Monthly Archives: 五月 2009

回應網友 – Wai Wah

Posted on 2009 年 5 月 11 日 | 1 則迴響
        Wai Wah：謝謝你的留言。
 
        你是從2006年開始股票投資，07至08年初賺過錢，以後因金融危機倒蝕，現在是「打和」。
 
        我的看法是你是一個很聰明的人，一開始投資就是經過學習有備而來，你用的方法正確操作一定也很好，經歷了08年大跌市，現在能不輸錢很了不起了，其實你還忽略了一件重要的收獲：你獲得了很寶貴的經驗，08年的金融危機是百年一遇的大危機，能從中上到一課，是很寶貴的。
 
        通常股市每五年、十年就會有波浪，但跌幅不會像去年那次那樣，買優質股長線持有，是永遠都正確的。
 
        股市中有多年的統計數字，每100個投資者中，大約祇有7 – 8%長線是賺到錢的，其它的都是輸家，但分析一下什麼人是會輸的呢？一類人是不學習，不從失敗總結經驗，不懂投資的道理，四處問貼士，渾渾噩噩的「投資者」。另有一類人，自視太高，去玩高風險的投資，諸如窩輪、期指之類，他們當然輸多羸少。去掉這兩類人，如果是有文化的，肯學習的，能從每次買賣中學到經驗的人，我相信成功率將是非常高的。
 
        現在市況正在形成一浪高於一浪的局面，我們已見過了最壞的情形，眼前 (就說今天) 大市升了很多，高追很可能吃眼前虧，但長線，以一年、兩年計，也風險不大。如能等股市回落，例如10%再入市，當然更安全些。在一個大方向上的市況下，投資者變得容易得多，但也要看顧好自己手中的股票，短期內升得太急，應沽出部份，鎖住利潤，待回落時再買入，或者國家政策有變，會影響自己投資的股票行業，也要及時作出反應。
 
        不斷學習，累積經驗，那跟你的資本一樣，也是寶貴的財富，經過百年一遇的大股災你都沒有輸，接下來的日子應能賺得可觀利潤。

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厚黑學 ( 4 )

Posted on 2009 年 5 月 11 日 | 發表留言
        「自序一 ( 1 )」
 
        厚黑學是我在滿清末年發明的，分三卷，上卷厚黑學，中卷厚黑經，下卷厚黑傳習錄。民國元年在成都「公論日報」逐日登載，讀者嘩然，中卷僅及其半，我受友人勸告逐中止。同時我還做有一篇「我對於聖人之懷疑」更不敢發表了，後來底稿已不知拋往何處。十六年，刊「宗吾臆談」，才把兩文大意寫出。二十三年，北平友人將憶談中「厚黑學三卷」抽出，刊為單行本，二十五年在成都再版，旋即售罄，茲因索閱者眾，再重印。
 
        我生平讀書最喜歡懷疑，我心中既有此種疑點，繼續研究下去，迄今已三十年之久，得出一種同一的結果，最近新著「心理與力學」算是此種疑點的答案。凡事有破壞才有建設，「厚黑學」與「我對聖人的懷疑」，所謂破壞也，「心理與力學」所謂建設也，特附於後，以見我思想之過程。……(待續)

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 5 月 9 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – Gerald」及「厚黑學 ( 3 )」。
 
        消息說中石油要在市場發債券集資1500億，其中700 – 800億是用來應付要繳的成品油稅，其它的用作資本投資。
 
        所以政府除了本來要徵的「暴利稅」之外，這次改動油品價格機制時又加入了成品油稅,原來說是代替原來的路橋維修收費的，但很多地方路橋依然在收費，政府是要將財源盡量集中到中央的手裡，中石油這樣的大公司給政府的限價措施及各項稅收，將盈利都搾乾了，現行的新機制究竟每賣一桶油有多少盈利？透明度實在太低。
 
        中信泰富榮先生售股，消息報導中信集團的董事表示「毫不知情」和「震驚」，內情我們外人當然不明白。榮先生手上股票是當年每股33元批股而來的，賬面上大概要蝕四十億，如果虧損之數都是私人填下去的，現在售股任何人都不應有異議。我有些擔心像很多民企，國企的老闆，到底他們的股權是私人的還是國家的？這個老問題又浮出來了。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 5 月 9 日 | 1 則迴響
        昨天恒指開市跟隨隔夜美股跌了一些，午後反彈，反升了171點。近來港股成交大增，大量資金「泊」在香港的銀行體系中，如有部份流入股市也足以支持港股再升一些。
 
