Monthly Archives: 七月 2010

股市隨筆

Posted on 2010 年 7 月 31 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣 ( 1 – 2 )」及「博奕智慧 ( 77 )」。
 
        昨天恒指微跌，恒指已連升很多天。A股也是如此，連升多日後微調。A股市場上有傳言，有4000億保險資金等待入市。又有消息QFII有新資金狂買A股，這些消息其實很難證實，極可能都是好友放出來的疑真似假的消息。這一類消息多，說明市場氣氛利「多」。
 
        美國資金流入國債市場，長債息率跌到20年新低。其實也利好市場，一方面推低息率有利房地產，另一方面說明資金充裕，這些資金也是隨時可以返回股市的。
 
        美國的儲蓄率正在上升，也是好事。主要原因是現在在美國新的招聘合約再也沒有以前那些有終身退休金的條款，必須自己為將來打算。這種長期趨勢會改變全球經濟的平衡，將來好像金磚四國這樣的新興國家會增加消費，經濟又會有新的平衡出現。
 

發表留言

張貼在 股市隨筆

生活情趣 ( 1 )

Posted on 2010 年 7 月 31 日 | 發表留言
        昨天整天，我們乘坐的遊輪都在海上航行。大約傍晚時，駛入地中海，船上很多攝影發燒友在追拍落日的美景。一望無垠的平靜大海，配上西方鮮紅顏色的像大銅鑼那麼大的太陽， 晚霞佈滿天空，的確壯觀美麗。
 
        地中海海水平靜無波浪，也很少見到船隻。相信地中海的船運也已式微。站在甲板上，忽然想到地中海對於歐洲，很像墨西哥灣對於美國。如果地中海海底某處每天漏出10萬桶油，歐洲人也會很憤怒。
 
        BP在墨西哥灣的漏油的井終於堵住了，下個月也許能完成永久的堵塞工程，將來的索賠， 可能是在民間及政府兩個層面上，一個案例，一個案例，逐個解決。
 
        BP不破產也會被迫賣掉很多資產。據說有些好的BP的油田，中資油公司正在覬覦。能買得到好資產已是運氣了，要想低價買到可能很難，等著搶的人可能很多的。

發表留言

張貼在 生活情趣

生活情趣 ( 2 )

Posted on 2010 年 7 月 31 日 | 發表留言
        「PATMOS」
 
        這是愛琴海上一個小島的名字，島上只有3000人口，小島面積只有13平方英里，但這裏有高800尺的山峰，美麗的風景和水源。小島聞名世界，是因為它是一個宗教的聖地。西元1088年，拜占庭皇帝愛曆克西斯一世（Byzantine Emperor Alexis I），將此島封給聖徒約翰克利斯多德（Abbot John Christodoulou），讓他在此建修道院及靜修，約翰在此寫下了 「Book of Revelation」（啟示錄）。
 
        我們進入了約翰當年居住和生活的小山洞，那洞的高度僅及我的身高，所以約翰應該不是很高大的人。洞內的面積不超過200平方尺，今天在洞外建了一個小小天棚，當年應該是洞口直接面對大海，風風雨雨也應該會飄入這小小的洞穴，洞口頂部有約翰當年留下的石刻印記。身處神聖的地方，心中有一種敬意由衷升起，千百年來影響著億萬人思想的文章就在這裏誕生。

發表留言

張貼在 生活情趣

博奕智慧 ( 77 )

Posted on 2010 年 7 月 31 日 | 發表留言
        「第八章：(四) 檸檬市場，資訊博奕 —— 司馬懿很笨嗎？」
 
        理性的博奕參與者，總是追求自己的預期支付效益最大，譬如要你付出10元錢，而在「有50%機會獲得一百元」與在「有10%機會獲得二百元」之間進行選擇，前者的期望所得為50% X 10 = 50元，後者的期望所得為10% X 100 = 20元，你當然選擇前者。
 
