Monthly Archives: 四月 2011

        「第二十六條法則：定勢效應」

        ＜法則運用：當心思維定勢讓你犯下低級錯誤＞

        阿西莫夫是高產的科普作家，一生中共寫了400本書，天賦極高。

        一天他去修車，有一位相熟的修車技工對他說：「嗨！天才，我有一道智力難題，保證你十秒鐘之內答不出來！」阿西莫夫很自信，就不服氣地要試一下。

        那技工就說：「一個又聾又啞的人，想買幾根釘子，跑去五金舖，他說不出話來，祇能伸出左手的手指站在櫃台上，又用右手握拳去敲擊的樣子，店主就拿出了釘子和錘子，那人買了走了，此時又有一個盲人走進了五金舖，他想買一把剪子，你說盲人會怎麼做？」

        阿西莫夫想都不想，伸出右手食指跟中指，做出剪東西的樣子。

        修理技工一聽哈哈大笑，說道：「你答錯了，盲人會說話的呀！他可以開口要剪刀，何必做手勢？」

        阿西莫夫知道自己上當了。

        所以凡事不要自作聰明，不要被邏輯學帶入思維定勢，凡事多想一步，也許就能跳出現在的局限。

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「黃金法則 76條 ( 50 )」。

        昨天恒指升375點，成交725億。上證升8點，成交1438億。

        人民幣兌美元，最近每天創新高，但升幅可用龜步形容。以前人民幣兌美元中間價明顯地可以看出，歐元高低也發生影響，歐元升的時候，人民幣甚至兌美元也會小幅下跌，最近則不論其它貨幣兌美元升跌，人民幣兌美元總是每天升一點點，人民幣兌美元脫鈎一週年很快就要到，屆時就知道一年裡人民幣究竟升多少。我一直懷疑中美之間有默契，人民幣升值幅度有張「路線圖」，這樣的猜測很合理。人民幣在三年中每年升7%，雖不一定全中，大約也相去不遠。

        有兩位網友希望我解釋一下為什麼弱港元對香港經濟有利？其實現在世界各國都爭相希望本幣貶值，本幣貶值可增加自身經濟的國際競爭力，香港亦然。香港的經營成本比大陸高許多，港幣貶值令兩地經濟磨合更容易一些，少一些痛苦。

        美國政府是不會賴債的 (歐盟，日本也一樣)，它祇要聽任市場發生一場惡性通脹，貨幣購買力下降50%，而實際的生產力依然維持，債務自動勾銷了一半，苦了的是持有美債的國家。中國有3萬億美債，心中很焦急，要將投資多元化祇是一句空話，例如要將10000億美元購入海外的實質資產基本上是不可能的。

        中移動公佈了首季業績，營業額增8.3%，盈利增5.4%。全球的移動通訊公司近一年裡股價都大幅上升，理由是3G業務收入大增，最落後的最大的公司就是中移動了，它的股價應該也會大幅上升的，時間也應該不太遙遠。

        「政府儲備」

        香港政府正為每人派6000元傷腦筋，當然總是有辦法解決的。很可笑的是財政司想要作某種安排，希望市民將這6000元存起來，這是很麻煩的，但效果存疑的構思。不可能將這6000元跟其它的錢分開來給一個特別的高息，也不可能說將6000元留在戶口裡的市民明年可以再獲派1000元 (開玩笑)。我跟幾位朋友討論過這一問題，似乎沒有人有一個可行的想法。

