今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「塔木德 ( 39 )」。
昨天恒指沒有跟隨A股，上證指數跌了38點，恒指依然升79點，市場憂慮央行要加息，加息是遲早的事，加息以後也許反而是消除了一個不明朗因素。A股的平均P/E現在已在歷史低位，投資價值無庸置疑。
美國自從貝南克宣佈QE2以後，政府債息不跌反而急升，特別是在奧巴馬總統宣佈延長減稅方案兩年以後，十年期政府債息大幅飊升，奧巴馬的宣佈等於是宣佈政府不理會財赤，市場對財赤高企，對美國政府的信用都有了懷疑，究竟是市場力量大還是聯儲局力量大？現在還不見分曉，但我相信這一回合聯儲還是會贏。聯儲局能將十年期利息壓到三厘以下，現在的全球金融結構很吊詭，明明大家都不信任美債，但有大量盈餘的國家除了投資美債，實在別無選擇，到聯儲局將長息壓下去的時候，也就是全球資金泛濫的時候，這個趨勢看來誰都無法阻止，優質股票，優質物業及商品價大趨勢仍將上升。
「風險往往是和收獲成正比的 ( 2 )」……＜塔木德＞……
下面來說約瑟夫．摩根的故事。
約瑟夫．摩根年輕時在哈特福經營一家小咖啡店，經營時很成功，賺了錢開了一家旅館，又買入運河公司的股票，在當地成了一位紳士。1835年約瑟夫投資在一家叫「伊特納火災險」的小保險公司，所謂投資也不用出錢，只要在股東名冊上簽字就可以，祇要沒有火災就穩賺不賠。然而不久紐約發生一場大火災，「伊特納火災險」公司牽連其中，許多投資者聚集在摩根開的旅館裡，個個驚惶失措，願意放棄自己的股份。約瑟夫．摩根將他們的股票全部買下，成了「伊特納火災公司」的唯一股東，他將自己的旅館賣掉，帶了錢去紐約處理索賠的事宜。當他從紐約回來時，帶回了比帶去的錢多一倍的錢，因為「伊特納火險公司」信用卓著，而火災以後更多人想到需要投保火災險，伊特納火險公司的約瑟夫．摩根，後來創立了摩根銀行。
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