Monthly Archives: 九月 2009

關心時事

Posted on 2009 年 9 月 14 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「關心時事」及「小故事大道理 ( 49 )」。
 
        我在8月11日及8月22日寫過兩篇關於北韓形勢的短文 (Click右手邊關心時事一欄即可看到)。
 
        現在看起來形勢正在一如所料地發展著。昨天的新聞，美國已經知會「六方會議」的其它各方，它將正式開始跟北韓直接談判，中、俄都沒有表態，南韓立刻發表聲明，支持美國的決定。
 
        幾十年來，即使在中國自己吃不飽飯的年代，中國也一直在援助北韓，相信中國在北韓政治經濟各方面有相當影響力。但金正日是一個傑傲不馴的獨裁者，他在世，北韓的事還是他決定。他如果離世，任何北韓新領導人都需要中國支持，中國勢力在北韓可能會急速膨脹。如果正如新聞報導所說，美國國務院曾三次向中國表示，希望跟中國討論「金正日後」的北韓事務，中國如果接受，就要跟美方分享有關的情報資訊，並受美國牽制。中國如不接受，則美韓會自行直接跟北韓對話。南韓跟北韓雖然敵對了幾十年，但同文同種是自己人。如果美國北韓會談帶來美韓對北朝鮮的直接經濟援助，人員交往，美國南韓在北朝鮮的影響力可以大增，北韓讓中美競爭，它坐收漁人之利。中國肯定看穿這一招，但仍不願與美國一起商討「金正日後」的兩國策略，也許對「金正日後」的北韓形勢發展已了然於胸。現在要看金正日還能掌控政局多久，如果時間越長，則北朝鮮國內親美親南韓的勢力可能坐大，北朝鮮「金正日後」的形勢會更複雜。
 
        但無論如何，北韓祇是一個不太重要的小國，北韓事態發展對世界局勢影響不大。

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小故事大道理 ( 49 )

Posted on 2009 年 9 月 14 日 | 發表留言
故事四十九：磨刀不誤砍柴工
 
        一個年輕人，得到了一份砍柴的工作，跟幾位上了年紀的老工人一起上山在森林中砍柴，年輕人希望多砍些柴多賺些錢，在其它人休息的時候，仍拚命地幹，但一天下來，他砍的柴還不及其它人多。第二天他更努力地砍柴，別人休息了，他繼續幹，此時，一個老前輩招呼他過去喝杯茶，但年輕人見到自己砍的柴那麼少，高聲答道：「謝謝，但是我沒有時間，謝謝！」
 
        老前輩笑著搖搖頭說：「傻小子，一直砍樹，都不磨刀，那是蠻幹，成績怎麼會好？」
 
        原來老前輩們利用泡茶休息的時候同時磨刀，他們的刀都很鋒利，難怪砍的柴多了。
 
        年輕人上到寶貴的一課：磨刀不誤砍柴工。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 9 月 12 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 48 )」。
 
        昨天恒指升了91點，還是兩個字：牛皮。上證指數升了64點，特別是銀行金融股，升幅很大。昨天A股這麼一升，再算上人民幣跟港幣的匯兌差價，現在A – H股股價非常相近，H股中的內銀股股價更有支持了。
 
        美元跌得很厲害，兌歐元破了1.46，兌日元到了90的邊緣。黃金、石油商品都大幅上升，但美元是可以隨時轉強的。歐洲跟日本的經濟並不比美國強，美元的弱勢出於市場的炒作，如果美元調頭回升，商品跟資源股的價格都會下降。
 
        現在歐美的財金高官一有機會就強調：零息不是常態。市場上通常認為2010年年中以前不太可能加息，但這不是必然的，加息也是漸進的。以前美國聯儲局差不多每次議息 (一個半月) 加0.25厘，所以開始加息可能幅度很小，但會向市場發出清晰的信息。政府要收緊市場的流動性，這可能發生得比我們預想的早，這會引起市場調整，但不一定是壞消息，市場的大方向是向上的。
 
        我們都知道近二十年，科技的發展令疾病的偵察手段大大提高，診斷各種疾病的精確性大大提高。用在經濟管理上也是一樣的，今天政府掌握的市場資訊，覆蓋程度和精確度都大大提高，聯儲局若真的開始加息，必定是經濟在有力地復甦了。

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小故事大道理 ( 48 )

