股市隨筆 ( 1 )

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – HP Kwan」及「黃金法則 76條 ( 29 )」。

        中國銀行發佈了業績，去年賺了人民幣1044億，升幅29.2%，好過市場的預期，其間中國政府又是限制貸款，又是加存款準備金率，又是加息。曾有一段時間，一些「專家」將內銀股描述成漆黑一片，中銀的業績可說將這些傳言一掃而空，中銀並預測今年業績會一樣好。

        其它大行如建設及工商，業績一定也都很好。反而小型銀行的盈利難測，也許也差過這些大銀行。

        說起中央政策對銀行股的影響，我一直都認為不會損及銀行盈利，銀行如有問題，政府更頭痛了。中銀在大陸放貸息差達2.2%，而中銀香港的息差祇有1.48%，唯一擔心的是央行如果實行利率市場化，各銀行可能會出現低息搶客，或其它不規範經營，出現枱底交易。

        總之中國的大銀行業務，直至現在是不用擔心的，一旦出現通脹失控，或者所謂利率市場化，就要小心了。中銀行盈利前景依然秀麗，它的人民幣業務利潤仍未在去年的年報中反映出來，也沒有提及對08年外幣資產的撥備如何處理。