股市隨筆

        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 威廉」及「塔木德 ( 53 )」。

        昨天恒指緊跟A股，續跌212點，成交祇有441億。

        聖誕假期後沒有開出紅盤，上海A股反而大跌100點。

        近兩年來港股跟A股的關聯性大大增加，以前A股大幅上落，對港股影響很小，而美股對香港的影響很大。現在情形有明顯的轉變，港股受A股影響似乎更大於美股的影響，深層的原因應該是在港活動的資金，大陸資金遠超過美英資金，大陸資金是眼望著A股炒港股的，資金流動也受A股市況影響。

        由於A股影響大，不免要多花一些時間研究A股，A股的估值跟恒指或外國股市大大不同。曾跟大陸炒股的朋友談過，他們說：「P/E？我們不看P/E，祇找市值不是太大，質素良好，基金持倉不大的股份來炒。」朋友也是上海A股市場大戶之一罷？那些中小型的股票，有相當比例的「炒股」，有的是「內幕的人」在炒，有的是大戶愛股，有大戶在炒，P/E去到60 – 70倍都有，唯有大藍籌沒有人垂青，P/E低至10倍以下，大概這是市場在成熟過程中都會出現的現象。現在A股市場是「山頭眾多」，「群雄逐鹿」，基金經理有許多是非常年青的人，他們中有些人急功近利，不擇手段，所以A股市場中稀奇古怪的事比香港股市中多很多很多，也需要通過監管以及市場參與者的自律才會慢慢改善罷。