Monthly Archives: 六月 2010

雜談 ( 2 )

        「中國有錢人大量移民海外」
 
        改革開放後,中國掀起了移民潮。祇要有點辦法的,不管合法非法,大量中國人移民海外。美、加、澳 (大利亞)、歐洲不在話下,許多人爭著去,遠至非洲、中東、東南亞,中國的新移民人數驚人。不久前見到一位朋友,他們公司在非洲的馬達加斯加有業務,這位朋友常在那裡,他告訴我該地現有大約10萬中國人,都是近年搬入的,這數字簡直令人吃驚。
 
        近十多年來非常明顯地,中國的新發財大量移民,他們移民外國的目的有兩個,一是為子女教育,第二個理由也許是要重要的理由,是為自己財產安全考慮。在外國置業置產,將孩子送去國外,而自己仍在國內併博。
 
        國內網絡上常有文章指出,如果去查富翁們的賬,有幾個是過得了合法這一關的?國內法律條款多多,但實際執法不嚴,踩入灰色地帶的而不自覺的情形很多很多,而知法犯法,逃稅漏稅,賄賂貪污的情形當然也很多。
 
        這些人都是「成功人士」,他們有資金,有技術,懂管理,大量移民外國對中國經濟發展來說是一個負面因素,所以說如果中國的政制不進步,經濟發展到了一個程度,會出現一個樽頸。即使沒有犯法的有錢人,也會覺得留在國內不安全,受到仇富心態的威脅。
 
        香港近年的吸收投資移民政策吸引了不少外國人,但大部份人是國內的有錢人,拿了外國小國的護照,搖身一變成了外國人,再來投資移民香港,我們不是見到很多嗎?

博奕智慧 ( 43 )

        「第四章:() 如何走出囚犯困境:給報復注入一點寬容 ( 1 )
 
        為了從上述怨怨相報永無了期的困境中擺脫出來,人們應該「拋棄過去,面向未來」,這在實際上應該如何才做得到呢?
 
        在雙方互不信任,敵意很強的情況下,你的善意表示不一定得到對方善意的回應,任何一方的主動撤退,都可能導至自己吃虧一次。為了解決「一報還一報」可能激起「怨怨相報」的缺點,要改良這個程式,給它加入「有限度的可激怒性」,即容忍對方偶爾的冒犯,直到這種行為屢次出現,才採取報復行動,甚至減低報復的強度,觀察對方表現,而決定寬容的程度。

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「博奕智慧 ( 42 )」。
 
        昨天恒指升148點,成交556億,但上證指數跌47點,成交依然很少,祇有728億。但是看看A股那邊的股評,幾乎一邊倒地看好後市,都認為跌到底了,反彈在即,我也相信A股的估值現在很低。發改委發佈數字,中央企業前五個月利潤比去年上升76%!企業多在賺大錢,為什麼大市跌不停呢?當然是資金不足的關係。最近有消息人民銀行幾天內兩度放出銀根,每次千多億,也許這才是人人都估A股要回升的根本原因。
 
        農行訂價漸見明朗,P/B 1.2倍的言論見不到了,可能會以P/B (價格/賬面值) 1.9倍上市,消息仍未作準,農行不能訂價太低,否則外界真會認為中國的銀行業有問題。
 
        中國央行的動態似乎是在適度放鬆銀根,像農行這樣超大型企業來港上市,對香港經濟幫助是很大的。幾十億美元的外資將流入香港,以後每日成交帶來的佣金有稅收也可觀,更不要說股價上升帶來的財富效應。
 
        恒指成份股之一騰迅 (0700) 控股的股價,從55 160/股,直跌到123/股,無特別的消息,但股價跌了超過20%。市場傳言是大股東之一,跟投資銀行對賭自己公司的期權,投行要推低股價獲利。我們還記得碧桂園地產,在上次地產低潮時被迫發債籌集資金週轉,當年也是大股東跟投行對賭自己公司期權,後來碧桂園大股東輸得很慘,這些技術性的賣買盤會殃及池魚,不知內情的小投資者跟著損失的一定也不少。
 

博奕智慧 ( 42 )

        「第四章:() 如何走出囚犯困境:從冤冤相報,到兩敗俱傷」
 
        「一報還一報」的程式,在充滿隨機性的現實生活中還是有缺陷。「一報還一報」的核心精神,是對任何關係到自身的行為都要立即給予及時有效的回報,雖然這種策略的前提是「不主動侵犯它人」,這大大降低了自身和對方相互傷害的機會,但這種前提是理論性的,在現實生活中你的「不主動侵犯它人」的限定條件,可能會變得模糊不清。
 