Posted on 2009 年 9 月 12 日 | 發表留言
故事四十八：兩個報童
 
        某一個區，有兩個報童，布萊克和比爾，他們賣同一份報紙，二人是競爭對手。
 
        比爾很勤奮，嗓門也響亮，但以銷量計，他漸漸輸給布萊克。
 
        布萊克能用腦子，他每天一早就去一些固定場合，先給大家分派報紙，過一會才回來收錢，地方越跑越熟，雖然也有時會派了報紙收不到錢，但那種情形很少。
 
        布萊克的解釋很有趣：
 
        1)     在一個固定地區，對同一份報紙的需求是有限的，買了我的就不會買他(比爾)的。
        2)     報紙不像別的商品，客戶不會比較品質，拿了我的報紙，今天不給錢明天也會給，
                不會欺負我小孩子，所以我放心派出去，先佔了市場。
        3)     即使有人退報不給錢，也不要緊，他至少不會向別人去買，還是我的潛在客戶。
 
        賣報這樣的小生意，也有經營之道。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 9 月 11 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 47 )」。
 
        昨天港股升了218點，上證指數跌21點。溫總理在大連舉行的夏季達沃斯經濟論壇上致辭，他說中國及時地推出了刺激經濟的一系列措施，遏止了經濟增速大幅下滑的勢頭。事實上中國經濟沒有發生過衰退，在金融海嘯中祇是突然失速，現在保八有望經濟又在加速了，他指出要維持政策方向不變，不在不適當的時候做不適當的事，指的是各國政府的「退市」政策。
 
        聯儲局高官現在一有機會就表示聯儲局零息的情形是不正常的，但目前不會改變，現在資產價格包括房地產及商品價以及股價快速回升，當然是跟零息有關的。
 
        如果利率真的回升——香港銀行同業拆息近一個月來已從 0.07厘上升到0.11厘，樓價升勢會停止，可能發生溫和的調整。
 
        還有現在市面上相當活躍的買港元沽美元期匯套戥合約。幾年來不少人賺了很多錢，這些合約的年期通常很長，一年或一年半以上。世界上沒有免費午餐，做相關合約的投資者應小心一些。人民幣自由兌換的步伐很低調地但很迅速地在推行，包括人民幣境外結算，包括中國政府國債在香港發行等等都是人民幣自由兌換的大目標下的小步驟，什麼時候突然宣佈人民幣可自由兌換無人能預測。

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小故事大道理 ( 47 )

Posted on 2009 年 9 月 11 日 | 發表留言
故事四十七：所有的花兒都美麗
 
        潔茜永遠忘不了她小學三年級時發生的一件事。當年，班中排戲老師挑選她來當公主。接連幾周，母親都煞費苦心地幫她在家背台詞。可是無論她在家的表現多麼純熟自然，一站到舞台上，就所有的動作和台詞都統統消失得無影無踪。表演的日子接近了，老師給潔茜安排了一個小天使的角色，公主一角，另外找了一位女生補上。雖然老師的說話親切婉轉，但還是極大地刺傷了潔茜的心。回家以後，她忍不住在母親面前哭泣，並說感到很遺憾，浪費了母親很多幫她練台詞的時間。母親緊緊抱著她，什麼也沒有說。晚飯後母親問她是否願意去院子裡走走？院子裡滿院薔薇，花朵又大又漂亮，此時母親提議兩人一起清除院子裡的野草野花，特別是她家院子裡有許多野生的蒲公英。此時潔茜提出抗議，她說：「我喜歡蒲公英，所有花朵都是美麗的，蒲公英也很美麗。」母親這時提醒她：「潔茜，不可能每人都當上公主，但那並不值得羞愧。」
 
        潔茜明白媽媽的意思了，她走上前去緊抱著媽媽。
 
        媽媽又說：「你將成為一個出色的小天使，那不也很重要嗎？」

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 9 月 10 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「小故事大道理 ( 46 )」。
 
        最近有兩條消息，其實是相當重要的，但不知為何市場似乎有些忽視了這兩條消息。先說歐美銀行需要增加資本這一條消息，最初是前任聯儲局長格林斯潘提出來，接著美國財長蓋特納正式提出這個問題，最近G20財長會上又提出此問題，看來是事在必行，雖然現在銀行可以不用Mark to Market 計算資產，但資本不足的問題依然存在，而且很嚴重。假如現在又出來銀行大規模集資的消息，股市反應不會好，銀行的ROE會大幅降低，股東權益可能攤薄，總之這是一個潛在的相當嚴重的不穩定因素，祇是不知道會不會爆？什麼時候爆？
 
