股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「塔木德 ( 76 )」。

        隔夜美股道指升了108點，道指已屢創金融危機後新高，但港股似乎毫無反應。恒指跌了13點，成交縮減到627億。上證指數跌18點，成交也大幅減少至756億。

        港股跟美股的關聯度大大減低，反而是對A股亦步亦趨，這有兩個原因。一是港股中業務在中國的股份，市值已超過總市值的一半。另一個原因是股市中活動的資金很可能 (我的猜想) 中資也超過了美歐資本，港股市場資金受A股市場資金牽動。美國企業業績報告大體上正面，如果撇除金融類股份，美股已重返歷史高位，相比之下，港股大大落後。不但大大落後於美股，還落後於歐洲股市。

        美國聯儲局這幾十年來，致力於提高決策的透明度，聯儲局的政策是市場可以正確預期的。這樣做法，令政府決策對市場的衝擊降到最低。反觀中國央行，五月花，六月霧，搞到市場難以適從，現在更要求商業銀行每天上報貸存情況，管頭管腳還要管小姆指，有權的人濫用權，計劃經濟的一套正在回潮，眼前的情形真有些亂。中國的經濟體積已那麼大，運作那麼複雜，應該要改一改思維，讓市場因素多發揮一些作用。

        市場上有賭業大亨正在「分家」，外國的經驗告訴我們，唯有將企業的管理權與所有權分開，繼承人以持有信託的形式持有股權，而管理權交給專業人士，才能保住企業的久遠存在與發展，現在似乎為時已晚，股權跟管理權糾纏不清，終於都會鬧出事來。