Monthly Archives: 一月 2011
「與一切知識交朋友，也可以從朋友那裡學習知識。」……＜塔木德＞……
一位猶太人來到日本，旅行了幾天以後拜訪了他的一位日本朋友，日本朋友請他吃飯，在餐桌中這位猶太人問他的日本朋友：「日本男人外出時都不穿和服，為什麼回到家中反而穿起和服？」「為什麼和服是白色的？白色不是很容易弄髒嗎？」「日本人為什麼用筷子吃飯？用勺子不是更方便嗎？」………。
那位日本朋友祇能答道：「我們一向如此生活，我也沒有研究過這些問題。」
猶太商人通常都是打破砂鍋問到底的，他們如果還有問題沒有弄清楚，是絕對不會輕易談生意的。
今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 60 )」。
昨天恒指微升29點，成交770億，上證指數微跌。
平安保險傳出要供股，在A股市場大跌，H股也跌，但跌幅較小。銀行的發言人出來「澄清」，說「目前」財政健全，沒有供股計劃。
有時是謠言，可能完全沒有根據，是大戶炒作需要製造出來的，當事人否認也沒有用，市場總是「寧可信其有」的心態，先拋一輪，大戶目的達到了，有時是傳聞，可能真有其事，消息外洩，這一類真假消息最容易發生在「炒股」身上，大戶簡直是予取予携。
國內有關金融監管及金融調控的消息很混亂，一時又說年度總貸額多少，一時又說不設額度，一時又說將實行差別存款儲備金，銀監會每個月都要查銀行賬，究竟要表達什麼信息？不能完成研究以後才發放消息嗎？甚至到了任何傳媒都可以自己造一條消息出來的地步，令市場無所適從，央行和銀監證監應該多作內部溝通，少干擾市場。
「商人也要學識淵博」
「深井中的水是抽不完的，淺井卻一抽見底。」……＜塔木德＞……
塔木德非常重視教育投資，它認為知識是特殊形式的資本，它往往扮演著放大其它資本的功能，資本及資源要掌握在知識淵博的人的手中，才能發揮最大的效用。
在華爾街的精英中，有三成的人有猶太血統。在傳媒業中，紐約時報，華盛頓郵報，新聞週刊，華爾街日報，美國三大電視網絡，ABC；CBS；NBC，還有時代華納，米高梅，福克斯公司，老闆都是猶太人。在美國前400名最富有的人中，30%是猶太人。
十二世紀時，猶太哲學家，數學家，蒙尼德，在對他的猶太追隨者的訓示中，明確提出：
「每個猶太人都必須鑽研塔木德，甚至是一個靠施捨渡日的乞丐，也必需擠出時間來鑽研。」於是造就了全民讀書，全民學習，全民注重文化的優良傳統。
今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「塔木德 ( 59 )」。
昨天恒指再升89點，成交780億。
中國金融市場上近日可能正在為全年信貸金額，市場調控的操作等等進行討論，全年信貸額7萬億或7萬5千億，差別應該不是太大，而且超額貸款，或隠性的賬外貸款，我們不得而知。總之調控歸調控，應該不能損及「保增長」，也不能損及銀行盈利。銀行就像人身體內的血液循環系統，出了毛病不得了。中國的毛病就是政府管得太多，再加上政出多門，真假消息滿天飛，就給了造市者更多興風作浪的機會。
香港政府今年原來預算有虧損一百多億，實際的情形，因為賣地收入大增，股市交易及樓市買賣印花稅大增，可能會有800億盈餘。政府不應做守財奴，抱緊了納稅人的錢不放，應該通過免差餉，代交電費，甚至某種一次性的退稅安排，將盈餘派給納稅人及市民。以前公務員的工薪及福利遠遠高於社會上同等工作的水平，今後應通過修訂公務員入職的條件，慢慢緊縮這一方面的開支，避免造成更大的不公平。
有外匯基金投資收益的挹注，應考慮調低所得稅及企業利得稅。
「悼念司徒華」
司徒華，人稱華叔，是經常在電視新聞中出現的人物，最近看了有線電視製作的他的生平，是一位值得欣佩，令人懷念的人物。
他年青時就參加社會運動，爭取平民大眾的民主權利和社會福利。在97回歸前爭取回歸後港人的公民權利，他又堅持平反六四天安門事件，反對共產黨的一黨專政，他自己生活儉樸，清心寡慾，是一個有理想，有堅持，性格真誠的人。
在去年政改方案上華叔支持現任民主黨領導人，接受一個妥協的政改方案，這件事我也覺得他的判斷是正確的。香港的大多數群眾並不願意見到民主派走上偏激與中央對抗的道路，政治家就是應該順應民意，新的政改方案是否真的更民主了？當然不是，像這樣的政改前進一百步都是沒有用的，但這也無可奈何的事，港人不能選特首，甚至不能公平地一人一票選議員。制度當然有問題，但我們有一個有效率的政府，基本清廉的政府已是不錯的了，社會上減少了爭拗，民主派也有了更大的活動空間，都是好事。
華叔走了，民主派中似乎沒有人有他的聲望和民意支持，是香港民主運動的一個損失。
「葡萄長得越豐碩，就越是低下了頭，同樣的，越有智識的人，便越懂得謙虛。」……＜塔木德＞……
