股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 38 )」。

        中國央行加息，是所謂「對稱加息」，存貸息同步上調0.25%。港股昨天升134點，成交1044億。上證指數升34點，成交1765億。即是說央行加息這一次，對股市反而利好，特別是A股市場，銀行股普遍大幅上揚，現在A股的銀行股及保險股對H股是有大幅折讓。我一直認為H股的內銀股價值是偏低的，而A股的大銀行股值更是低至不合理，現在央行及政府的一系列政策，都證明實際對內銀股盈利影響極小。市場正在進行重新估值，內銀股的價值會反映到股價中，期油，商品及黃金價近期都大升，但我們都知道無論油、銅、金、農產品都是波動極快，波幅極大的，下一輪商品價調整可能就會拖低股市。股市也永遠是波動的，祇是股市的體積比商品期貨的體積大得多，波動也較慢一些。

        我曾在Blog中提及石油的供求及價格，油價越高，高成本的油源供應就會增加 (加拿大的油砂或某處的深海油田)，供應增加當然會拉低油價。同樣情形也適用於銅、鐵、金等等商品，價格一高，低品位的礦就會被開發，供應增加，短期來說炒賣投機的因素影響價格，長遠來說是供求關係決定價格，不能對商品價看得太好。幾乎可以說所有商品在今天的市場上，受到超級大戶操控的情形很嚴重，見了高位總要回調的，很可能是商品價下跌，結束這一波全球股市升勢，時間也不會太久，一、兩個月內的事吧？造市者在高位派貨也需要時間。