        退一步說等錢用的人，拿到了一定會用掉它，不等錢用的人，拿到了一定不會花掉它，所以司長可以少動一些腦筋，免得腦細胞死掉太多。

        中國央行行長周小川明確說中國政府儲備太多了，要多元化投資。

        香港政府理財也應該有新思維：

1)     現有儲備已經夠，政府不應再累積儲備。

2)     外匯基金收益應該全數撥歸政府，金管局不應留成。

3)     預算有盈餘應該減稅，讓香港成為更具吸引力的地方。

4)     考慮象徵式開徵消費稅，將消費稅的框架建立起來。

        政府再積累財富會引發民怨。

        「第二十六條法則：定勢效應」

        ＜別讓自己的思維祇會「直來直去」＞

        我們常說「虎父無犬子」或者「賊的兒子掘壁洞」，這就是思維定勢在起作用。

        心理學家包達列夫曾做過一個實驗：他將實驗者分成兩組，分別給他們看同一個人的同一張相片，對第一組的人他暗示這個人是個通緝犯，對第二組的人，他暗示此人是個大科學家，然後包達列夫要求兩組人描述他們對相中人的印象。

        第一組的人將他描述成「深陷的雙眼證明內心的仇恨」，「突出的下巴代表死不悔改」。

        而第二組人卻認為該人「深陷的雙眼代表了思想的深度」，「突出的下巴表明克服艱險的意志力」等等。

        「定勢」是指以前的心理活動對以後的心理活動造成不可磨滅的影響，往往決定了以後心理活動的方向，「定勢」其實是我們準備思索或作決定前的準備狀態，它往往從我們以往的經驗延伸而來。譬如被女人騙過的男人，可能從此不信任女人，但當我們用「定勢」心理來看問題時，我們的思想就受到舊有經驗的束縛，看不到事物的變化，局限了我們的視野與選擇，也許下一個女朋友對你是很真心的呢？

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Mathew Chan」及「黃金法則 76條 ( 49 )」。

        昨天恒指跌310點，成交693億。上證指數跌58點，成交1661億。

        隔夜因為標普降低美國主權債務評級，引來一陣震動，結果道指也祇是跌了140點，十年期國債完全沒有跌，也有點令人感覺意外。當然標普祇是戳破了一張紙，說出了人人都早已知道的事實，倒是香港和A股市場調整幅度比美股更大。其實無論港股還是A股都需要調整，我這兩個星期都在說這一件事，正好標普降美國政府評級給了市場調整的藉口。

        從港股的成交看，市場沒有恐慌性的拋售。以建設銀行來看，4月4日是近期最高價，收市報7.53元，昨天收市報7.23元，下跌了0.3元，將近5%，如果分三注入市，現在已經可以入第一注，如果再跌2%，再入1注，如再跌，則再全資投入。如能這樣操作，就完成了一次「高沽低買」，靜待回升，即使再跌也可以不理，下一次上升極有可能會升破7.53元/股，屆時再沽。

        消息傳來德州大學基金，將價值5億美元的期貨金，要求以實物交收，再交給紐約匯豐銀行金庫保存，寧可繳匯豐100萬美元一年的存倉費，這是長揸黃金成本最低的方法。該投資基金看淡美元，對長期揸金有100%的信心！該基金也許是對的，紙幣正以高速貶值，但有其它方法，例如投資在優質股票，回報率可能更高。

        美國債務問題是嚴重，更嚴重的是現在民主共和兩黨一個向左走，推行極端「社會主義」的政策。另一個向右走，聲稱反對任何加稅的決定。他們代表憤怒的中產，奧巴馬很難施政。

        金磚五國會議結束，強調五國同意以後在外貿上，用各自的貨幣結算，美元信用和地位又下降了。人民幣正在急速走向全面開放，先通過一系列的小步走，讓人民幣在全球被接受，開通流通渠道，最後水到渠成，全面開放自由兌換，中國貨幣的全球化和開放兌換，比俄羅斯要高明得多了。

        港元兌人民幣漸漸貶值，對香港經濟非常有利。

        Mathew Chan：謝謝留言。

        像嘉能可這樣的期貨交易商上市，如果P/E在10倍左右，也許值得投資，再貴就難說了。從公佈的少量資料來看，它是主要從事金屬期貨買賣。如果市況正常，這一類有能力操控市場的大公司盈利應該不錯的，我們不敢確定的是它雖然已是很大，但市場中還有比它更財雄勢大的公司或基金，它們常常是有默契在同一方向行動來殺小戶，中戶，不過也有時候也會發生對賭，火併，就不知道誰勝誰負了。

