Monthly Archives: 七月 2009

股市隨筆

Posted on 2009 年 7 月 24 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」及「小故事大道理 ( 5 )」。
 
        昨天恒指升569點，收市19817點，創出反彈以後新高。
 
        前人民銀行副行長，現任全國人大常委委員，財經委副主任吳曉靈在上海一個金融論壇上說，上半年銀行信貸過度投放，偏離了適度寬鬆的政策，也就是說太寬鬆了。並特別指出，如果人民銀行提高存款準備金率，也不是收縮信貸的猛藥，這看起來是一個央行要準備收縮信貸的明確信號。所以說央行可能收縮信貸，不是空穴來風，這可能成為A股調整的藉口。
 
        美國全國房屋經紀人協會發表6月份二手屋成交489萬間，比預期好，但UPS二季度業績大幅下滑49%。房屋銷售高於預期是好消息，UPS的業績及失業新增55萬人，都是壞消息，但美股樂觀情緒很高，無視壞消息。道指升破9000點，又創反彈後新高。如果房屋市場繼續有好的數據出現，則需要修訂對美國股市的看法，可以更樂觀一些。

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關心時事

Posted on 2009 年 7 月 24 日 | 發表留言
        雷曼迷你債券有了一攬子解決方案，相關銀行要付出大約65億。雷曼迷債剩餘的價值非常低，香港相關的銀行有不小的損失。當然這樣的損失，相關的銀行也承擔得起，這件事中銀行肯定是不情願地接受這個方案，說銀行誤導投資者，就是說誠信有問題，銀行怎肯承認要賠錢出來，當然更是不願意了。
 
        銀監委及金融管理局也都振振有詞，當然不願承擔責任，最後還是有了一個解決方案，這是政府行政權力介入的結果，最大的考慮是平息民怨，是出自一種政治考慮，銀行屈服於政府壓力，作出讓步。
 
        此事要說投資者一點責任也沒有，也是說不過去的。我猜想買迷債的人是因為迷債在所有定息投資工具中息率最高，在銀行長長的一張定息收益投資產品單上排名最前，因此中招。
 
        行政權力介入市場，通常都不是好事，這次事件一發生，銀行售賣投資產品立即大收縮，造成人為的市場運作窒礙。投資者以後是否可以贏要輸打，不負責任呢？香港現在行政權力介入司法，行政權力介入市場的事件頻頻發生，本質上對司法獨立及市場自由是不利的。

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小故事大道理 ( 5 )

Posted on 2009 年 7 月 24 日 | 發表留言
故事五：佛塔上的老鼠
 
        一隻四處漂泊的老鼠在佛塔頂上安了家。佛塔裡的生活實在是舒服極了，它可以在各層之間隨意穿越，又可以享受到豐富的供品，它甚至享有別人無法想像的特權。人們不敢正視的佛像，它可以隨意休閑，興起之時，甚至可以在佛像頭上留些排泄物。每當善男信女燒香叩頭的時候，這老鼠總是望著那令人陶醉的煙氣慢慢升起，它猛抽著鼻子，心中暗笑：「可笑的人類，膝蓋竟然如此柔軟，說跪就跪了。」
 
        一天，一隻餓極了的野貓闖了進來，它一把將老鼠抓住。「你不能吃我，你應該向我跪拜，我代表著佛！」這位高貴的俘虜抗議道。
 
        「人們向你跪拜，只是因為你所在的位置，不是因為你！」野貓譏諷道，然後將老鼠吃了。

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 7 月 23 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – Lui」及「小故事大道理 ( 4 )」。
 
        這次出門旅行，我帶了一台手提電腦，得到資訊方便了許多。回想起來十幾年前開始計劃減少工作，當時電腦已開始流行，但我是一竅不通，曾希望這輩子可以不必再學新的東西，不必學使用電腦，結果當然不行。後來又希望秘書、同事可以幫助我，因此不必學手提電腦，結果也是不行。學會操作方便很多，技術進步太快，我們這一代要跟上是很吃力的。
 
        7月21日A股大跌，謠傳央行要收緊信貸。昨天A股又漲了回來，但這樣的消息，是所謂「空穴來風，未必無因」，可以說一定是有因由的。
 
        美國聯儲局主席伯南克在國會作證，明確表示這次的衰退很嚴重，零息將維持相當長時間，他的言論令美股又升。現在金融穩定下來了，經濟較正常了。但失業還在增加，房地產市場由於斷供嚴重，仍要一段時間消化。在這樣的背景下，現在股價已不便宜。無論A股、美股都已欲升乏力，需要整固。
 
        今年以來我不停說內銀股前景好，最近又再指出中人壽股價偏低，所幸都沒有說錯。恒指的上下波幅大框框大約在17000到19500點，高了要沽套現利潤，低位再買入，同時手中要保留部份，例如50%股份長線持有，以免股市急升追不回來。如果策略正確，從今以後至少兩年內，利潤會慢慢累積。
       

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 7 月 23 日 | 發表留言
        恒指開市跟隨隔夜美股升，但最後還是以跌253點收市。尾市跌勢很急，雖然A股大升，但恒指先行調整了。
 