        也許你祇是以為你在以正當手段謀求自己合理的利益,甚至你祇是奉命行事,可是有人會以為你已經侵犯到他的利益,他有權做出報復,而受到報復的你還以為對方是無端挑釁,同樣地做出反擊,很容易形成怨怨相報的局面,這一場可能會給傷方帶來可怕後果的衝擊,很可能在開始時並沒有一個清晰的理由。
 
        歷史上這樣的悲劇太多了,「一報還一報」的策略缺少一個宣佈彼此相互報復「到此為止」的方法。

股市隨筆

        今天共有兩篇網誌,標題是「股市隨筆」及「博奕智慧 ( 41 )」。
 
        昨天A股在長假期後開市,A股放假的這三天,外圍股市不錯,開市以後初段回升,結果仍以跌10點收市。上海A股成交降到617億人民幣,成交量減少。到底是主吉還是主兇?其實沒有定論。一種說法是拋售壓力減少,但並不意味著後市會升。另一種說法是:「十個牛皮九個淡」,意指後市會偏淡,但這祇是經驗之談,也不一定準。
 
        英國石油 (BP) 因為漏油車件,股價自420以來跌去了50%,市值減少了600億美元。有一種理論認為現在可入市博一博,因為接著下來必有好消息:堵漏成功!股價應會反彈,而待反彈時沽貨,獲利機會很大。但一定要記得反彈時要沽貨,因為到美國政府跟BP算賬的時候,就會壞消息不絕。
 
        我因為正在寫「博奕智慧」,所以寫了上面那一段話,我自己是不會那麼去「博」的,我們循正路 (價值投資) 也能獲利,且待我們觀察一下,以上推論準不準?

博奕智慧 ( 41 )

        「第四章:() 如何走出囚犯困境:以眼還眼,以牙還牙」
 
        在現實生活中人們是怎樣依靠「一報還一報」建立秩序的?
 
        中國儒家思想講求「恕道」,「嚴以律己,寬以待人」,這些教誨的意思是當有人用言語行動損害你的利益時,不要直面反抗,而應該委曲求全,並假定對方有一天會明白他自己是錯的,基督教教義中也有「有人打了你左臉,再把右臉也送上」類似的教導。
 
        這些教誨教導我們「逆來順受,柔能克剛」,也有合理的一面。但問題是對方如果得寸進尺,更進一步欺負你,你還能忍受嗎?又或者對方從你的讓步得到鼓勵,再去欺負其它人,那這世界不是成了惡人當道的「邪惡世界」?所以在人際關係,以致國際關係中,逆來順受是不宜提倡的,委曲求全,以德報怨,祇能酌情使用。像越王勾踐那樣臥薪嘗膽,祇是因為實力不及吳國,忍辱負重,並不是常態的處世方法。對惡行的懲罰及對惡人的威攝是跟對善行的鼓勵同樣有效,社會用立法和道德教育來懲惡揚善,來構建社會的和諧,作為個人也應該勇敢地捍衛自己的權利。

股市隨筆

        今天共有四篇網誌,標題是「股市隨筆」,「關心時事」,「生活情趣」及「博奕智慧 ( 40 )」。
 
        週二港股以升10點收市,A股仍是假期休市。外圍這兩天沒有特別消息,週四A股開市應該也是平平穩穩。
 
        中國銀監會發表了一份2009年回顧及2010年展望,當然談的都是很空洞的問題。提到隨著樓市調整,房屋貸款的壞賬可能增加。又提到近來熱門話題,就是中國地方政府的債務問題,並發表一數字,說現在地方政府欠銀行的債務大約8萬億。中國的地方政府不能發債券集資,但可向銀行貸款,而貸給地方政府並沒有十足的資產擔保,所以存在風險。中央政府已重視這一問題,並將立法規範相關事項。政府欠的債古今中外都是用借新債還舊債,祇要債務總量不是失控地直線上升就沒有問題,中央注意到這一問題倒是好事。
 
        原油價格在歐羅危機時,曾短暫跌破70美元/桶,週二升到了75.65美元/桶,全球對石油的需求越來越大,前蜆殼石油董事長最近發表一篇文章,他認為油價破100美元/桶應該是不久將來的事,因為需求上升及生產成本上升,行業內專家的意見是值得重視的。又有消息透露,在歐羅危機後,由於歐洲經濟放緩,美元高企,聯儲局想更清晰地表達低息將繼續維持一段長時間 (半年),所以商品價回升及美元低息,將推動經濟和股市向好。
 
        而洩漏聯儲局意圖的消息,本身就可能是安撫市場提升信心的一種手段。

關心時事

        「海灣漏油」
 
        BP (英國石油公司) 董事局主席及總裁被奧巴馬召到白宮,奧巴馬親自見了他們20分鐘,要求他們立即拿出錢來 (第一筆大約是40億美元) 成立由第三者看管的賠償基金,準備賠償給墨西哥灣「生計受損」的受害者,此一賠償基金不設上限,如果直到八月份仍不能百分百截住漏油,BP是可能會破產的。
 
