Monthly Archives: 十月 2009

股市隨筆

Posted on 2009 年 10 月 31 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「雜談」，「回應網友 – Mr. Poon Jack」及「小故事大道理 ( 87 )」。
 
        昨天，在美股帶動下港股強力反彈升486點。上證指數也升超過1%。近三個月裡每次調整時間都很短，反彈都很猛。香港資金充裕，美國跟中國基本因素都在改善，香港市場甚至比美、中都強。
 
        最近新樓盤開出天價，引起熱烈議論，那天價盤不必做廣告已經人人皆知了。其實依我看那樓盤祇是一座單幢樓，伙數也不多，除了那天價盤之外，樓下的單位有多大？賣多少錢？是否很搶手？都是問題，也許發展商正在為開價太高滯銷而傷腦筋？所以在市場上並沒有什麼重要性。
 
        地產商建新樓的速度是在減少，但是否跟香港的需求在減少有關？以往大量大陸移民來港，似乎已成過去，如果經濟發展不再那麼快，不能提供那麼多的優薪工作崗位，外地流入本港人口自會放慢。單靠本地的人口增殖力，對樓市的需求將不會那麼大，地產商祇是因應需求，說明了市場有效率。再說，這幾年成功勾地固然不多，但農地補地價建樓及兩鐵土地供應卻不少，並沒有出現房屋供應不足的問題。
 
        在各種各樣聲音背後，也許也有利益集團的聲音，例如中小地產發展商，手中沒有農地，勾地即使勾出，拍賣時也給財雄勢大的財團買去了，他們想要多些香港土地拍賣。樓價是貴，但這已成我們經濟結構中的重要一部份，想要推低樓價，究竟是否符合香港的整體利益？是負責任的政府要認真考慮的。
 
        我覺得政府不可能出台任何新政策，目的是推低樓市。前任特首「安得廣廈千百間，盡庇天下寒士」的好心腸已經做過害了很多人的錯事了。

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雜談

Posted on 2009 年 10 月 31 日 | 發表留言
        昨天看到一篇報導，中國農村裡有不少富裕起來的農戶，養雞大戶，養豬大戶……諸如此類，這是農業在轉型，農村在富裕起來的大好消息，有趣的是，這一批人趁今年銅價低落在屯積銅，據說存銅超過四萬噸！為什麼存銅不存金？也必有道理，但至少說明投資的意識已經在許多新型農民心中產生了。
 
        又看到一篇報導，中國已研發出每秒運行千億次的超級電腦，據說這是鄧小平在1994年指示要搞的。自那時以後，每秒億次、百億次、千億次的超級電腦相繼生產出來，而且是中國的自主技術，這是很了不起的。超級電腦用於火箭研究及發射，研究核技術，當然也有廣泛的民用途，像氣象研究，總之是非常重要的尖端技術，今天中國也有了。

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回應網友 – Mr. Poon Jack

Posted on 2009 年 10 月 31 日 | 發表留言
        Mr. Poon Jack：謝謝你的留言。
 
        我曾在一年多以前，讀過一份大行的關於大連港的研究報告，那報告寫得很詳盡。大連港有獨特的地理優勢，東北經濟如果起飛，大連港必然受益。此外它還有國家在大連設石油戰略儲備的潛在優勢。它還有汽車進出口的特殊碼頭也在規劃。大連港實在的規模不大，但似乎潛力不小。當時我在這個Blog上介紹過這篇研究文章，自己也投資了五百多萬股，但不多久後金融危機爆發，港口貨運大跌，大連港當然也難逃一劫，但近一年裡卻有些不為人注意的消息。
 
        石油戰略儲備，國家另組了公司在發展，似乎大連港的得益有限。
 
        大連港的大規模改造，從面向渤海，向東面面向太平洋發展，也遲遲不見進展。
 
        有些鄰近的泊位，市場預期母公司會售給大連港的，也遲遲不見消息。
 
        所以一個概念，祇是市場的合理期盼，但國家政策究竟如何實際發展是另一會事，鑑於很多不確定性，我已漸漸沽清了該股，也虧了一些。由於它不是大藍籌，佔我投資比重很小，也算是一個負面教訓。
 
        意見僅供參考。
 
                                                                                祝
                        好！

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小故事大道理 ( 87 )

