Monthly Archives: 三月 2011
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「黃金法則 76條 ( 17 )」。
隔夜美股大跌，所以昨天恒指下跌也在意料之中。恒指跌了365點，上證指數續跌23點。
昨天恒指跌幅還因為日本大地震而擴大，地震的消息傳來，大家祇是知道這一次的地震非常之強，而且影響到東京，影響到日本的心臟地帶，股市應聲下跌是自然的，相信後續的消息沒有高樓大廈的倒塌，沒有大量人員的傷亡，市場立即有反彈。
在有突發事件發生的時候，很容易觸動大基金的程式沽盤，大家鬥快沽貨。通常突發事件經過市場評估，如認為沒有長遠及實質影響，極短時間內市場就會復原。當然對某些公司，例如日本的保險公司來說就可能是災難了，而跟這些保險公司相關的公司也可能有影響。
國泰航空公佈了創記錄的盈利。國泰主席在業績發佈會上感慨地說：「航油對沖很難做，國泰用極謹慎的態度進行航油對沖」，像國泰航空這樣的用油大戶也認為航油對沖困難，可以想像期貨市場中想獲利很難，其它的商品期貨也是一樣的，有更大，更大，更大的大戶在操控市場，散戶想在這個市場長期獲利是很難很難很難的。
「卡達菲貪污700億美元」
利比亞獨裁者卡達菲究竟貪污了多少錢？各種估計從200多億美元到700億美元都有。
這令我想起了乾隆皇朝的大貪吏和坤，乾隆皇帝一死，和坤就失了靠山，即位的嘉靖皇帝很快就將他拘入監獄，並抄了他的家。據說抄出的白銀「現貨」有四億兩，其它金銀財寶更不計其數，當年祇要六兩銀子就可以買一個丫環作奴婢，可以看出當年銀子購買力有多強。
和坤家的銀子，怕給人偷了，所以都熔化了做成幾百斤一塊的大銀磚，藏在家中的地窖裡，別人搬不動，當然自己也搬不動。問題是將銀子鑄成一大塊一大塊放在地窖裡對和坤有何好處？想上去和坤得閒了常會跑去地窖逛逛，陶醉在「擁有感」中。
卡達菲的錢都存在外國銀行中，比和坤的情形更糟，欣賞自己財富的機會都沒有。
這都是人性的貪婪的極至表現，歛財就是目的，而為什麼要這麼多財卻忘記了。
從這裡可以看到微軟的蓋茨，股神畢菲特的大智慧，正大光明地賺錢，又毫無保留地回饋社會，解決自己的生存問題，然後盡力幫助它人，也許就是人生目標的真諦。
「第九條法則：大姆指定律」
＜卓越非凡，與眾不同，十隻手指中，你是大姆指嗎？＞
當我們由衷讚嘆，佩服某人時，往往會豎起大姆指說一聲「真行」！大姆指定律告訴我們，在風險投資的領域裡，不斷有失敗的企業被逐出，落後的企業被淘汰，弱勢的企業被趕超，祇有領袖有遠見及能幹，企業效益高的公司，才能成為明日之星。
有大量統計資料證明，盡管經過小心的篩選，風險基金所投資的公司中，平均每十家公司中有三家會垮台，有三家會發展成營業額1 – 2千萬美元的小公司，並停滯在那裡，另有三家可能會成功上市，帶來不錯的回報，可能祇有一家公司會成為耀眼的新明星，並被稱為「大姆指」企業。
一家企業經營時，就像在茫茫大海中航行。產品沒有特色，被市場淘汰，安於現狀，沒有進步，就被競爭對手淘汰。祇有對前景高瞻遠矚，執行時步步為營的企業才能在眾多的競爭者中勝出。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「黃金法則 76條 ( 16 )」。
昨天恒指跌了195點，上證指數跌了45點。昨天下午道指期貨也下跌，A股及美股同時拉低了港股。
事實上A股跟美股二月以來都升了不少，調整隨時會出現。
我對中移動通訊技術並不內行，祇是知道蘋果公司將為中移動推出適合中移動制式 (TDMA) 的iPhone。而聯想的「樂Phone」銷量非常好，是中移動在經銷。
中國的大銀行股現在股價都合理，這次兩會期間中銀跟工商的董事長都見過記者講過話，說貸款總量增長也許略受限制，但不影響盈利增長，祇是各銀行都想保留多一些盈利，將來轉成1級資本，大概不能奢望它們會增加派息，原有的每股派息金額應可保持。
中國的經濟發展仍有很大潛力，一個因素是資本充足，農地租賃權可轉讓更將釋放出價值幾十萬億人民幣的資本，而中國的勞工成本，祇有美國或日本的十分之一，資本＋廉價勞工，就是生產力。當然經濟發展不會是直線的，如通脹能控制在5 – 6%以下，中國經濟應該不會有大的危機。小投資者的優勢是轉身快，真有危機發生時沽貨觀望就是了，不必太多顧慮。
「第八條法則：犬獒效應」
＜法則運用：勇於接受挑戰，學習對手才能戰勝對手＞
二十世紀六十年代，零售業在美國興起，大量企業如雨後春筍般堀起，沃爾瑪在美國中部一個小城起家，經過四十多年的商海浮沉，目睹了同行們一一倒閉，如今沃爾瑪已成為有四千多家連鎖商店，年收入二千四百億的超級企業。
