今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「博奕智慧 ( 35 )」。
昨天恒指午市收市時跌72點，但下午上海A股急升，收市升了70點，港股也由跌轉升，午市後高開200多點，收市升了134點，港股成交515億，成交量不算大，上海A股全日成交量達1027億。
上海A股這樣的成交量及升幅，當然是有超級大基金大舉入市，像中央匯金，社保基金，保險基金又在入市了，近三個星期股市低位徘徊，可能這些大基金已在密密吸貨了。這些大基金重點一定是投在大藍籌股。A股升表面的理由是5月出口數據亮麗，此外農行決定下週上市，傳說中農行訂價下限1.905元人民幣，比原先放出的風聲低了20%，市場不就，要成功上市訂價必需低一些。而農行的質素比起工商、建行、中行，似乎要差一些。農行如果推遲上市，對市場將會是一場災難，投資者將擔心中港市場是否真的那麼差！箭在弦上不得不發了。
A股比去年最高位跌了大約23%，而企業盈利其間大幅上升，所以P/E是在歷史低位。多隻金融股股價比H股還低，而H股的估值一直是比A股合理的，股市沒有新的利淡消息，跌不下去就會向上走。而H股現在跟A股跟得很貼，H股的藍籌股估值都偏低，向上升的機會很大。
最近跟一些在國內開廠的朋友談起，大家都搖頭，生意難做。像富士康大幅加薪，本田車廠工人罷工，其實給所有的大陸工廠都帶來壓力。今年以來珠江三角一帶工人工資已經上升大約兩成，現在看起來還要上升。照我看，對整體中國經濟不是壞事，最低層的工人加了薪，他們都會花出來。儲蓄的比例不可能高，也就是說中國的內部消費會大升，負面因素是通脹，立竿見影就會上升，對工廠的投資者來說，工人工資佔成本比例很大，如果產品不能加價，真不知如何經營下去。現在一般的加工工業毛利非常低，歐元跌，人民幣升，工資升，又會淘汰一批工廠，留下的廠是能提價及提升效率的工廠。現實生活中就是這樣，優勝劣敗，殘酷得很。
現在是時候投資的態度轉為積極一些。
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