        今天共有三兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 76 )」。

        昨天恒指升154點，收22901點，成交557億。上證指數跌5點。

        最近中國市場銀根很緊，有銀行已經答應的貸款，臨時打折扣發放，不少商家要為撲水奔忙。上海銀行同業拆息也大幅扯高，看起來所謂存款準備金率理論上沒有上限的說法也許不成立。駱駝背上的稻草已經到了揹不動的地步了，現在已到了一個很敏感臨界點，如果政府繼續這樣收緊銀根，發展商被迫減價銷售 (套現)，跌風一成，恐怕剎車都來不及，我想央行比我們看得更清楚，該鬆的時候會鬆一下的。

        美元近期反彈，美匯指數升到近76，但人民幣兌美元中間價昨天又創新高。人民幣兌美元相信是有「路線圖」，人民幣在六月底前可能必需達到某一點。如果一年裡人民幣兌美元增值6%，則到六月底兌美元中間價可能是6.83 X 0.94 = 6.4202，大概猜得不會太離譜。