今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「博奕智慧 ( 46 )」。
週二美股跌了148點，但對港股似乎影響不大。恒指開市下挫，在收市倒升38點，成交565億。上證指數跌了17點，成交619億，依然很小。
人民幣兌美元一日升，一日跌，中國政府發言人講得很清楚，人民幣匯率形成機制是：「可控的」政府跟炒家玩捉迷藏，「即日鮮」炒人民幣，大概炒家會輸，而如果長揸，由於有利息成本，如果一年祇升2%，炒家也會輸。人民幣自由兌換漸走漸近，越放風出來說這是十年八年後的事，越可能出其不意地發生。
中國的情形跟日本當然不同，一九八五年廣場協議，日本被迫將日元升值，現在的說法似乎是當年日本政府愚蠢，日元大幅升值，直到今天日本還在嚐苦果。我認為實情可能是日本的專家和政府明白日元大幅升值的後果，但他們無力抗拒美國的壓力，日本還在美國的軍事佔領之下，不敢對美國說不。日元大幅升值，日本經濟很快喪失了競爭力，日元大幅升值又帶來資產泡沫。當年日本的樓價根本普通人買不起，銀行推出五十年按揭，兩代人供樓，最後泡沫破裂，樓價比最高峰時跌去7 – 8成，比香港金融危機時樓價跌得還厲害。中國情形不同，政府頂住了外國壓力，人民幣緩慢升值，中國的勞工依然便宜，中國農村的財富正在釋放出來 (土地的租賃值)，未來不愁資金，所以發展空間依然很大。
美國財長蓋特納呼籲各國不要削赤過了頭，危及短期經濟發展，他的話是對的，美國1929年經濟危機爆發，1931年時經濟已有好轉，但當時由於赤字大，政府急於減赤結果復蘇夭折，兩次探底，祇要美國謹慎退市，問題就不大。
人民銀行五月份發行的央行票據，總值祇有四月份時的一半，很明顯近月來央行的放鬆銀根。
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