什麼最重要？答案是智慧。
知識固然重要，但它是用來磨練智慧的，而且知識會隨著時間推移而變質，我們必須不斷追求新知識，智慧則不同，它會永遠伴著你、幫助你、庇護你，是我們掌握的永久的財富。
要有智慧，才能將知識轉化為財富。
連鎖店先驅盧賓，就是一個有智慧，善於觀察的人。早年在舊金山淘金熱的時候，盧賓就在那裡經營一家雜貨店，生意也不錯。當時的店舖售賣的商品都是沒有標價的，對每一樣商品顧客和售貨員都要議價。盧賓認為這樣交易效率太低，速度太慢，而且顧客對商店有一種不信任感，常常會想多跑幾家商店比較價錢。盧賓率先在自己的商店裡標示出每一樣商品的價格，並且不二價。由於他訂價實在，獲得客戶信任，生意大好。此時，舖頭裡變得很擁擠，盧賓又是第一個想出連鎖經營的方式，在不同街區，開同名，同貨，同裝修的商品，等於將商店的面積大幅擴大，又方便了顧客就近購貨。
今天共有六篇網誌，標題是「股市隨筆」，「四篇回應網友 – Lee，Gerald，Brian，Sue」及「塔木德 ( 58 )」。
昨天恒指又升232點，成交額也大增至764億。上證指數升45點，成交1457億。假期過去了市況漸漸恢復常態。
歐亞美國全球股市都大升，今年對股市來說應該是一個好年頭。
對香港來說，配合北京政策，做好人民幣離岸運作中心是今年的一件大事，人民幣貿易結算及離岸人民幣VS外幣買賣業務，將帶來很多商機。
去年香港房地產交易數量與金額都創歷史新高，其實房地產興旺是經濟暢旺的反映，是一件好事。如果樓價下跌，則不知有多少人會不開心了，近百萬名業主會不開心，市場上消費會下跌，失業會增加，不開心的人會更多，所以政府再出招要謹慎。這次的「額外印花稅」政策從冷卻樓市看，可以說是一個有效的好的政策，但對新置業的人來說限制了他們售樓宇的選擇。樓價現在已回復到政策推出前的水平，行政干預的效果很快就過去，樓價走勢基本仍由供求，幣值，利率等基本因素左右。
A股「大小非解禁」已經困擾了幾年，現在未解禁的股份比例已很低，希望今年能走出這一影響的陰影。股市更趨正常，也希望A股監管的「力度」能加大，掃除內幕交易的黑幕。股市要太乾淨也不可能，所謂「水清無魚」，可能影響市場的活躍程度，可是A股市場實在是太「黑」了，擔心這股「黑」風不要刮到香港來。
從現在開始的這一波升浪，很可能會超過上次的高峰恒指25000點，拭目以待罷。
Lee：謝謝你的留言。
遠期人民幣不交收合約，現在交投活躍。以今天的現貨價跟一年後的結算價比，溢價大約是3.2%【現貨人民幣中間價6.6215，一年期合約買入價6.4070，(6.6215 – 6.4070) ÷ 6.6215 = 3.2%】。如果認為人民幣在一年內能升值5%，則投資者在未來的12個月中，總有一個時間點能獲利，所以風險不是十分大。
雖然如此說，但風險依然會有的。我不想將這種投資工具描述成必賺的Easy Money，也不應當替銀行做廣告，所以如果你真對此有興趣，不妨親自去銀行問問，親自跟銀行的職員或交易員交談，向他們請教。
總之這也是一種投資工具，現在使用也很廣，人民幣升值的趨勢也是短期內不會改變的，不過一定要你親自去研究去做決定。
意見供參考。
祝
好！
Gerald：老朋友，你好！
以現在的利率計當然是H+0.7划算。
但H (HIBOR) 現在是不合理地低，因為有一千幾百億資金泊在香港銀行體系中，如果外圍信心轉強，這些資金是會流走的。正常時銀行拆借不出去的資金應該是十億元以下，所以H是可能會升的。不過這也不是短期內的事，而且，聯儲局基準利率不變，香港金管局貼現率也不會太高，所以H也不會升太多。
如果沒有額外手續費，H+0.7應是更好的考慮，祇是你現在去轉大概會收你H+1.00，H+0.7已經絕跡了。
意見供你參考。
祝
好！
Brian：謝謝你的留言。
塔木德對於財富的看法，鼓勵渴望財富並努力去獲得財富，鼓勵孩子要獨立思考，懷疑一切，甚至懷疑自己的父母……。總之有很多看法跟我們習慣的儒家的價值觀不同，如能引起網友們討論，將會是很有趣的討論。現代人漸漸學會包容的胸襟，跟我們不同的習俗或價值觀，也許也都有它們的道理，否則不可能在文明中存在這麼久並表現得如此成功。
簡單的生活當然也很好，但是如果你有經濟條件去周遊世界，去享用美食美酒，是否更好呢？如果經濟條件較好，可以給子女最好的教育，可以用捐贈的方式回饋社會，自己有滿足感，社會大眾也得益，是否比滿足於簡單的生活更好？
中國古時有一種說法，不同的哲學是為不同的人所取用的。譬如想做官的人，就要學儒家修身齊家治國平天下。如果做不成官失意的時候就學老莊哲學，享受清風明月，樂在其中，也許兩者都是對的。
祝
好！
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