Monthly Archives: 十二月 2009

股市隨筆

Posted on 2009 年 12 月 28 日 | 發表留言
        24日半日市，港股又升了186點。
 
        記得在12月19日網誌中，我批評了圖表派股評家。當時他們說10天線，20天線跌破了100天線，是「雙倍死亡交叉」，彷彿大禍臨頭了。如果聽了他們的話，應該將手上股票沽清了，不到一週後10天，20天線又升穿了100天線，補不回來祇能徒呼奈何！
 
        走勢派，圖表派是不能信的。今年9月多位圖表專家都提出「雙底衰退」，恒指會跌破7000點！結果呢？市場上有一些專家是靠講股賺錢的，照圖表說，即使說錯了他們似乎也無需負責，很多散戶輸錢大概也要怪責這些「專家」誤導。
 
        分析股市去向，還是要從影響股市的基本經濟著眼，分析政府政策，根據每天發生的大事不斷做出新的評估。
 
        中國明年的銀行信貸總額75000億，到實行的時候也許又超過此指標。去年年初訂是50000億，結果是超過了60%，政府繼續實行積極的財政政策，適度寬鬆貨幣政策，中央的四萬億投資，才花了一萬億，再加上刺激內需，所以中國經濟不會太差。美國的銀行業，大銀行都恢復盈利了，現在手上揸住資金是天文數字，薄弱環節是小型銀行及商業房地產，但情形也都在改善中，大量新增失業，以及減薪，所以通脹不可能太嚴重，政府退市也會見一步行一步，不會整垮市場，所以明年也是樂觀的。
 
        在選股方面，內銀股依然可看好，保險股，特別是中人壽，似乎經營得不錯。
 
        美股我會選大石油股，埃索跟雪佛隆，油價易升難跌。記得年初時我曾多次提過沙特石油大臣指出，合理油價是75美元/桶，當時祇是30美元/桶左右，現在油價果然在此水平浮動。
 
        說起核電投資，這次法國來華的政府代表團，主要代表兩家核發電設備公司，拿去了30億歐元的合約，誰是核電投資的大得益者，現在已經知道了。

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小故事大道理 ( 134 )

Posted on 2009 年 12 月 28 日 | 發表留言
        「靈感」
 
        林達剛到哈羅啤酒廠的時候，還是一個不滿二十五歲的小伙子。那時他喜歡上了廠裡一個漂亮的女孩子，然而那女孩卻對他說：「我不會看上一個像你這麼普通的男人。」於是林達決定做一些不普通的事情。
 
        那時哈羅啤酒廠市場份額正在逐年縮小，林達作為銷售部負責人幾次要求廠長在電視台做廣告，但廠長總是因為廣告太貴，不願做廣告。
 
        一天，林達在布羅塞爾市中心于連廣場，著名的于連塑像是于連正在撒尿，用他的小便澆熄了敵人炸城的導火線，每天都是盤算如何用最少的經費做效果大的廣告，林達突然獲得了靈感。
 
        他說服了市政局的人，幾天以後，于連的尿變成了色澤金黃泡沫泛起的哈羅啤酒，旁邊的廣告牌上寫著「哈羅啤酒，免費品嚐」，一傳十，十傳百，老百姓都拿了瓶子，杯子去取免費啤酒，報紙電視台更是爭相報導，這一年「哈羅」啤酒的銷售上升了十一倍！

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股市隨筆

Posted on 2009 年 12 月 24 日 | 1 則迴響
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 133 )」。
 
        昨天午後港股升了 236點，市場普遍有一種看好明年度第一季的情緒，有人偷步先行了，內銀股近兩個月交易日回升了一些，A股市場也是看好明年上半年的藍籌金融股。
 
        美國11月新屋銷售升2.3%，財長蓋特納預測明年春天新職位將會扭轉過去一年不斷失去的局面，就業有可能出現正增長，現在季度的企業業績報告跟有關政府「退市」的新消息將會左右股市，2010年的股市難有大升，但總整是慢慢向好，是可以期望的。

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小故事大道理 ( 133 )

