今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「古文欣賞 ( 72 )」。
希臘財務危機
今天又是週六，感覺上比較悠閒，談談希臘的債務危機。
大部份西方國家都有巨額國債，靠舉新債還舊債過日子，祇要新債能借得到，這個過程可以一直繼續下去。但希臘是一個細小的經濟體，總人口1100萬，GDP 3382億美元，可是國家負債2500億美元。今年四月到期的國債約200億美元，5月到期的有500億美元，新債賣不出去，三月初拍賣了一部份，孿息達到接近7厘，借7厘債息的債，將來怎麼還？就算不考慮那麼長遠，眼前要籌700億美元新債也難。
向歐盟求助，德法等歐盟大國，雖然不願看到希臘脫離歐盟，但也不願無條件津貼希臘，在政治上這也行不通。歐盟其它國家的納稅人不會願意津貼它國，所以擾攘了很久，祇出來了一個救助希臘的備用方案，原來的如意算盤是有了歐盟擔保，希臘就可以借到新債，但近一週的事態發展，事情並不順利，市場對希臘準時還債仍無信心。
市場的擔心是有道理的。在希臘財困表面化以後，資金正在流出希臘，甚至希臘本國的有錢人也將資金調離希臘。存款下降，銀行就不能再借出那麼多錢，非但不能借出新錢，還需要在市場收回已貸出的資本，信貸收縮，造成經濟收縮，資產價格 (特別敏感的是房地產價格) 急速下跌，而這又反過來，促使銀行向抵押不足的貸款戶要求收回貸款。這情形像亞洲金融危機時銀行向負資產者收回貸款一樣，整個經濟形成一個向下的惡性循環。
從財赤的層面上來說，政府雖已宣佈一些緊縮開支的政策，但由於經濟收縮，稅收將會大幅減少，結果政府的財赤不但不減，反而更大。
而希臘是歐羅區成員，令問題更複雜。它不能通過自己貨幣貶值來減輕部份通縮壓力，所有的通縮壓力要經過資產貶值及減低生產成本來完成，包括減薪。對希臘來說，這是一個大多數人都在失去財富痛苦的過程。
對歐盟大國來說，如果不救希臘，而最後如果是希臘被迫退出歐盟，會在世界上形成歐盟不穩定的聯想。如果救希臘，如何向納稅人解釋？將來葡萄牙、西班牙出事，又救不救呢？
很多事不能預測，有一件事卻是可以肯定的。我曾去過希臘，今年7月又會去，那裡有許多背山面海的漂亮房子，明年此時可能半價就能買到了。我們香港人不熟悉那裡的情形，也不會去希臘置業，想想那些希臘的業主，境況是很慘的。
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