股市隨筆

        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 39 )」。

        昨天恒指沒有跟隨A股，上證指數跌了38點，恒指依然升79點，市場憂慮央行要加息，加息是遲早的事，加息以後也許反而是消除了一個不明朗因素。A股的平均P/E現在已在歷史低位，投資價值無庸置疑。

        美國自從貝南克宣佈QE2以後，政府債息不跌反而急升，特別是在奧巴馬總統宣佈延長減稅方案兩年以後，十年期政府債息大幅飊升，奧巴馬的宣佈等於是宣佈政府不理會財赤，市場對財赤高企，對美國政府的信用都有了懷疑，究竟是市場力量大還是聯儲局力量大？現在還不見分曉，但我相信這一回合聯儲還是會贏。聯儲局能將十年期利息壓到三厘以下，現在的全球金融結構很吊詭，明明大家都不信任美債，但有大量盈餘的國家除了投資美債，實在別無選擇，到聯儲局將長息壓下去的時候，也就是全球資金泛濫的時候，這個趨勢看來誰都無法阻止，優質股票，優質物業及商品價大趨勢仍將上升。