Daily Archives: 2011 年 1 月 25 日

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」及「塔木德 ( 75 )」。

        昨天恒指跌75點，成交647億。上證指數跌20點，成交祇有962億。

        中國的財經網站上有中國基金第四季度年報相當詳細的資料，據說全國基金業第四季盈利1280億，還詳列了不少大型基金的持倉具體資料，包括持有哪些股份？持有多少？這些資料不知可信度有多大？雖然第四季基金有盈利，但整體基金淨贖回達4.9%，有些難理解，近5%的淨贖回是很大很大的數字，不知應該如何解讀？主何吉兇？

        農曆新年將到，朋友相聚，都說現在物價漲得厲害。推動物價上漲最大的動力一是工資上漲，另一原因是原材料上漲，新興國家經濟上升，工資不斷增加，原材料樣樣都漲，通脹很難控制。譬如加息也不能抑制食品價格上升，價格管制祇會令問題更惡化，所以通脹會變成長期化，通脹長期化，人民幣穩步升值 (未來三年內) 是可以預期的。

        在香港，由於有近一半人口居於公屋，所以對絕大部份市民來說「住」的問題已解決 (公屋租金不會升)，政府如有減免租金，代繳電費等舒困措施，低下階層的基本生活不會受太大影響，適度的通脹更是有利於營商，所以通脹在香港不會引發太多的困難。

        中國央行通過回購央票向市場投入資金，一時是加存款準備金率，圈住錢不讓銀行借出去，一時又回購央票，似乎進退失據。

        「收購『有毒資產』」

        不知網友們是否還記得，2008年金融海嘯後，美國政府雙管齊下救銀行，一招是直接借錢給銀行，換取它們的股票或優先股認購權，另一招就是成立收購「有毒」資產基金。原計劃收購1萬億美元不能在銀行體系中流轉的壞資產，當年差不多每天都有報導相關計劃。到今天銀行都已脫困，歸還了借政府的錢，政府還有巨額盈餘。剩下來還有困難的是AIG，政府成了它的大股東，「兩房」已經國有化，GM已重新上市，政府也在一步步撤出，那麼購買「毒資產」的事進展如何呢？       

        當初計劃收購1萬億，實際上祇花了52億美元，而這一筆投資賬面上已賺27%，給我們什麼啟示呢？

        1)     整個計劃完全失敗，原因是銀行不願意賤賣所謂有毒資產，祇收購了52億微不足道。

        2)     所謂有毒資產當年是以萬億元計的，政府不會無的放矢，即使以1萬億計 (有人估達5萬億)，近一年多以來已增值30%，即賬面上銀行有3000億回撥，情形應該還會改善，也就是說銀行危機已經過去了。

        「匆匆忙忙完成一件事，結果總要失敗」……＜塔木德＞……

        塔木德中有這樣一個故事。

        拉比看到一個行色匆匆正在趕路的人，便把他叫住：問道：「你在急什麼呢？」

        「我要趕著追上成功。」這個人氣喘吁吁地答道。

        「你怎麼知道成功在你前面呢？」拉比繼續問他。「你怎麼不看看四週呢？你怎麼不問問你要的成功是什麼？也許它正在你的後面趕上來呢？」

        人生有時真該靜下來想一想，自己在做什麼？做這些事的意義是什麼？

        我們常常是這樣開始的，陷入日常的生活瑣事中，忘記了自己當初的目標，只是拚命地工作。

        盲目地忙碌，也代表你做事沒有效率，我們應該經常反省一下，應該怎樣工作？應該怎樣生活？才是對自己最好的。