        空城計中諸葛亮掌握全盤資訊，他知道自己已別無選擇，祇能冒險一次空城計，司馬懿沒有掌握全盤資訊，他不知道諸葛亮的實力，但他有兩個選擇：一是選擇進兵，擒拿諸葛亮，但如果真有伏兵，司馬懿可能大敗。另一個選擇是退兵，不冒險，依仗魏國的軍事及經濟優勢，長遠來說一定能擊敗蜀國。所以司馬懿當時選擇退兵，不一定是錯的，那樣的情形下，選擇退兵可能是司馬懿的優勢策略。
 
        蜀最後也亡國了，亡在晉國手中，晉就是司馬氏皇朝。

發表留言

張貼在 博奕智慧

股市隨筆

Posted on 2010 年 7 月 30 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「博奕智慧 ( 76 )」。
 
        昨天市場沒有重要資料，一切平平穩穩，這其實是市場的正常狀態。07年的狂漲，08年的風暴，以及09年，一方面是心有餘悸，一方面是股市大幅反彈，都不是股市的正常狀態。 股市在平穩中緩緩上升，然後在三五個月間來一次調整，幅度大約10%或略多一些，然後又恢復慢慢上升，這才是最多見到的常態。
 
        美韓軍演終於舉行，航母也參加。本來中國「和平堀起」， 跟韓日的政治關係也在接近， 但現在韓日還是投向美國懷抱。中國高調地宣佈了「中國在南海有重大利益」，也觸動了越南，菲律賓，印尼的神經。美國趁機界入，挑撥各國與中國的關係。在南海，中國可以採用另一種策略，就是默默地去做，少說話。做什麼呢？去各個無人小島小礁插旗，建造軍艦，更頻密地在該區巡邏，在我國軍事控制下的南海海域，探油採油，造成中國佔有南海西沙的既成事實。現在的做法，證明在軍方和外交部強硬勢力得勢。哪一種策略更好？我們平民百姓可能不會明白。
 

發表留言

張貼在 股市隨筆

生活情趣

Posted on 2010 年 7 月 30 日 | 發表留言

「地中海旅遊記趣」

 

        昨天航行平穩，一覺醒來，船已泊在克羅地亞的小城 DUBROVNIK。碼頭附近小山丘一片翠綠，綴著紅頂白牆的小房子，地方很美。這裏北部的山區，出產硬木，以前地中海上的船用的桅杆，都產在這裏。這裡是一個繁榮的造船中心，幾百年前曾跟威尼斯人競爭，也是一個繁榮的商港。

 

        克羅地亞1991年脫離前南斯拉夫，當時雖跟塞爾維亞有嚴重衝突，但中間有波西米亞阻隔，所以受到戰爭創傷較小。

 

        主要的旅遊點是“古城”，那是一片沿海的古建築。建築群向陸地的一邊有高高的城牆堡壘，城牆和堡壘保存得十分完整。古城的建築跟威尼斯的建築很相像，古城的主要大街是用大理石鋪砌的！遊客如鯽，市集非常熱鬧。回來時詢問計程車司機，他告訴我們，歐洲債務危機後，這裏的樓價大約也跌了一半，現在海邊的小洋樓，大約2000 美元一平米，以香港的眼光看，真是太便宜了。

發表留言

張貼在 生活情趣

博奕智慧 ( 76 )

Posted on 2010 年 7 月 30 日 | 發表留言
        「第八章：(三) 檸檬市場，資訊博奕 」
 
        三國演義中，諸葛亮善於用「計」，「計」就是策略，雙方較量，不僅要自己有「計」，還要算準對方會用什麼計策，這就是雙方在博奕中。
 
        我們現在簡單複習一下三國「空城計」的故事：
 
        街亭失守，諸葛亮擺出了「空城計」，司馬懿大軍一到，無人膽敢入城，直等到司馬懿親自帶著兩個兒子趨近，在馬上遙遙望之，猶豫再三，難下決斷，此刻聽到探子來報，身後山谷中有塵土湧起，司馬懿於是下令退軍，魏軍急速退去，孔明撫掌大笑，諸官無不駭然。
 
        以後雙方都解釋了自己的選擇，司馬懿長子司馬昭問道：「諸葛亮無軍，故作此態，父親何故便退兵？」司馬懿答道：「諸葛平生謹慎，從不弄險，今大開城門，必有埋伏，吾兵若進，中其計也！」
 