        這一類的公司跟交易所不同，它們的業績取決於操盤的人是否夠聰明，我寧可用自己保守的方法投資，不會在買這類的公司。

        意見僅供參考。

                                                                                        祝

                                好！

        「第二十五條法則：投射效應」

        ＜法則運用：「己所欲」也「勿施於人」＞

        由於人有一定的共同性，有許多相同的欲望和要求，所以很多情形下，我們推介給人的建議也許也是別人所喜歡的。但人畢竟有差異，因此簡單的推己及人也會出錯。

        「莊子」中有這樣一個故事，堯 (帝) 到華山視察，華封人 (神仙) 祝他：「長壽，富貴，多男子」，堯竟然辭謝。華封人問他：「壽，福，多男子，人之所欲也，汝獨能不欲，何也？」堯答：「多男子則多懼，富則多事，壽則多辱，是三者，非所以美德也，故辭。」

        我們常說「已所不欲，勿施於人」，固然是經典，但「投射效應」還告訴我們，即使「己所欲」，也不要輕易「施於人」。人的心理特徵是複雜而人人有差異的，即使「福壽」等基本好的目標，也不是人人都接受的。

        所以即使是好的意願，也不要勉強給予他人。正確地投射，用推己及人猜測對方的心理，具體問題具體分析，萬事不能相當然。

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – Gary」及「黃金法則 76條 ( 48 )」。

        昨天恒指跌178點，成交712億。上證指數升7點，成交1608億。

        央行調升存款準備金率，市場似乎不感到意外，A股仍能企穩。

        港股市場調整仍在繼續，但迄今跌幅也不大。A股在高位牛皮已有一段時間，股市永遠是波動的，沒有特別的利好因素，很難推上，就會調頭向下。眼前來看，A股下跌的機會大於上升的機會，A股如下跌，恒指會跟隨的。

        美股也是今年以來升了不少，現在在高位徘徊，企業第一季度業績宣佈期又開始了，08年危機以來，盈利的基數甚低，所以2010年跟2009年各企業盈利都大升。現在盈利基數漸回復正常，所以特別亮麗的業績也難以見到了。

        香港房地產成交已經顯著放慢，發展商口頭上表態都是信心十足，實際上都是盡力趁高價推出樓盤。我也許是比較看淡的一個，很可能到明年年中，樓價出現明顯跌幅，到那時加息的消息可能會不絕於耳。

        美國開市以後，信貸評級公司標準普爾突然宣佈將美國的主權評級前景由「穩定」降為「負面」，雖然仍維持AAA的級別，但表示如果兩年內不能改善財赤，將會繼續調低美國的主權評級。

        信貸評級公司在2006年，2007年已經多次提出，可能調低美國的主權債務評級，但從來都沒有敢這樣去做。2008年金融危機時這幾家評級公司本身信用遭質疑，經濟環境也實在差，它們也不敢雪上加霜，現在卻突然冒了出來。

        消息出來美股大跌200多點，油跌，金升。美債暫時不見大變動，看上去還有後續的動盪。美債應會跌，除非聯儲局出來買，美元是升還是跌，真是天知道了，歐羅，英鎊，日元比美元未必好。

        Gary：謝謝你的留言。

        樓價下跌的機會很大，現在已可見到端倪，每年中很可能會看到明顯的跌幅。

        但你自住的樓我可不敢隨便幫你出主意，因為買賣樓宇手續費很高，而搬屋找新居安定下來也所費不菲，而且有自己精力時間的消耗都是成本，此事你祇能自己做決定，單身一人還容易解決，有家室有孩子更應慎重了。

                                                                                祝

                                好！