Posted on 2009 年 12 月 24 日 | 發表留言
        「金與大蒜」
 
        傳說中有一位商人，帶著兩袋大蒜，騎著駱駝，一路跋涉到了遙遠的阿拉伯。那裡的人們從沒有見過大蒜，不知道世上有這樣美味的東西，因此他們用最熱情的方式招待這位商人，並給了他兩袋金子作為酬謝。
 
        另一位商人聽說此事，不禁動心，他想大蔥的味道不也很好嗎？於是他帶著蔥來到那個地方。那裡的人們同樣沒見過大蔥，高興得了不得，為了表達他們的謝意，經過大家再三商量，決定回贈這位商人兩袋他們自己種出來的大蒜！

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股市隨筆

Posted on 2009 年 12 月 23 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – 王小姐」及「小故事大道理 ( 132 )」。
 
        昨天上證指數跌了72點，收3050點，但港股升了143點，國企指數升146點，沒有跟隨A股。A股中鋼鐵資源股跌幅較大，銀行股基本持平，兩地成交都縮小，不少大基金、投資大戶都開始放假，如沒有突發的重大事件，放假氣氛會主導市場。
 
        將來的股市很可能會轉為「年尾例淡」，因為中國的銀行系統有年底時年度貸款額度用盡的現象，不但不貸出錢來，還有的銀行要求客戶年尾時償還部份貸款，以示有還款能力，所以年尾時市場銀根會收緊，必然影響股市，而過了年，新年開始又會放水，三十年前即使香港的銀行也有這種情形。
 
        港匯略略回升，市場就解讀成資金外流，其實有些牽強。港元美金匯率聯匯規定是在7.75-7.85間浮動，通常情形下無需政府介入，市場自會調整。自去年金融海嘯以後，大量資金流入香港，市場本身無法平衡，要靠金管局印港元接美匯，金管局當然是在7.75接貨。現在外匯流入漸趨正常，市場本身供求在起作用，港匯偏離7.75是正常不過的事，真正要看資金是否離開香港，要看隔夜銀行結餘是否天天減少？大幅減少？同業拆息息率是否大幅上升？似乎未見這樣的情形出現。

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回應網友 – 王小姐

Posted on 2009 年 12 月 23 日 | 發表留言
        王小姐：謝謝你的留言。
 
        如果有一筆百多萬的錢存在銀行裡，基本上是沒有利息收。買各種債券，手續費很高。如果短期持有是很不化算，而你們是隨時準備動用的，所以也不能綁死。
 
        有一個辦法可以考慮，就是買入中華電力 (0002)，它每季派息。去年派息2.48元，以昨天股價52.30計，息率大約是4.7厘。中電盈利有保障，它也有能力維持派息。中電由於今年是新的利潤管制協議的第一年，還有一些短期一次性的因數，因此業績比較難看，今年三季度以後業績會漸漸好看起來，穩收4.7厘的股票股價是不會大跌的，明年極可能股息股價都有收獲。
 
        中電 (及港燈、領匯) 常被基金利用作避風塘，股市風險增加就增持，股市升值潛力大就減持，買高增長股，幾十年來都是如此。
 
        意見僅供參考。
 
                                                                                        祝
                                好！

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小故事大道理 ( 132 )

Posted on 2009 年 12 月 23 日 | 發表留言
        「乞丐顧問」
 
        幾乎沒有人比亞伯特．載維斯的謀生方式更奇異了，話要從一個乞丐向他乞討開始。
 
        一天一個流浪漢向他乞討，當時載維斯的職業是演員，已經沒有工作好長時間，他回答那個乞丐：「別來纏我，我也是身無分文。」
 
        在那個乞丐轉身走開時，載維斯發現他是失去了左臂的殘廢人，但臉色紅潤，衣著整齊。「等一等」載維斯叫住了這位乞丐：「你知道我為什麼一個子兒都不給你？」
 
        乞丐不明所以，搖了搖頭。
 
        「因為你的樣子看上去比我還好。」載維斯說：「你跟我來。」
 
        回到載維斯的住所，載維斯拿出自己的化妝盒，一會兒工夫，那人就有一副蒼白憔悴的面容。
 
        「你昨天討了多少錢？」載維斯問乞丐。「四元。」
 
        「那好，你就以這個樣子，看看明天能討到多少？」
 
        兩天後這位乞丐來到載維斯的寓所，交給他5元。他告訴載維斯，他這兩天每天都能討到30元。沒過多久，其它乞丐紛紛前來求助，載維斯每人收2元，把他們打扮成孤獨淒苦絕望無助的樣子，提示他們乞求哀訴的神情聲調。
 
