Daily Archives: 2010 年 12 月 9 日

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事 ( 1 – 2 )」及「塔木德 ( 38 )」。

        昨天上證指數跌27點，成交1102億。恒指跟隨下跌336點，成交777億。

        消息說國家統計署將提前在本週六公佈11月份CPI (消費者價格指數)，據說高達4.7%，消息有些混亂。一種說法是中央認為CPI不超5%都可接受，又說最近的報導，國內蔬菜農產品價格都在回落，12月CPI也會回落，持這種觀點的人就認為近期不會加息。另一種說法是央行通常在數據發表前加息，因此週四或週五就會宣佈加息，其實央行加息是遲早都要發生的事，市場早已作出反應，祇要加息幅度不離譜，加息以後很可能股市反彈。

        中國的股市並不完全反映經濟，今年GDP增10%，企業盈利增50%，但今年的股市還不如去年，企業賺到的錢當然是在帳簿中的，就是說企業資產淨值與P/E都比去年要好，祇是去年的政策是放寬信貸，今年的政策轉向收緊信貸，股市的表現就不一樣了。

        最近翻閱了一下太古洋行的資料，它現在在港的物業價值遠超老牌的怡和洋行，所以大公司主持人的遠見和策略，對公司來說是非常重要的資產。

        「新能源效益可靠嗎？」

        最近有一位朋友告訴我，北京政府兩年前在甘肅某地建了一個規模非常大的光伏電發電設施，但運作不久就發生一個問題，當地風沙很大，挾帶沙粒的風造成光電板表面的磨損，光電轉化的效能大大降低，由於裝置效率降低，發電的單位成本就上升，該項目雖享受國家補貼，但仍要虧損。

        又在另一場合遇到過一位在港上市的新能源龍頭股的一位相關負責人，他們公司是以風力發電出名，但他告訴我他們的利潤來自兩家煤發電廠，風力發電成本很高，國家現有的補貼仍不足夠，搞風電是在賠錢！

        那些在港上市的新能源股，上市時炒高了一輪，現在似乎看不到任何一家拿得出亮麗業績。

        無怪乎最近上市兩家新能源股都受到市場冷待對待。

        無二氧化碳排放的能源，大約祇有核能是靠得住的，風能及太陽能仍有很多技術問題留待解決，如果一些關鍵的難題無法解決，很有可能我們今天看到的大量投入都會變成將來某一天的垃圾。

        新能源的概念無疑是好的，但作為投資者，何時投入是很重要的，我的看法現在投入似乎還是太早，風險很大。

        「維基解密這一話題」

        維基解密網絡聲稱它掌握了大量機密資訊，並將逐漸發放出來，已發放的資料涉及美國國務院跟駐外使館人員來往的文件與電郵，已令美國政府尷尬。

        有些消息，例如沙特阿拉伯皇室要求美國及早空襲伊朗，是外人沒有去想過的，爆了出來會覺得很有趣，想深一層，消息是很符合邏輯的，沙特最害怕的就是它的強大鄰國，如果沒有美國保護，它早已被伊拉克的侯賽因吞併了，當然沙特不會喜歡伊朗。

        又如泄漏出來的消息指北韓內部不穩，那其實也是國際社會已知的事實，至於說中國會讓首爾「接管」北韓，就靠不住了，可能祇是某個外交官自己的想法。

        維基泄漏的資料是很好的茶餘飯後的談話資料，其實不會改變到現存的秩序，不要說世界的政治勢力的版圖了，即使維基爆出一家大銀行高層的醜行，那銀行也不會倒，換一個新的高層就可以了。

        如果維基爆出來中國的現任高官，在海外有巨額存款又怎麼樣呢？我想相關的人祇要矢口否認就行了。是否還能繼續當官？其實也無關緊要。換一個官又怎麼樣？基本的體制不會變，所以維基洩密是一件很有趣的事，但不一定引發重大的變化。

        「風險往往是和收獲成正比的 ( 1 )」……＜塔木德＞……

        風險高的生意，往往回報也高，否則就沒有人願意去做了。願意投入高風險的生意，往往被人稱為「投機家」。現在情形略有不同，經濟學家給投機取了一個較好聽的名詞「風險管理」，許多成功的猶太商人，都是「風險管理專家」。

        其中西方石油公司的哈默，就是其中的表表者。在意大利佔領利比亞期間，由於政局動盪，勘察困難，許多油公司都不敢在利比亞投資，他卻投入巨資，開發出產油量豐富的油田。在我國鄧小平提出改革開放的初期，哈默也是最早前來中國投資的美國財團，開發煤礦。

        如果你是做生意的，我要問你，你看到風險了嗎？「沒有？」很抱歉，你可以去睡一覺了，因為沒有風險就沒有利潤。沒有人喜歡失敗，當然也沒有人敢說他一定成功，但當機會敲響大門時，並不是所有的人都能抓住機會。

        人們常犯的錯誤是，千載難逢的機會上門時，他卻患得患失，猶豫不決，或者沒有信心，對上門的機會沒有反應，讓機會在自己面前溜走。…… (待續)