當年，沃爾瑪的競爭對手，用金屬貨架換掉了傳統的木制貨架後，沃爾瑪先生立即請人設計了更漂亮，更方便顧客的金屬貨架，並成為第一家百分之百用金屬貨架的便利店。後來另一個競爭對手，富蘭克特特許經營店實施自助銷售以後，沃爾瑪先生連夜趕到觀摩視察，他也立刻將自己的商場改成自助銷售。
對手超過你的地方，正是你要學習的地方，對手做得好，你要比他更好，在競爭中不能停下來。
困難是造就強者的學校，吸收別人的好經驗為自己所用，能做得比對手更好，你才能勝出。
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Mina 及 Jack」及「黃金法則 76條 ( 15 )」。
昨天恒指升了98點，成交增至770億。上證指數升2點，破了3000點，成交1653億。
昨天升幅主要是內銀股，內銀股從低位計起大約已升了7 – 10%，如果低位有貨在手的，也許可以考慮沽出一部份。現在從P/E，P/B，息率各種指數看，內銀股股價仍偏低，仍有上升空間，但在一個上落市中要捕捉到高位波幅才能增加收益，這就要看各人自己的體會了。
中移動近日升了不少，這一隻股票現在應可看高一線，主要原因是自從蘋果推出iphone後，其它的手機製造商迅速吸收了iphone的構思，紛紛推出它們自己的智能手機，雖然名氣沒有iphone大，但性能都有大幅改善。手機的功能從話音傳送很快進入數據傳送，流動電話經營商新開了潛力無限的財源，中移動的網絡最大，速度最快，客戶群最大，前景無可限量。我已經在近期低位盡力吸納，希望沒有看錯。
Mina：謝謝留言。
帶了孩子走十分鐘上學，是多麼好的享受！中國古語中有兩句：「筷子頭下出忤逆，棒頭底下出孝子」。
不必多解釋，孩子是要父母身教言教，嚴格要求，寵孩子是害了孩子。
很高興看到你的留言。
祝
好！
Jack：非常高興讀到第二次的留言。
非常高興你對自己能成功的信心，這種強烈信心，我也感染到了。
有些人升了級，手裡權力大了一些。有些人賺到了一些錢，成了新發財，嘴臉就立刻變了，那是他們自己人格中有弱點，對他們自己的進步和事業的發展是很不利的。祇是表演自己比它人優越，帶給他們自己滿足與快樂感，實質上是愚蠢行為。
我介紹過卡內基寫的「人際關係」，任何時候做人都要保持謙卑心態，對聰明人來說，比他更聰明的人多的是，對有錢人來說，比他更有錢的也多的是，唯有謙卑令我們認識自己的不足，並幫助我們處理好人際關係。
祝你
工作順利！
「第八條法則：犬獒效應」
＜困難是造就強者的學校，競爭是鑄造輝煌的通路＞
「勇猛的獒在出生時也不過是一隻普通的狗，當年幼的藏犬長出牙齒並能撕咬時，主人就把牠們關在一個沒有食物和水的封閉的環境裡，為了生存下去，唯一的食物來源就是牠們的一奶同胞兄弟姐妹們，於是這些幼犬互相撕咬，弱肉強食，最後祇有一隻靠著併博活下來，牠是最強壯又是最兇猛的。」
以上是我引用書中的原文，描述一隻兇猛的獒犬是如何誕生的。但我很懷疑原書著者記錄下來的是他道聽途說的故事，不太可能一群幼犬經過撕殺以後，留下一隻健康兇猛的大犬，更大的可能是眾多幼犬，每一隻都是傷痕累累，最弱的可能會死去。而假如藏犬 (獒) 是很名貴的話，也不會用這種方式去馴練牠們，成本太高了，總之我不太相信原文的故事。
祇是這個故事想告訴我們的道理，競爭中優勝劣敗，競爭中強者總能脫穎而出，是確實存在的社會現象。
今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 特倫斯及Jack」及「黃金法則 76條 ( 14 )」。
昨天港股午市後升了近400點，而升幅大約在2:30至3:00這一段很窄時間完成，是一種典型的夾期指 (或窩輪) 淡倉的形態。做淡的散戶，無論是沽恒指或買熊證，都是很難平到倉，可見這一類衍生工具的風險。我在Blog中至少講了一百次了，散戶要遠離這一類投資工具。上證指數升了4點，正好踏正3000點。
A股市場傳央行已取消了一些銀行的差別儲備金率，又傳發改委的政策重點是保「增長」，而央行的重點是壓通脹，現在發改委佔主流位置，如果GPI回落，會有一段時間不再有新的收緊銀根措施。央行行長周小川說今年M2貨幣供應增幅16%，央行雖沒有定下總信貸指標，但依此M2增長率來看，全年信貸大約為7.95萬億，跟去年持平，消息都預示中國經濟將平穩向好。
航空公司上一個繁榮週期大概已經結束，油價已升得這麼高，東方航空出來說要申請批准做燃油對沖。金融風暴中，中國的航空公司每家都因期油對沖而損失幾十億，可能事情發生後上級又嚴限各航空公司做燃油對沖，不過做燃油對沖是航空公司經營的重要一環，無權做對沖似乎也不對，不是「因噎廢食」嗎？
中移動股價升很合理，智能手機發展迅速，手機上網的收費勢必大增，電信公司又有新財路。
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