Daily Archives: 2011 年 2 月 22 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Albeto」及「黃金法則 76條 ( 1 )」。

        昨天恒指跌110點，成交618億，相當淡靜。上證指數升32點，成交1462億。

        這一次A股對央行調高存款準備金率冷靜反應，不跌反升，央行舉動頻密，市場會習以為常。央行收緊銀根也會很有分寸，不會太多地影響「保增長」。本來市場擔心央行的措施會對內銀股業績有重大影響，現在看起來，實際的影響也不會太大。借貸總額仍在增加，存貸息差也沒有收窄，各種銀行非利息收入都上升很快，今年的內銀業績仍不會差，以此來看內銀股股價偏低。

        北京消息，宣佈了新的十五條售樓措施後，成交大幅減小，北京政府有一種樓價不跌不罷休的姿態，內房股雖已有一定跌幅，仍是避一避為好。

        美國本來由於大量失業，就業的人工資有降低的壓力，再加上房屋市場收縮，所以聯儲局擔心的是通縮，但現在就業改善比預料快，入口價格上升，開始引發通脹疑慮，相信觀察通脹是否有威脅也會是半年以後的事。英國統計顯示通脹年率4%，實際上有增加銷售稅2%的影響在內，實際通脹也還是很低。

        中國一邊在說壓通脹，同時又說應大幅加薪，如大幅增加最低工資，通脹更會難以抑止，也不明白中國是否真能嚴格執行最低工資？中國的事常表裡不一，難以明白。

        比亞廸汽車宣佈多款汽車減價，股價又進一步下跌。網友一定都記得我曾許多次提出不值得投資此股。電動車根本未達普遍使用的階段，銷量不成氣候，它主要銷售的仍是一般的常規汽車，而現在看得出形勢非常差。經營者野心勃勃，從電池行業成功，想跨入另一個他不熟悉的行業，歷史上有太多失敗的先例。

        Albeto：謝謝留言。

        中國的銀行業，隨著中國GDP高速增長，盈利都有高速增長，但股價卻停滯。有人解釋，是中國股市炒風熾熱，但由大基金持股為主的銀行大藍籌，就沒有炒家垂青，幾家大內銀股業績每年增30%多，P/E祇有10倍，派息又好，是值得持有的。近兩個月股價是低迷，但一年中也有兩、三次升幅在15-20%之間。

        比較中、工、建。

        中行以前是中國政府獨家經營外匯業務的銀行，它在國內的網絡較小，而持有外國資產多，以前這是它不利之處，現在反而成了它的長處。外國資產的撥備仍未回撥，人民幣海外業務它是獨家結算，它的國內網絡近幾年也急速擴充，前景很好。

        工行網絡最大，但它的地方債務是各行中最高。

        建行網絡是國內第二大，也在緊追工商銀行，兩家銀行業務很相近，祇是經營管理上似乎建行略勝一籌。

        意見供參考。

                                                                                        祝

                                好！

      生意中，20%的顧客帶來80%的利潤。社會中，20%的人群，擁有80%的財富。生命中，20%的時間帶來了80%的快樂。在原則與結果，努力與收獲之間普遍存在著不平衡關係。

      如果我們能夠知道把主要的時間和精力，花在關鍵的20%上，而不是在80%收益小的地方耗費了時間和精力，我們就能脫離平庸，成為一個傑出的成功的人。

      一八九七年，意大利經濟學家帕累托 (我們曾在博奕智慧一書中認識他)，觀察到一個世界上的普遍現象：財富在社會中不是均衡的，它流向少數人，20%的人擁有80%的社會財富，甚至還推測出10%的人口，擁有65%的財富，而最富有的5%的人，擁有50%的社會財富，這個結論在今天依然符合實際。

      帕累托歸納出二．八定律，就是在投入和產出，努力和報酬之間存在一種不平衡，其比例雖不致於精確，但大約都在20：80這一比例上。例如：20%的罪犯，佔所有犯罪行為的80%。20%的駕駛者，造成80%的交通事故。在你家裡20%的地毯面積承受著80%的磨損。