Monthly Archives: 十月 2009

小故事大道理 ( 80 )

Posted on 2009 年 10 月 22 日 | 發表留言
故事八十： 張巡用草人
 
        唐朝中葉，安祿山發動叛亂，叛軍一路勢如破竹，這一天來到雍丘，名將張巡率領軍民進行積極抵抗。
 
        保衛戰繼續了四十多天，城中箭已用完，張巡叫軍民扎了一千多個草人，草人穿上軍服，系上繩子，晚上敲響了鑼鼓，將草人放下城牆，圍城叛軍以為唐軍偷襲，一陣亂箭射去，草人身上扎滿了箭又提上城去，這樣反覆幾次，得了幾萬枝箭。
 
        經過幾次，叛軍知道上當了，中了張巡的計，又一個漆黑夜裡，城上又垂下軍人，叛軍個個哈哈大笑，嘲笑張巡愚蠢，同樣的計謀怎能重覆使用？大家都不射箭。不久這些軍人都不見了，叛軍以為草人又收上了城樓。
 
        殊不知這次下城是500個敢死隊，下城以後匿藏在隱蔽地方，午夜一到就殺入叛軍營寨，城內也鼓聲大作，軍隊衝出，叛軍全無準備，大敗而逃，張巡的計謀保住了雍丘，而雍之戰也是安祿山叛亂失敗的序幕。

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 10 月 21 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「小故事大道理 ( 79 )」。
 
        週一美股升了100多點。昨天A股又升，港股跟隨上升。現在似乎看不到特別的利淡消息。中國要收緊信貸，也已經確實收緊了一些，市場也做出了調整。聯儲局表明不會倉促「退市」，眼前看得到的利淡消息大約是明年中的加息。現在的利息已經減無可減，下一次的息口變動一定是加。美國很可能是明年中加息，中國有可能早一些，屆時股市會有調整壓力，房地產市場成交也會減慢。祇要加息預期來臨，心理壓力將改變市場氣氛，但不會發生危機。
 
        昨天紐約時時報宣佈裁員，去年已經裁過了，今年繼續裁，報紙銷量大跌，廣告收入大跌，很巧。昨天遇到一位在香港做發行工作的朋友，他告訴我明報週刊那樣大印張的八卦雜誌，最高峰時香港有二十份，現在祇剩「明週」一份，即使「壹週刊」這樣的雜誌，近年銷售也逐漸減少，生意被網絡廣告分薄了，廣告收費因而減低。
 
        許多生意模式都在急速改變，現在的智能手機已能駁通自己電腦，再經skype免費傳送到另一地方的電腦及智能手機上，無線通訊的革命將如何影響流動電話服務商？

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 10 月 21 日 | 發表留言
        隨著特首施政報告發表，近幾天關於香港樓市的議論相當多，政府則明確表態，表示會密切觀察樓市，但不會貿然干預。
 
        香港的樓價可以說很高，但香港是一個高度發達的大都會，跟倫敦、紐約的高價樓比，也差不多。樓市是否有泡沫？我多次提到過，主要看供應是否太多？以及市民是否負擔得起？現在供應不多，負擔指數在大約30%左右，很正常，不能說有泡沫。貴價樓是另類市場，對民生影響不大，到賣不出的時候，業主自會減價。
 
        政府在99年金融危機中學到教訓，香港有自置物業的人，大約佔人口的45 – 50%，而沒有物業的人，大約佔50 – 55%，其中有能力置業的比例，並沒有統計。假定為無物業人口的20%，以全人口來計，祇佔10%，所以推跌了樓價50%的市民會不高興。當年70萬人上街遊行，這是非常非常重要的原因，而因樓價下跌而高興的人大約祇佔10%，潛台詞是任何會推低物業價格的政策都要小心衡量，以免太多人不高興。
 
        市場自己有運行規律，在不失平衡的情形下，政府最好少干預。當年的「居屋」(居者有其屋計劃)，「夾屋」(夾心階層置業資助計劃)，最後都尾大不掉，遺留了許多問題。高地價已成經濟結構的一部份，年青人置業難也是事實，祇能讓市場自身調節，政府出手大多數情形下都是扭曲市場造成傷害。

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小故事大道理 ( 79 )

Posted on 2009 年 10 月 21 日 | 發表留言
故事七十九： 老人和凱廸拉克
 
        多年以前，在奧克拉荷馬州一片私人土地上發現了石油，那片土地屬於一位年老的印第安人。
 
        這位老人窮困一輩子，發現石油令他一夜之間暴富，發財以後，他做的第一件事就是給自己買了一輛凱廸拉克轎車。
 
        凱廸拉克車後有兩條備用輪胎，但老人想令他的車成為周圍地區最長的車，於是又加了四條備用輪胎。
 
        他每天都駕車去附近那個熱鬧的市集上，他想每一個人都看到他，也很友善地向每一個人打招呼。有趣的是他的車是用兩匹馬拉著前進的，老人自己則是趕馬的人，在市集上那兩匹馬就優閒地低頭吃著草料。那駕車的發動機是正常的，祇是老人不懂得去啟動它而已。