        接著的十六年裡，載維斯都做著這個工作，來找載維斯幫助的乞丐先後有一萬七千多人，載維斯發現他必須聘用助手才能完成這個工作。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 12 月 22 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 131 )」。
 
        昨天港股又跌了227點，但成交不到500億，A股企穩，美股期指上升。有網友Alberto留言，我正好可以提一筆。昨天我將自己戶口中部份中電股份沽出，增持了200萬股中國銀行，買入價4.01元。現在經濟正在向好，沒有危機，內銀股即使要集資，本質上不是壞消息。建設銀行用發次級債的方法集資，可能是管理層認為現在股價偏低，發新股集資不化算。中國銀行2010年預期P/E大約12倍，息率超過3厘，它曾為手持美債大幅撇賬，這些美債近半年裡升幅很大，明年1月業績宣佈應該相當不錯。

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小故事大道理 ( 131 )

Posted on 2009 年 12 月 22 日 | 發表留言
        「無題」
 
        在飯店大廳，公司員工已經各就各位，等老總落座後，酒會正式開始。菜上五道，酒過三巡之後，場面開始活躍起來。
 
        秘書小敏起身到二樓的洗手間一趟，出來後見到老總依著二樓的欄杆邊，正全神貫注看著宴會大廳，小敏走了過去。
 
        老總見她走過來指著下面，大廳裡幾個人說道：「你看，朱有德這小子，見無人注意他，竟在用煙頭燒飯店的窗簾，這種人不懂得愛惜別人的東西，又怎麼會愛惜公司裡的東西呢？徐新平剛才我在的時候，一本正經的，現在見我走了，裝著醉酒的樣子，向女同事身上靠，此人太輕浮。胡勇剛才竟然吐酒了，自己沒有自律的能力，這種人不能幹大事……」
 
        聽了老總的說話，小敏不禁心中一驚，想不到老總在酒會上都在考察每一個人。
 
        小敏跟著老總回到了宴會桌上，營業部經理崔達端了一碗酒過來，要敬老總一碗，崔達說：「我喝一碗，老總你喝一杯就行了。」
 
        老總笑笑，說道：「我先喝一碗吧！」將崔達手上的碗接了，幾口喝完了，叫了另斟滿了酒給崔達，待崔達走開了，老總在小敏的耳邊說：「崔達碗裡不是酒，是一碗茶色像酒的茶。」不久以後小敏知道崔達被公司辭退了。

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關心時事

Posted on 2009 年 12 月 21 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「關心時事」，「回應網友 – Ely」及「小故事大道理 ( 130 )」。
 
        氣候峰會
 
        這次哥本哈根的氣候峰會，雖然熱鬧，一百多國參加，但問題越談越複雜，最後似乎是毫無結果地收場。我已多次提過，結果可能會是這樣，但照我看這次會議還是十分重要的，各大國領袖都明白了氣候問題的緊迫性，亦已各自作出承諾，人類採取集體行動減少排放，可以說是從這次會議正式開始。
 
        1995年京都會議，訂下了氣候會議框架，表示要所有國家參與，所有國家認可，才可產生協議。這樣安排的原意是好的，但在這次會議上就看得出來，實際上行不通。眾多落後國家碳排放量很小，他們參加會議也許祇是要得到援助，要這些國家同意一個國際協議，他就會開口要援助，可是援助他什麼呢？建高樓、買車、增加碳排放？這祇是困難的一個側面。
 
        主要的困難是中國、印度這樣的國家，不希望西方藉碳排放來限制他們的經濟發展，又為了主權原則，不同意國際核查、監測、美歐日則認為沒有核查不如不訂具體減排目標，免得成為一紙空文。
 
        其實雖沒有正式協議，所有大國都承諾減排，究竟是否能救得了地球？做些事總比什麼都不做好罷？其實以後減排的事祇要G20討論就行了，G20已經佔到人類活動造成碳排放的85%，如果單獨看減少碳排放的問題，20國討論容易得多。

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