今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 69 )」。
昨天恒指跌126點，成交709億，上證指數跌85點，跌幅超過3%，這樣幅度的單日跌幅，可以說是一次股災了。但A股市場上似乎見慣不怪，除了已知的央行上調存款準備金率的消息，沒有任何其它消息，A股常有大幅的單日漲幅或跌幅，也許是跟期指買賣有關的，總之A股大風大浪又黑幕重重。
最近A股又有一隻製造風力發電機器的公司上市，上市價P/E訂在48.8倍，公司也不大，也沒有特殊的技術，行業競爭又大，上市就破發行價，跌破的幅度還比較大。
A股市場上優質大藍籌P/E 10倍，8倍的比比皆是，為什麼這些小型公司上市能有幾十倍的市盈率呢？似乎沒有見過有關這一問題的分析報告。
發生這樣的情況，相信跟保薦人券商爭奪生意有關。有公司想上市，也符合A股的上市條件，保薦人爭相給予更好的上市條件，這是「無需問阿貴」，我們可以猜到的情形。但從保薦人的角度看，包銷一隻P/E奇高的股票是有風險的。我們不妨用一點想像力，是否該上市公司給保薦人什麼特別的承諾呢？例如購回一定比例的自家公司的股票？另一種可能是否在上市前，該上市公司間接地讓該保薦人有關的投資公司入股？50倍的P/E。即使破發，保薦人實質上有巨額盈利可用來補貼，我先申明以上所寫的情形祇是我自己研究A股上市的個人看法，並沒有證據，灰色地帶或不合法，但難以查核的實例太容易發生了，A股中的「怪事」或者並不那麼令人難解。
港股要再上一層樓當然要A股也爭氣，A股離開低位26000點也不遠了，如果A股26000點都跌破，真是不需要股票分析員了，望天打掛可能更好一些。但我依然相信基本因素依然起作用的，無論A股H股今年都會上升。
「機遇：決定命運的瞬間裁判」
「日光之下，快跑的未必能贏，力戰的未必能勝，聰明的未必得糧食，眾人所得的，只是當下的機會。( 2 )」……＜塔木德＞……
在十九世紀五十年代，加州出現了淘金潮。年輕的猶太人瓦伊．斯特勞斯，帶了一大卷厚身的斜紋布，趕去那裡，原想將斜紋布加工成帳蓬，賣給淘金的人，但瓦伊趕到的時候，熱潮已退。瓦伊發現當地人不需要帳蓬，但因為工作艱辛，褲子很容易壞，當地人需要結實的褲子，褲身要窄，方便工作，瓦伊就用帶來的斜紋布生產這樣的褲子，為了讓口袋也結實，在袋口接縫的地方釘上扣子。瓦伊造出了世界上第一條牛仔褲，銷路意料之外地好，瓦伊成了牛仔褲大王。
瓦伊成功靠的是什麼？是運氣。為什麼瓦伊撞上了好運氣？因為他勤勉，會動腦筋，肯嘗試。由此看來，「命運」和「運氣」的含義是大不相同的。「命運」是先天生成的，我們無法改變。「運氣」就是我們自己的選擇和創造了，運氣是靠我們自己「爭」來的。
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