今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「小故事大道理 ( 8 )」。
昨天恒指升268點，收20251點。
上證指數又升62點，收3435點，跟去年最低點1600點比，升了1800點，升了1.14倍。不知有沒有創下什麼紀錄？中國的經濟雖在逐步走向市場經濟，但市場調控的工具及機能都不完善，國家指令性的計劃經濟的幽靈，始終揮之不去，就有「一放就亂，一收就死」的說法。意思是政策一放鬆，下面就亂來，亂貸款，亂起新的項目。政策一收緊，經濟又死掉了，直到現在，這一說法還是對的。去年底央行一放鬆銀根，降低存款準備金率，取消給銀行的信貸限額，我就在這Blog中說中國很快就會資金泛濫，事實果真如此。現在又要「收」了，央行定向發行票據，抽走游資，是很溫和的做法。除了實際收緊銀根之外，還有對銀行的警告作用，所以各內地銀行都在自設限額向央行表態，希望這次不要將市場收「死」了。
美國那邊，華爾街的經濟分析師將明年標普500成份股平均盈利調升了大約3%，現在的水平大約是明年預期P/E的13.13倍 (請注意，現在市況較正常了，又用上了P/E這個指標)。過去五十年華爾行的平均P/E是16.54倍，所以股票也不算便宜。6月至7月，美股可以說牛皮了兩個月了，看起來不能突破 ，回調的機會更大一些。
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