Posted on 2009 年 10 月 31 日 | 發表留言
故事八十七： 棋品與人品
 
        唐朝元和年間，東都留守呂元應，酷愛下圍棋，門下有一批下棋的食客。
 
        呂元應是圍棋高手，門下食客誰要是贏了他一局，出入可備車馬，如贏兩盤，可以攜兒帶女來門下就宿就食。
 
        有一天，他在院亭的石桌旁與一門客下棋，正在棋局激烈時，衛士送來一疊公文，需緊急處理，呂元應就低頭閱讀文件。
 
        那門客見他低頭批文之際，偷換了一棋子，殊不知呂元應抬頭再看棋盤時早已發現有棋子換過，他不動聲色繼續與此門客下，最後門客贏了這盤棋，中心竊喜，等著提高待遇。第二天呂元應派人送來一些禮物，請這位門客另尋高就。
 
        呂元應的兒子很表詫異，為什麼對這位門客這麼不客氣。呂元應就將門客偷換棋子的事告訴兒子，並說：「在小處可以見到大節，此人心跡卑下，不可留在身邊！」

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股市隨筆

Posted on 2009 年 10 月 30 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 86 )」。
 
        昨天恒指跌了496點，幾天裡大約跌了7%。上證指數跌幅相若，內銀股跌幅也相若，可以說跌幅已不小了。
 
        工行宣佈了業績，一如預料，非常亮麗，前三季實現盈利1005億，加權股東權益回報21%，是非常好的表現。中行也公佈了業績，它前三季貸款過萬億，在全國銀行貸款的比例超8%。中行近幾年國內業務發展非常快速，除了一般的銀行業務盈利之外，它去年有巨額的美債撥備，在美國資產價格回穩的情形下，有可能有大量回撥。所以工行、建行、中行都是國家刺激經濟政策的最大受惠者。國家要保持「平穩較高速發展」，銀行股是一定得益的，除非出現嚴重通脹，否則銀行股是可以放心長揸的。執筆時美國公佈了第三季GDP，比第二季上升3.5%。美股升了100點，其實此一數據也在意料之中，市場甚至期望更高。總之經濟是在好起來，政府「退市」會引起波動，但也祇是波動而已，不可能再有Double dip，政府不會將市場整垮的，所以每次回落要抓住機會。

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小故事大道理 ( 86 )

Posted on 2009 年 10 月 30 日 | 發表留言
故事八十六： 馬克．吐溫的故事
 
        馬克．吐溫是美國歷史上其中一名最著名的文豪，他在一次倒楣的投資中，損失了一大筆財產，幾乎破產，他努力寫作，用他賺來的每一分錢還債。以後三年中，他發表了不少文章，他的名字已經廣為人知，但他仍在債務的泥潭中掙扎。為了幫助他，一家報紙組織了一次募捐，許多人慷慨解囊。然而馬克．吐溫卻拒絕了，把捐款退回給每位捐款人。隨著「湯姆沙亞歷險記」出版，馬克．吐溫才用版費清還了所有的借款，事後他對友人說：「如果我不欠那麼大筆的債務，也許我不會那麼努力寫作。」馬克．吐溫是正直而肯負責任的人。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 10 月 29 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 85 )」。
 
        昨天恒指跌408點。昨天下午上海A股已由跌倒升，恒指跌幅卻擴大。
 
        現在全球股市都有一種不安的氣氛，擔憂各國政府「退市」及可能加息。
 
        澳大利亞政府是G20中第一個加息的。昨天印度政府宣佈提高銀行持有國債的比例一個百分點，開始收緊銀根。挪威央行即將議息，政府已發出信息，極可能會加息。美國聯儲局將在下月初議息，市場人士已在猜測聯儲局可能會將「低息將持續一段較長時間」這一句話，改成「繼續維持低息」，將「長時間」一句刪除，以便提高政策靈活性。加息是必然會開始的，但我還是比較樂觀的，各國央行應該不會過早加息，如果市場反應過度，相信央行必有安撫的措施。現在是經濟回升過程中的波折，不是另一次危機，市場調整10 – 15%是隨時有可能的，但調整以後必會回升到更高的水平。恒指22500是近期高點，調整應不會低於19000點，屆時股票會變得相當便宜，又有資金入市搶高了。通常在高位沽一部份貨，如果大市再升，不要追，待回落7 – 10%時再買回，再跌也不要沽。而有部份貨，例如50%是長揸的，這樣的策略在一個升市中應有收獲。
 
