「淺談利率問題」
利率是投資者每天都要面對的問題。我們都明白它的高低對經濟，對貨幣匯率都有重大影響。但再想深一層，利率究竟代表什麼意義？為什麼它在經濟運行中有那麼重要的作用？利息，是借錢的人付給借出錢的人的一種補償，這個補償金額的大小，跟借入的本金的比例，叫利率。例如借入100元錢，每年付1元錢給債主，「年利率」就是1%，也所以所謂1厘息。
在現代社會，絕大部份的借貸都經過銀行進行，存戶將一時不必用的錢存入銀行，收到一個銀行給他的利息。而銀行將集中在一起的「零錢」貸放出去，作為中間人，它收較高的貸款利率，而付給存款者較低的存款利率，銀行賺「息差」。
利率基本上是在市場上自然形成的，想借出錢的人多，想借入錢的人少，利率就自然下跌，反之亦然。利率本質上反映的是運用資金的成本。
在現代社會中，政府運用公權來管理國家，管理社會。中央銀行會發佈一個基準利率，讓各行各業參考。在美國，這個基準利率，短期的就是聯儲局的隔夜息 (一天期)，向銀行拆借出錢的利率，此一利率現在處於0 – 0.25厘的超低的位置上。中長期的就看兩年期、五年期、十年期或三十年期的國債利率。各種各樣借貸的利率，都以某種方式與政府的基準利率掛鈎，市場運作有條不紊。
當經濟過熱，通脹出現時，政府會提高利率，美國聯儲局每一個半月就會開會議息一次，屆時市場會屏氣凝神，靜觀聯儲的政策有無轉變。當利率上升，資金成本就上升，借錢投資或擴張業務的意慾就會下降，經濟就會稍稍冷卻，利率是政府調控經濟的重要手段。
利率低的時候，有利於有大量負債的利業，例如航空業 (飛機都是租來的)，地產業 (都有巨額信貸)，也有利於一切中小企業，但不利於銀行存戶，也不利於群眾消費，靠利息生活的老年人更是苦不堪言。
2008年年尾，爆發了百年一遇的金融危機，聯儲局迅速將隔夜息調到0 – 0.25。它的第一個目的是拯救銀行，銀行吸收大量存款，是最大的負債企業，危機時銀行持有的資產 (債券，特別是地產相關的債券) 大幅貶值，甚至無法套現，如果它還要派息給存戶，所有歐美的銀行都要倒閉了。零息救了銀行，銀行給存戶也是零息 (在香港，匯豐銀行的活期存款利率是0.01%！)，銀行立即解除了最大的負擔，不至於倒閉。
零息的第二個效果是令銀行及工商百業增加盈利。例如香港的本地銀行無需大幅撇賬 (捲入壞資產浪潮資產不多)，近兩年來都宣佈了創紀錄的高盈利，而像匯豐那一類的銀行，就可以用盈餘慢慢來撇除資產中的壞賬。08年以來，經過兩年療傷，歐美的大銀行漸漸康復，如果不是政府的零息政策，在資產貶值，業務收縮的大浪潮下，這些大銀行早已倒閉了。
那麼零息政策是不是可以長久維持？令經濟永遠向上呢？當然也不是如此。零息政策實際上犧牲了存款人的利益，補貼商家，時間久了會引起資產泡沫及通貨膨脹，資產泡沫和通脹會令經濟陷入另一個危機。所以在危機過後政府應適時退出救市的特殊措施，包括要將利率提升到正常的，經濟可持續發展的水平。經過08年的百年一遇的危機後，各國政府正處在一個十字路口，何時「退市」？如何「退市」？成了大難題，當然各國情形不同，也有經濟較健康強勁的國家，已經幾度加息，但最大的國家政府正謹慎地觀望。
美國由於失業率高企，房地產市場依然疲弱，聯儲局甚至將已收回的救市資金再次投入市場，低息環境很可能維持很久。
香港在這次金融危機中，雖然股市，債市，期貨商品市場一度近乎崩潰，有投資者損失不菲，但金融業及整體經濟其實損失不大。中國的繁榮，帶動了香港經濟，我們的GDP有 5%的增幅，我們的物業價格上漲很厲害，按理說香港應該加息，但由於聯匯制度，香港無法加息，看上去資產泡沬和經濟過熱無法避免。
現在要密切注意全球經濟復蘇的勢頭，在適當的時候，投資者應該減少債務，提高承受風險的能力。
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