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小故事大道理 ( 78 )

Posted on 2009 年 10 月 20 日 | 發表留言
故事七十八： 神箭手不稀奇
 
        某處演武場上，圍著一大群人，在觀看一位神箭手表演，這位神箭手每箭都射中遠處靶的中心，引來一陣陣喝采聲，人群中卻有一位老漢「哧！哧！」地冷笑，似乎不以為意，有人圍了上來喝問他：「我們都在喝采，你有什麼本領？竟敢嘲笑神箭手？」老漢不慌不忙地答道：「神箭手有什麼稀奇？箭箭中靶心祇是熟能生巧，我的本領神箭手可就沒有啊！」眾人驚訝地問道：「你有什麼本領？」
 
        老人是賣油的，他答道：「諸位不要性急看我表演我的本領！」他從油桶子裡取出一隻小碗，再取出油勺，向油桶中舀出一勺油，凌空將油射入小碗，瞬間小碗就滿了，不多一滴，不少一滴。此時已有人暗暗喝采。又見老漢從油桶子中取出一隻普通盛油的瓶，又取出一枚銅錢蓋在瓶口上，他又舀了一勺油，那油像一根細絲穿過銅錢小小的方孔，注入瓶中，不久瓶又滿了，不多一滴，不少一滴，銅錢上滴油不沾。眾人這才大聲喝采，對老漢的讚賞不小於給神箭手的讚賞。

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 10 月 19 日 | 發表留言
        今天共有五篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – Chris Wong」，「雜談」及「小故事大道理 ( 77 )」。
 
        上週五的消息，美國商務部又發表了一篇報告，批評人民幣值欠缺彈性，雖不敢說中國政府操控匯率，但想逼人民幣升值的意願是彰彰甚明的。
 
        06，07，08年人民幣兌美元都在一個逐漸升值的軌道上。08年環球金融危機發生迄今，人民幣對美元停止了升值，牢牢地勾住美元。而同時期內歐元、英鎊、澳大利亞元都對美元大幅貶值，人民幣緊盯美元，意味著兌其它貨幣依然是大幅升值了，加上出口疲弱，中國政府當然更不願人民幣升值，現在經濟漸趨正常，歐元兌美元也已大幅回升。以美國為首，中國的貿易伙伴聯手逼人民幣升值，很可能又要開始了。匯率雖是一國主權，但面對國際貿易伙伴的壓力，還是不能置之不理的，待中國的出口漸復正常，人民幣仍可能會恢復漸進式的升值的過程。人民幣強，對香港經濟是絕對地好，港中經濟磨合，香港的痛苦會減少一些。在大陸同胞眼中，香港的一切消費，包括買樓，都會變得更便宜。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 10 月 19 日 | 發表留言
        昨天新聞報導，美國警方偵破了歷來最大宗對沖基金內幕交易案，主腦是Galleon Group對沖基金的Raj Rajaratnan，涉及金額二億多港元。警方是藉電話竊聽取證，現在警方有了合法竊聽的權力，此案大概可將涉嫌人繩之於法。內幕交易多如牛毛，利之所在，很難禁絕。更壞的情形是上市公司大股東，藉不實內幕消息，操控股價圖利，那等同偷竊小投資者的金錢，但絕大多數情形下都是無法查證，小投資者祇有自求多福了。
 
        上週六又有一條消息，溫總訪朝時，北朝鮮無表態回到六方會談。溫總拒簽中朝經濟協議，雙方鬧得很僵。我當時分析 (10月7日Blog)，溫總訪問可能一無所得，看起來還真是如此。金正日想跟美國南韓直接交往，擺脫中國這個大阿哥，祇怕甜頭沒有嘗到已吃到苦頭，小國，弱國其實安份守己更好一些。

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雜談

Posted on 2009 年 10 月 19 日 | 發表留言
        的士司機的故事
 
        這一篇大約是我在Blog中提到的第四篇有關的士司機的故事。
 
        一天下午，我在北角上了一架的士回家，的士司機是一位白髮稀疏，但眼睛炯炯有神的老人家。我報了地址，他卻回答我不太熟悉道路。我略有驚奇，因為我住的地方不算偏僻，的士司機似乎沒有理由不知道，我還是告訴了他向一條路走，並答應會指點他道路。於是我問他：「是九龍的士？」「不是，香港的士，不過我才揸的士不到一年。」司機回答道。停了一下接著說：「我今年73歲了，73歲才開始揸的士，是不是很慘？」我當然安慰他，說道：「揸的士也很好啊！收入不錯，又沒有老闆管，看上去你精神很好啊！」
 