        這一次出事的新油井,據估計一天噴油6000080000桶,毛估估大約7桶油是一噸,80000桶就是每天11000噸!噴一年就是365萬噸!是世界上少有的大油田。BP本來是鑽到金礦了,可惜一場事故,就因為油藏太好了——油壓高,產量高——,反而闖了大禍。
 
        該漏油井口在海平面下1500呎,海水的壓力非常大,如果油層內的壓力小一些,海水就會倒灌入油層,天下太平,一點事都沒有。這次出事原因當然沒有正式說明過,但也許也是跟油層壓力極高有關。雖然現代的各種先進技術是非常先進,但有時百密一疏還是會出問題,就像南韓的天安艦被炸以後仍莫明其妙一樣。
 
        由於噴油的壓力非常大,沖出的油力量非常大,我們在電視中看到的深海遙控無人駕駛機器人或機械手,可能都是質量太小,動力太小,根本毫無用處,要特別設備 (吸油罩),特別船舶才能完成截油重任,這也是這麼緊急的事,拖了兩個月都解決不了的原因。現在已有一個吸油罩套在漏油的井口上,但那個罩上是有多個「窗口」敞開著的,要逐步調校,增加吸油的動力,逐步「關閉」那些「窗口」,才能有效抽油。據說最高每日可吸走60000桶,如果調校得不好,弄不好那個罩子又會給噴出的油沖壞,但願一切順利!
 
        從現在已知的資料看,墨西哥灣海底藏油量驚人!但油價不會因此下跌,因為開採的成本將會非常高。

生活情趣

        「露台上的小鳥」
 
        今年324日,我寫了一篇Blog,寫到我們所住大廈外牆裝修完成了,我寄養在朋友家的一棵細葉榕樹也搬了回來,又有小鳥來築巢,孵育小鳥,小鳥孵出後,鳥爸爸跟鳥媽媽每天忙忙碌碌來餵寶貝,當時我計算過大約41314日,小鳥會飛走。413日巢裡的小鳥果然飛走了,家中菲傭抬了張梯去觀察那巢,發現巢內遺留了一顆孵育失敗的鳥卵,那卵不知何故,可能在產下時已破裂,待我們撿到時內裡已經是乾空的了。所以這次祇有三隻小鳥生存,心頭有些遺憾。
 
        在往年,那菲傭總是隨手將鳥巢拆除,這一次那菲傭對在旁看著的我說,那鳥巢很漂亮,她不捨得弄壞它,讓它留在樹上吧!我當然也同意了。想不到過了十幾天,又有一對小鳥飛來,在那巢裡生了四個蛋,我這才知道,這一種鳥或者是一年不至生蛋一次,又或者是牠們的生殖季節很長,還是同一類的鳥,又一次來生蛋了。
 
        615這一窩小鳥也成熟飛走了,但有一隻小鳥不知出於什麼原因,在飛出窩的時候掉到了我們露台的地下,14日一整天,祇見兩隻大鳥焦急地圍著這幼鳥轉來轉去,我們也不知道怎麼才能幫到牠,隔著玻璃窗乾著急,當天色黑下來時,大鳥飛走了,當小鳥在平地上時,大鳥不懂得站在平地上餵牠,帶回來的食物,成了一個個黑色斑點,留在地下,天黑以後我怕小鳥會凍死,戴了手套,架起梯子,將牠送回巢中。
 
        616清晨大鳥又飛來餵這隻小鳥,不知為什麼這小鳥又從巢中掉出來,但牠一整天都抓住樹枝,蹲在樹上,也能接受大鳥帶來的食物,希望牠明天有足夠的力氣飛走罷?如果它翅膀受傷或有其它先天性的不健康,恐怕最後難以存活。

博奕智慧 ( 40 )

        「第四章:() 如何走出囚犯困境:己所不欲,勿施於人 ( 2 )

 

        堅持公平是許多參加愛克斯電腦程式比賽的程式的基本特徵。

 

        「一報還一報」的程式在比賽中取得壓倒的勝利,但在任何一局單對單的博奕中,它從來沒有得到比對手高的分數,它不可能在任何一個單獨的博奕中比對手得分多,因為它總是讓對方先背叛,並且它從來不會比對方背叛的次數多。它的勝利不是靠比對方做得好,而是因為定能引導出對方的合作。「一報還一報」靠促進雙方的利益而不是靠佔對方便宜來取得勝利,一個有道德的人也應該如此。

 

        一個基於回報的策略 (法律對違法者的懲罰) 的社會,能夠自我控制,由於對不合作的懲罰,不合作的策略就得不到好處,就不能發展成長,也不會成為供他人模仿有吸引力的模式。