        股市中有人獲利回吐，有人趁低吸納，永遠是好淡兩股力量在角力。越向上升，沽的力量越大，買入的意向越淡，反之亦然。而這兩股力量，又是每時每刻每分每秒都在評估各種消息。今年二季度業績好，這一利好消息已在市場中充份反映，沒有重大的新的利好消息，市場會向下調整了。但經濟已在復蘇，基調是好的，調整幅度也不會太大。
 
        中美高層經濟，戰略對話即將開始。美國是希拉莉、蓋特納出席，中國是副總理王岐山，而且這一對話受到全世界重視。       
 
        中國經濟還會高速發展相當長的時間，一個因素是中國的勞工成本仍低，另一個因素是農村的「租賃權」可轉讓。勞工成本低，就是生產的競爭力高。農田跟宅地的租賃權可轉讓，將會有幾十萬億的資產進入流通領域。中國已經有了全國的公路、鐵路、輸電、通訊的相關基礎建設，新的四萬億政府計劃，更將大大加強基礎建設。09年開始，應會迎來另一個繁榮的二十年。

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回應網友 – Lui

Posted on 2009 年 7 月 23 日 | 發表留言
        Lui：謝謝你的留言。
 
        昨天 (22日) 凌晨塔機返回香港，遲覆為歉。
 
        私人買一個單元作收租之用，以我的經驗最好不要去外地買，牽涉到收租、維修、管理、甚至不同地方、不同法例。在外地置業投資是很麻煩的事。
 
        中國的大城市，今年以來樓價已漲了三成，而且各地市場透明度不足，我們不知道市道是否真的那麼好？還是有炒作成份？又不知道未來的供應量。
 
        如真有意買樓收租，可能還是香港好。
 
        意見僅供參考。
                                                                                        祝
                        好！

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小故事大道理 ( 4 )

Posted on 2009 年 7 月 23 日 | 發表留言
故事四：盛名無用
 
        布思．塔金頓是二十世紀美國出名小說家和劇作家，他的作品「偉大的安伯森斯」和「愛麗斯．亞當斯」均獲得普立茲獎。在他事業最鼎盛時，他在多個場合講過以下這個故事：
 
        一次，我作為特邀嘉賓參加一個盛大展覽會，其間有兩個可愛的十六、七歲小女孩來到我面前，索要簽名。「我沒有水筆，用鉛筆可以嗎？」我其實知道她們不會拒絕，我只是表現一下，一個著名作家謙和地對待普通讀者的大家風範。
 
        「當然可以。」一位小女孩將她非常精緻的筆記簿遞給我，我取出鉛筆瀟灑地簽上了自己的名字。女孩看過我的簽名後問：「你不是羅伯特．查波斯嗎？」「不是。」我還非常自負地告訴她：「我是布斯．塔金頓。」兩屆普立茲得獎者，她們不會不知道吧？女孩將頭轉向另一女孩，聳聳肩說道：「瑪麗，將你的擦膠借我用用。」就在那一刻，我的自負和驕傲都化成泡影。
 
        啟廸：勿自持所長而驕傲，別太把自己當回事，這世界上比你更成功的人很多很多。

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小故事大道理 ( 3 )

Posted on 2009 年 7 月 22 日 | 發表留言
故事三：老鷹能低飛
 
        一隻老鷹一天從高空俯衝而下，停在一間雞棚上，並在雞棚附近飛來飛去。
 
        一隻小公雞看見了，不服氣地對同伴說：「老鷹憑什麼讓人尊敬呢？他飛的也不高，我也能飛到雞棚頂上啊！」他繼續嘮叨：「老鷹腿短，眼小，其貌不揚，有什麼了不起？」說的時候驕傲地豎起自己的雞冠。
 
        此時雞爸爸對小公雞說：「老鷹有時飛得比雞還低，但雞終是不能飛向天際啊！」
 
        啟廸：做人有自知之明，要看到他人長處而鞭策自己。

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生活情趣 ( 1 )

Posted on 2009 年 7 月 21 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「生活情趣 ( 1 – 2 )」及「小故事大道理 ( 2 )」。
 
        大峽谷是我第一次來，雖然在記錄片中看到很多景象，跟親臨其境還是很不同的。繞過一片樹林，走到懸崖邊緣，看到壯麗景觀，心理上有一種震撼的感覺。驚歎大自然的偉大以及神妙，背景是深邃的天穹，望見眼前七彩的山峰，奇石深谷，你自然會感到自己的渺小，每個人都應謙卑，我們今天所有的都是上天的施恩。我並無特定的信仰，此時卻希望有一位仁慈的神，不論你信不信衪，都會施恩於你。

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生活情趣 ( 2 )

Posted on 2009 年 7 月 21 日 | 發表留言
        今天到了此行的最後一站——加州的棕櫚泉市 (Palm Springs)，來看望一個老朋友。這位朋友是一位南美及非洲文化的收藏家，家裡就是一座博物館。客廳裡，走廊上，到處擺滿了他的收藏品。還有很多房間，像是貨倉一樣，存滿了他幾十年收集得到的古品。老朋友仔細地帶我們參觀，介紹每一件收藏品的來源、歷史、價值，正所謂「如數家珍」。有朋友來欣賞，對收藏者而言，是一件很高興的事。
 
        我幾年前來過一次，這次又增加了不少收藏品，學到了很多東西。
 
        這裡室外氣溫是華氏118度，空氣乾燥，對我們住慣香港的人，可真是太熱了。

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