        現在「退市」的陰影已經浮現，美國新屋9月份銷售大跌，就是因為政府給首次置業者8000美元的稅務優惠，到十一月底就會結束。9月份買家已不敢買，怕十一月底前來不及完成交易，經濟肯定在向好，但「退市」引起不確定性。股市經常是在利好和利淡兩股力量影響之下，政府「退市」不會將大市整垮的，今天資訊傳遞快速，政府也聰明了很多。

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小故事大道理 ( 85 )

Posted on 2009 年 10 月 29 日 | 發表留言
故事八十五： 警惕不明不白的事
 
        克朗基特住在豪斯頓，他十五歲那一年，在一家雜貨店看到一隻手錶，標價100美元。克朗基特對那隻手錶愛不釋手，但是他並沒有錢，他向店主要求，能否先讓他取走手錶，以後分期付款，店主同意了，克朗基特將手錶帶回了家裡。
 
        第二天他向母親提起了這件事，母親很不高興表示堅決反對，母親認為是他利用了店主的信任。母親對他說：「難道你不明白嗎？我不是不讓你買手錶，你答應分期付款，但你完全不明白該怎麼賺錢回來，什麼時候還清這筆債，你怎能答應別人分期付款呢？這是一件不明不白的事情，這樣輕率地處理事情，將來你會把事情處理得一團糟。」母親將一百元付給了雜貨店老闆，將手錶從克朗基特手上拿走了，直到克朗基特能賺到這筆錢，才將手錶還給他。
 
        克朗基特一直將母親教誨記在心裡，後來成為出色的新聞工作者。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 10 月 28 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「回應網友 – Gerald」及「小故事大道理 ( 84 )」。
 
        昨天恒指開市跟隨美股跌了500多點，中午跌幅收窄，下午隨著A股跌勢加劇，最後以跌420點收市。
 
        美國大企業第三季業績宣佈已近尾聲，業績比預期好。美股升上10000點，利好消息出盡，升勢無以為繼，下跌了兩天。港股也是這樣情形，升到了今年高點，無以為繼，需要調整一下。
 
        四大內銀股跟中人壽的業績，一如所料，都不錯。總體來說，還略好過預期，但股價也升了不少。最近大行紛紛調高內銀股的估值，比現價都有約10%或略多一些的上升空間。現在股市的情形回復到比較正常了，因此根據基本因素，盈利能力推算出來的「目標價」，又有了參考價值，相信是在上落市中總體股價緩緩向上的格局。
 
        在香港，對新樓天價發售不滿的聲浪很高，又有人提出興建居屋，增加賣地。我看明年加息趨勢出現時，樓市自會冷卻。新建居屋是否一定會比二手樓便宜很多？還是一個疑問，而且從以往歷史來看，政府做發展商是很失敗的。以前的居屋貨尾空置了六、七年仍未賣完，房屋政策那樣大事，不應輕易改變。
 
        美國的消費者信心指數，十月份意外地下跌，這是一個重要指標。美國雖說失業嚴重，但失業率從6%升到10%，也祇是升了4個百分點，保住職位的人仍有96%，祇要他們有心消費，問題仍不大。如果他們消費信心低落，開始大量儲蓄，則美國真正要復甦就時間需拉長很多。

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回應網友 – Gerald

Posted on 2009 年 10 月 28 日 | 發表留言
        Gerald：謝謝你的留言。
 
        這個Blog上的留言板，希望不是留給我一個人看的，可以看作是朋友們分享經驗，感受的一個平台，彼此神交，但並不確切知道彼此身份，也因此較小顧忌，可以談得更深入，彼此可以回應，我可能也會偶而寫些我的看法。
 
       Gerald談到豬流感時沽了股票，迄今都不敢買入，也許還是給去年的大跌市嚇怕了，總是擔心會大跌。其實市場從今年三月就轉勢了，衰退之後總是復甦，如果對復甦有信心就敢買了，沽出以後如果看到大市轉升，可以立刻再買回，總要有幾次買賣的實踐經驗，才能提升自己的投資水平。
 
                                                                                祝
                                好！

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