        諸葛亮事後也對身邊的文官說：「我兵祇有二千五百，若棄城而去，必為所擒，司馬懿料我平生謹慎，從不弄險，見如此模樣，疑有伏兵，所以退出，我非弄險，蓋因不得已而用之」。
 
        諸葛亮對司馬懿的性格，思考猜測得非常正確，在絕對劣勢下，挽回了局面。
 
        本質上司馬懿不能成功，是因為資訊不足，他不知道諸葛亮此刻無兵，而諸葛亮掌握著全盤資訊，利用司馬懿資訊不足的弱點，逃出難關。

發表留言

張貼在 博奕智慧

股市隨筆

Posted on 2010 年 7 月 29 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「博奕智慧 ( 75 )」。
 
        昨天A股大漲，上證指數升了58點，而且滬深兩市成交都超過千億。兩個星期前推斷A股已經見底轉勢，基本上大概是正確的，香港也跟著升113點。
 
        除了有正確的判斷，還需要有做決定的決心。該入市的時候就應該入市，免得又錯過一個升浪，保守一些估計，直到今年底，祇要沒有突發的壞消息，港股升到上次高位23500點左右是完全可能的。
 
        昨天A股市場又有傳言，社保基金要來香港入市，如果真是這樣當然是好事了。
 
        美國的經濟消息也不壞，大企業盈利好的居多，房屋銷售也有改善。
 
        經過上次總統大選，美國民主共和兩黨歧視越來越大。近來共和黨開始修補前任小布什做總統的形象，將很多事提到民主黨的身上，偏右的所謂「新保守主義」又在抬頭。而奧巴馬雖然通過了健保法案及金融改革法案，但他觸動了很多人的利益，支持也在下降，美國的政治現在變得很複雜。

發表留言

張貼在 股市隨筆

生活情趣

Posted on 2010 年 7 月 29 日 | 發表留言
        昨天傍晚，大約六點多鐘，我們乘坐的郵輪離開了RAVENNA港口，船將在晚上穿越亞得里亞海到達彼岸屬於克羅地亞的DUBROVNIK。
 
        我坐在船艙邊房間的露台上，迎著和熙的海風，看著船慢慢地滑行在大海上，海面像鏡一樣平靜。夕陽的餘暉灑在海面上，海面明亮，閃爍不定，反射著金色的陽光。我見到左前方有一艘小船駛近，由於海水的背景太明亮，那小船祇顯出一團黑影。船行時激起了微微波浪，那波浪帶起一波一波金光，慢慢擴散，慢慢消失。四週很靜，祇聽到船上發動機低低的嗡嗡聲，很快，海港的防波堤也消失在我的身後。船進入了浩翰的亞得里亞海，船行不久就注意到海面上有鑽油台相似的建築，但結構較小，較矮，事後詢問了郵船上的人，才知道亞得里亞海近意大利一側，近年也發現了石油和天然氣，鑽台結構小及矮，可能祇是因為這裡沒有暴風激浪。這裡歷史上是多事之地，戰爭不斷，現在各國也在學習和平共處，共同開發了。

發表留言

張貼在 生活情趣

博奕智慧 ( 75 )

Posted on 2010 年 7 月 29 日 | 發表留言
        「第八章：(二) 檸檬市場，資訊博奕 —— 虛張聲勢」
 
        創立博奕論的著名數學家諾伊曼發現，在玩牌的時候，雖然對手明知你時常會虛張聲勢，但你還是應適當地運用虛張聲勢的策略。諾伊曼發現「虛張」的頻率達到某一程度，效果最好，打老實牌和「虛張」太多，勝率就會下降，這在我們的生活經驗中也能觀察到，某人如果適當地「吹牛」，別人會信以為真，可能會稍微高估他的成就，如果他玩得過火，別人就會識破，反而喪失信用。
 
        虛張聲勢的策略歸根究底就是藏好自己的底牌，利用自己的資訊優勢，誤導或迷惑他人，使之出現破綻，一擊而中。
 
        要記得「虛張聲勢」是一把雙刃劍，用得不好會讓人看穿你的底牌，或者迷惑了同伴，所以古人說「巧詐不如藏拙」。

發表留言

張貼在 博奕智慧