今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「回應網友 – Abbie」及「博奕智慧 ( 142 )」。
昨天恒指跌288點，成交983億。上證指數跌16點，成交3012億，加上深圳股市，A股昨天成交量達5000億。中國的股市外資比例很小，祇有合資格的QFII，過去幾年也都虧損累累，近兩年裡似乎沒有聽到新的QFII基金批出，所以A股全是國內投資者及基金參與，規模已是如此之大。A股市場也漸趨成熟，規則也日趨完善，中國的股票市場已發揮了重要的集資作用，反過來股市對整體經濟的影響力也變得越來越大。
股市是反映實體經濟的，祇要經濟健康地快速發展企業盈利一定是好的，也必然反映到股市中。
想想聯儲局局長上星期的講話，心中有些暗暗吃驚。我記憶中祇有各國央行不斷與通脹博鬥的情形，從沒見過一位央行行長如此公開呼籲。要造成通脹預期，大約日本通縮二十年將他嚇壞了，如果聯儲局真的大印鈔票 (這已是既定的政策了)，則資金很可能湧入新興市場股市，長線來看港股跟A股都能看高一線。
「五中全會閉幕」
中共五中全會已在北京閉幕，這是一次重要會議。先談習近平，他獲增補為中央軍委副主席，接班人的地位似乎更確定了，胡錦濤之後應該是習。但習並沒有豐功偉績，也沒有威權人物指定，為什麼是習，而不是其它人？外人永遠不會明白。不過習近平看上去不是專橫傲慢的人，希望他是一位好的領袖吧？我們老百姓祇能這樣發表一點感想吧？
五中全會又強調了將要大力發展的新興經濟領域，這一類的宏圖大計，大部份都是說說而已，有前途的技術自然會發展起來，沒有效益的行業，所有投入最後是浪費，對風電；太陽能；電動車，直到現在這一刻，我都是沒有信心的。
推動內需當然是對的，十三億人的經濟不能靠出口維持，但要推動內需不能用政府津貼下鄉來解決，那祇是權宜之計，根本上要用增加社會保險，醫療保險，教育投資，適用房投資等等，讓老百姓無後顧之憂，才敢於消費，這一方面提及太少。
Abbie：謝謝你的留言。
我從07年開始就批評匯豐了，可能你沒有留意，已經發生過的事不去說它了。今天的匯豐，它的賬簿已經失去了透明度，專業的分析師對它的盈利預測，可以相差幾十億美元，外界根本不知道它還有多少壞賬？盈利如何產生？這也不是匯豐一家的事。08年金融危機後所有外國的頂級大銀行都有這個問題，宏利也有這樣的問題。
匯豐本來是三足鼎立，現在美國的資產差不多蝕本入了肉，而且許多業務也已停止，看不到翻身的日子。在歐洲，它是歐債債券的莊家，要不要虧錢？誰也不知道。歐洲經濟也不好，所以它現在剩下祇有香港及亞洲業務。在目前零息及資金充裕，資產升值的情形下，它卻不一定再壞下去，所以你的問題是很難回答的。如果你喜歡低風險的投資，又是長線投資可以考慮中電，領匯，前景穩定，派高息。
意見供你參考。
祝
好！
「第十四章：博奕論的『邪惡』與『缺陷』
(八) 理性的困境 ( 2 )
如果我們認同博奕論的理性假設，就會發現生活中有許多不可理喻的事，比如有這樣一個博奕：
兩人分一筆數目固定的錢，方案是一人提出方案，另一人表決，如果表決人同意，則按方案分錢。如果表決人不同意，則雙方一無所得。譬如有100元錢，A提出按70：30分，B如同意，A得70元，B得30元，如果B不同意，大家都得不到錢。
這樣看起來很怪，但生活中常有類似的事。例如在某一賓館裡，服務員A檢到100元錢，但給服務員B看到了，根據理性的人的推測，A會想祇要給B一點點甜頭就可以了，例如給B 1元，自己拿99元。假如B不接受，那100元就要交給主管，B一點好處也沒有。現實生活中這樣的方案當然行不通，曾有專家做過專門研究，結論是A通常會提出50：50的方案，雙方平分，而B方很可能會接受70：30的方案，如果B所得少於30%，他會拒絕，大家都拿不到錢，所以「人是理性的」這樣的假定，有時是模糊的，不肯定的。
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