        另一條消息是奧巴馬總統的醫療改革。奧巴馬想搞一個全民醫保計劃，這是非常社會主義的，劫富濟貧的計劃。美國的醫保計劃，十六年前克林頓總統上台，他的夫人，今天的國務卿希拉里就曾經雄心勃勃要搞類似的醫保改革，但擾攘了大半年最後不了了之。這次奧巴馬向富人加稅來搞這個計劃，但錢仍遠遠不夠，要保險公司、藥廠都要承擔責任，事情變得非常複雜，奧巴馬很可能仍辦不成此事，那他的民望將大降。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 9 月 10 日 | 發表留言
        港股昨天跌了218點，祇是上落市。上證指數微升15點，也沒有什麼啟示。
 
        美國的樓按申請截止9月4日的一週，比對上一週上升17%，部份是Refinance Loan，部份是新買樓的申請，總之美國的房屋市場似乎見了底了。聯儲局出盡辦法壓低樓按利息，政府又提出8000美元的新買樓稅務優惠，連續幾個月樓宇銷售上升。       
 
        美股牛皮格局也很長時間了，而且自三月份股市大幅上升以來，股市沒有像樣地調整過，不斷出來的好經濟數據會對市場帶來支持，而有兩個潛在因素引發市場調整；一個是美國的大銀行需要集資，另一個是聯儲局可能加息，銀行需集資是隨時可能發生的事，加息可能不會太快，但會不斷有風聲放出來。
 
        內銀股如有調整，例如5%以上，我認為都是吸納的機會。中國的優質大藍籌可以看高一線，A股近期已經見過底了。
 
        買優質大藍籌，長線持有的策略，去年很多人懷疑過，今年不少人在後悔沽得太早，追不回來，其實該追還是要追的，在一個長線上升週期中，手中不能完全沒有股票。

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小故事大道理 ( 46 )

Posted on 2009 年 9 月 10 日 | 發表留言
故事四十六：必要的違法
 
        林肯任總統時美國南北內戰正劇，政府財政拮据，一貫持激進觀念的財政部長蔡斯在發行新版鈔票一事上躊躇起來，他怕有違憲法，決定請示他認為比他自己保守的總統林肯。
 
        聽完財長冗長的報告後，林肯卻說了一個故事：一位意大利船長發現他的船撞到了礁石，裂開了一個洞，海水正湧進來。他吩咐船員們抽水，自己跑到船頭向一尊聖母瑪利亞的像祈禱。可是海水依然洶湧湧進來，禱告沒有產生奇蹟，船長發火了，像聖母像扔向船艙。奇怪，流入的水少了，船員們一邊抽水，一邊將船駛進船塢修理，抽乾了水，人們發現正是那具聖母像堵住了船艙的缺口。
 
        故事講完了，財長仍不明白總統要傳達什麼訊息。林肯對他說：「聖母像就是憲法，如有可能我也願意用它堵住漏洞，叛亂份子已經違憲，要顛覆聯邦政府，不談是否違憲，你祇要告訴我你的辦法是有效。」財長答道：「會有效的！」

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股市隨筆

Posted on 2009 年 9 月 9 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 45 )」。
 
        昨天恒指又升了440點，來到21069點。上證指數收2930點，比高峰3400點仍跌了500點，但恒指又到近期高位，內銀股四大銀行現在A股股價都比H股低。昨天有朋友跟我提起他在上海買內銀股，當然也要是有辦法的人，有人民幣，有上海股戶口，但相信如果情形繼續下去，去上海買A股的人會越來越多。有朋友跟我解釋四大內銀股跟中人壽股價都是A股比H股低的原因，據說國內股民喜歡炒上落大的股票，上述五隻大藍籌市值大，波幅小，較不受A股股民喜愛。
 
        美元近日回軟，黃金、石油、商品價升，相關的資源股也上升，所以短線來看美元弱有利股市。
 
        昨晚跟一位朋友晚餐，那位朋友投資在美國納斯達上市的一家新能源公司，他用心收集有關該公司的一切信息，每兩個月還會親自去觀察該廠的生產情形，該公司不算大公司，我自己不會去投資，但朋友的認真、用心令我欽佩。

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