Daily Archives: 2011 年 3 月 26 日

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – HP Kwan」及「黃金法則 76條 ( 29 )」。

        中國銀行發佈了業績，去年賺了人民幣1044億，升幅29.2%，好過市場的預期，其間中國政府又是限制貸款，又是加存款準備金率，又是加息。曾有一段時間，一些「專家」將內銀股描述成漆黑一片，中銀的業績可說將這些傳言一掃而空，中銀並預測今年業績會一樣好。

        其它大行如建設及工商，業績一定也都很好。反而小型銀行的盈利難測，也許也差過這些大銀行。

        說起中央政策對銀行股的影響，我一直都認為不會損及銀行盈利，銀行如有問題，政府更頭痛了。中銀在大陸放貸息差達2.2%，而中銀香港的息差祇有1.48%，唯一擔心的是央行如果實行利率市場化，各銀行可能會出現低息搶客，或其它不規範經營，出現枱底交易。

        總之中國的大銀行業務，直至現在是不用擔心的，一旦出現通脹失控，或者所謂利率市場化，就要小心了。中銀行盈利前景依然秀麗，它的人民幣業務利潤仍未在去年的年報中反映出來，也沒有提及對08年外幣資產的撥備如何處理。

        昨天恒指續升243點，成交增至866億。同樣是好消息的是，上證指數升31點，成交更增至1711億。這一次央行升存款準備金0.5%，股市不跌反升，而且昨天中國銀行的業績宣佈不但消除了近期擔心內銀股盈利不跌的憂慮，更是相當明確表示盡管今年內仍要面對加存款準備金率，加息等等政策風險，但對今年業績的增長仍充滿信心。今年貸款總量增加，應跟去年相若，而信貸緊拙，令銀行可以選客和提升息率。而中國的大銀行，非利息收入的潛力非常大，盈利增長有保障，以工行、建行、中行三家銀行來計，近一個月內升幅大約有9-10%仍有上升空間，如在低位入貨的也可考慮套現，例如三成至五成，再升再沽。一月中曾有一波高位，眼前可以看成是今年第二次高沽的機會，一年內如能捕捉到兩、三次這樣的高低波幅，回報已經不錯了。

        福島核電站第三號機組外殼保護層可能已破裂，政府呼籲30公里半徑範圍內民眾自願撤離，對於窮人來說，政府不出面安置，能撤到哪裡去？那一個區域真的有可能會被放棄。

        HP Kwan：謝謝留言。

        如你從2009年開始持有內銀股，迄今回報也不錯了。但現在的股市跟上世紀四、五十年代「價值投資理論」的創導者所見到的股市又有不同，在低價買入，長期持有，回報也不一定最好。現在股市的波動很大，真想有較高回報，要學會高沽低買。也不是做短線炒賣那一類，而是一年試著捕捉三至四次市場起伏的機會，買優質的大藍籌而又有持貨能力，已經站在贏的一方。適當把握時間買入和沽出，能有更多回報。投資的對象可以限在自己熟悉而又經常留意的那三、四隻股份，不必分得太散。

        意見僅供參考。

                                                                                祝

                        好！

        「第十五條法則：避雷針效應」

        ＜法則運用：溝通暢通，打造上下一心的高效能組織＞

        現代有不少企業已發展成大型或超大型企業，有效的內部溝通已經成為企業成功的關鍵因素之一，引起思想共鳴的上下一心的溝通，成為企業管理最重要的一環。

        通用汽車公司曾在上世紀八十年代實行過一次企業改革計劃，本意是提高勞動生產力，但實行了一段時間，遭到工人抗議，認為是恢復了三十年代「血汗工廠」的模式，最後甚至引發大罷工。

        管理層最後對工人及職員進行了問卷調查，為了疏通管理層與下級員工之間的溝通，公司決定全面實行「交流計劃」，內容包括廠內新聞，消息公告，意見徵求，管理訓練。計劃實行以後，生產效率明顯提高，員工的不滿也減少。

        所以善於疏導是管理的精體，改進從一點一滴的小地方開始，善於與人溝通，也是個人在職業場上的重要一環。柔能克剛，遇到問題時不一定要對抗，裝上一支「避雷針」可能更為有效。