中資銀行供股
Chan Hin：謝謝你的留言。
中國銀行宣佈了將會供股。建設銀行早些時候宣佈並完成了發行債券，都為了提升銀行資本比率。
這次內銀股集資跟去年歐美大銀行集資是不同的。去年年中歐美大銀行紛紛集資，是要補充它們虧損掉了的資本金，各大行在集資前都蒙受了重大的虧損。
這次歐美政府的救市措施，其中一條重要的是修改了銀行業法例，允許各銀行將它們持有的資產以它們自己的「專業估值」價值來入賬，而不是以當時的市場價入賬，等同允許各銀行自行決定它們撇除多少壞賬。當時如果政府堅持銀行資產要以市價撇賬，祇怕很多大銀行都資不抵債，要倒閉，情形將會不可收拾。剛宣佈的各大銀行的去年第四季撇賬，可能去年就應該撇除了，當時無能力那麼做，直到今天，歐美大行中的資產情況透明度仍是不足的，不知還有多少壞賬要撇？祇是經濟情形已經穩定下來，銀行盈利不錯，新產生的壞賬不多而資產值正在上升 (樓市及相關債券)，那危機已渡過了。
中國的銀行完全是另一個故事。今天的集資是因為去年貸出的錢太多了，資本跟貸款比例失衡，補充資本是為了多做生意，所以中資銀行集資本質上不應看作壞消息。我覺得近一個多月內銀股的下跌，並不是因為集資傳聞，而是因為央行收緊信貸的政策。如果發債像建行那樣，則不會攤薄現有股東權益。如果發股票，當然小股東不供股會攤薄權益，但也可以選擇供股。
中銀集資很多細節還沒有宣佈，這也是很奇怪的事。通常要做就做，不會讓很多流言在市場上傳來傳去。
中銀股價跟近期高價比已跌了20%，所以錯過了最好的供股時刻，現在有兩個可能。一是大股東托高股價，然後集資，這樣的話中銀股價可能在消息正式公佈前大升一下。另一可能是在現價以極小的折讓價供股，不會像渣打，匯豐，那樣有幾十個百分比折讓供新股。
無論如何，到消息正式公佈時，就是中銀股價見底的時刻，可以供股也可以買入。
以上看法供參考。
祝
好！
附：今晨得到了更多的中銀供股消息，去年中銀過度貸款，似乎管理有問題，這次
集資又這樣婆婆媽媽的，不像大企業資本操作的作風，令我對中銀印象大打
折扣。
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