        老人似乎高興了一些。問我：「你是不是上海人？」他聽出了我的上海口音，他也是上海人。我答道：「是的。」「來香港多少年了？」他改用了上海話。「三十年了！日子過得真快。」我也用上海話答他。「我來了香港整整60年了！」那老人告訴我，然後滔滔不絕地說起他的故事。
 
        他十二歲時，那是1948年，上海解放前夕，跟隨父親逃到台灣。父親很有錢，帶了很多黃金，在台灣住了一年，不喜歡那邊的環境，帶了全家來香港。他也沒好好唸書，靠繼承的財產生活，賭博輸了一些錢。到1996，1997年間，見旁人買樓發達，他也去買樓，很快亞洲金融風暴來了，輸得很慘，妻子也離他而去，但身邊依然有少少錢傍身。去年 (2008年) 投資股票，把僅有的錢都輸光了。我問他：「你投資什麼股票？」他答道：「我雞碎咁多錢，買股票有什麼用？當然是投資窩輪啦！把錢輸光了，不得不來揸的士。」臉上充滿一種怨恨的表情。我祇能說：「揸的士也不錯啊！每月有收入，足以生活了。」很意外地，他對我說：「我揸了一年的士，也沒有賺到錢！」這倒令我驚訝了。問道：「這怎麼可能？的士司機一個月賺不到一萬，至少也有八千，怎麼會賺不到錢？」他告訴我他脾氣暴燥，曾有兩次在馬路上與人有小小碰撞，雙方議論時，他火氣大了，對方說是他撞人，他就再坐進的士，發動了引擎撞向對方的車，結果當然是賠錢給對方，所以一年揸的士的收入，不夠賠修車的費用！我跟他說：「你的脾氣太大了，發生了事總是大事化小，小事化了，怎能這樣？」他也承認脾氣太大，吃虧的還是自己，但脾氣就是這樣，怎麼辦？很快到了家門口了，我付車資，耐心地等他找贖，不敢給他貼士，怕他火氣又上來了，對我說：「為什麼給我貼士，你當我是乞丐？」下車以後望著他的背影離去，不勝唏噓！

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回應網友 – Chris Wong

Posted on 2009 年 10 月 19 日 | 發表留言
        Chris Wong：謝謝你的留言。
 
        知道你在一家大規模的中資證券行工作，相信做你的客戶有福了，你會用你的經驗幫助經驗不足的客戶。
 
        聽消息炒股是很危險的，消息可能不實。而一個市場散戶都知道的消息，也可能過了時了。在股票投資中企業管理層是否有誠信，是很大的風險，很多時候，消息是炒家放出來的，信了消息就正中圈套。
 
        我在Blog中也多次強調，我們用來投資的錢，一定要是不等用的閒錢，市場逆轉時可以守得住，借錢炒股風險太大，小小跌幅都可以引來Call margin，無錢補倉，就在低位被斬倉。
 
        再次謝謝你的留言。
                                                                                祝
                        好！

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小故事大道理 ( 77 )

Posted on 2009 年 10 月 19 日 | 發表留言
故事七十七： 黑白石頭
 
        從前，有一位商人，欠了一個放利貸的債主一筆錢無法償還，那又老又醜的債主看上了商人青春美麗的女兒，要商人將女兒嫁給他抵債，否則要商人去坐牢。
 
        商人和他的女兒聽到這個提議十分害怕，苦苦哀求。狡猾偽善的高利貸債主故作仁慈，建議這件事讓上天安排。他說這裡遍地都是黑色白色的小石子，他將在空錢袋裡放入一顆黑色石子，一顆白色石子，讓商人女兒伸手入袋撲出一顆，如果取出的是白石子，則豁免債務，女兒也自由了，如果撲出黑色石子，則商人女兒要嫁給他。
 
        商人父女雖然不情願，也不得不同意了。那債主就彎腰向地上揀了兩顆石子放入他的錢袋中，商人女兒留意觀察他的動作，看到他揀了兩顆黑色石子放入袋中！
 
        如果你是他不幸的少女，你會怎麼做？
 
        故事中的女孩不發一語，冷靜的伸手探入袋中，她撲出一顆石子，裝作漫不經心的樣子，失手讓那顆石子跌落到地上，由於遍地是石子，已經無法分辨是哪一顆石子了。
 
        「呀！看我笨手笨腳的，但沒關係，祇要看看錢袋裡的石子是什麼顏色，就可以知道我摸到的石子是什麼顏色了。」商人的女兒說道。錢袋裡的石子是黑色的，所以女兒和她的爸爸現在自由了。

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