股市隨筆 ( 1 )

今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「小故事大道理 ( 43 )」。

股市又是牛皮的一週，但暗湧也還是很厲害的，暴上暴落。

A股自八月初以來調整了20%。本來北京政府是想收緊信貸的，但沒想到市場反應如此強烈。於是從「微調」又轉而強調「寬鬆」，股市與經濟的牽連是互為影響的，如果股市再跌負財富效應及消費信心受打擊，保八會受影響。但實質上「微調」不會停止，祇是「收」「放」之間的節奏改變一下，A股也沒有大幅上升的理由。

美股不斷出來的經濟消息，以好消息為多。現在經濟衰退已過，市場已有共識，但失業依然在增加，斷供收樓也依然很多，美國的消費也不可能有大幅改善，股價也不便宜，因此也會是牛皮悶局。

看起來從8月到10月會是牛皮悶局，等到每月失去職位跌到每月祇有幾萬宗，等到樓價上升的消息不斷出來，那些銀行的「壞」資產價值開始上升，而中國的企業盈利進一步改善，環球股市才有機會更上一個平台。