        美國政府已公佈了銀行「壓力測試」的結果，報紙新聞都有報導，我想寫幾句什麼叫「銀行的壓力測試」？為什麼在現在高調地進行？
 
        壓力測試是美國政府財政部及聯儲局主導的，先訂下一些假設的經濟指標，例如失業率會上升到什麼程度？樓價還可能跌多少？斷供可能增加到某一比例？信用卡壞賬率？經濟會收縮到什麼程度？企業盈利下跌若干？在一系列的假設下分析不同銀行的資產會惡化到什麼程度？資本比負債在哪一個水平？然後決定某些銀行資本是否充足？是否需要集資？
 
        結論是美國的十九家大銀行都不會破產，有些銀行被要求集資，像大摩也立即照政府要求集資，政府要求它增資18億，但大摩在市場集資50億，輕易獲得認購其它需集資的銀行也在進行集資，似乎沒有困難，美國民間的資本依然是很巨大的。
 
        現在包括聯儲局在內，都對美國經濟更有信心，認為今年下半年衰退可能結束，可能可以看到美國經濟溫和復甦。
 
        市場上倫敦銀行同業拆息，一個月期的跌破了一厘，市場回復到低息環境，低息會將資金從銀行體系中趕出來投資在股市或樓市。
 
        以上的情形是樂觀的一面看，但政府也預測未來一、兩年內銀行仍有大額虧損，失業仍大幅上升，經濟在好轉前可能變得更壞。我想現在美國市場上正進行超大規模的銀行集資，應有有心人盡力維持股價，所以很可能直至六月上旬、中旬，股市不會大調整，但往後就難說了。市場始終要調整的，未入市的應忍耐一下，要有耐心，看法祇供大家參考。

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回應網友 – Gerald

Posted on 2009 年 5 月 9 日 | 發表留言
        Gerald：
 
        衷心希望你這次能得到一份合理想的工作，即使不能，也不要沮喪，要有耐性，積極地尋找機會，人生順境逆境，誰不經過幾回？越是逆境，越要保持冷靜和進取精神。
 
                                                                                祝
                        心想事成！
                                                                                D.P.

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厚黑學 ( 3 )

Posted on 2009 年 5 月 9 日 | 發表留言
        「序二：民國六年　中江　謝綬青」
 
        吾友李君宗吾，發明厚黑學，或以為譏評末俗，可以勸人為善，或以為識破混沌，可以導人為惡。余則謂：厚黑學無所謂善，無所謂惡，視用之何如耳，如利刃然，用以誅叛逆則善，用以屠良民則惡，善與惡何關於刃？
 
        故用厚黑以為善，則為善人，用厚黑以為惡，則為惡人，或善或惡，於厚黑無與也。
 

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股市隨筆

Posted on 2009 年 5 月 8 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「厚黑學 ( 2 )」。
 
        昨天恒指又升383點，收17217點。
 
        現在的情形是金融體系渡過了最惡劣的時期，美國政府對大銀行做的「壓力測試」結果即將公佈，政府不但要通不過測試的銀行增資，還明言，借了政府巨款的銀行要聽話，政府可以要求撤換銀行高層的管理人員，聯儲局主席為「壓力測試」辯護，表示「壓力測試」將能使政府更有效地監管銀行，究竟美國政府想怎樣整頓銀行，前景撲朔迷離，有很多的變數。
 
        四月新增失業人數603,000人，比市場預期的為少，市場當它是好消息，但每月新增失業人數總要下降的，不可能每月六十多萬繼續下去，美國經濟「下滑的速度在減慢」，但並沒有復甦的跡象，一個大型上落市的格局正在形成，而且會繼續相當長時間，市場會告訴我們上下區間在那裡，上次的底約在14555，在五月份我們應會見到近期的頂。

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厚黑學 ( 2 )

Posted on 2009 年 5 月 8 日 | 發表留言
        「序一：民國六年 宜賓 唐倜風」
 
        孔子曰：「諫有五，吾從其諷。」昔者漢武帝欲殺乳母，東方朔叱令就死。齊景公欲誅圉人，晏子執而數其罪。二君聞言，惕然而止。
 
        富順李宗吾先生，著厚黑學一書，其言最詼諧，其意最沉痛，直不啻集千古大奸大詐於一堂，而一一讞定之罪，所謂誅奸諛於既死者非歟，吾人熟讀此書，即知厚黑中人比比皆是，庶幾出而應世，不為若輩所愚。彼為鬼為蜮者，知人之燭破其隱，亦將惶然思返，而不敢妄試其計。審如是也，則人與人相遇，不得不出自於赤心相見之一途，則宗吾此書有益於世道人心，豈淺鮮者。
 
        厚黑學之發佈已有年矣，其名詞人多知之。今試執人而語之曰：「汝固素習厚黑學者？」無不色然怒，因此書之收效如何，固不俟辯矣。
 
        解：唐倜風，是當年的文人，序用的是文言，我在這裡簡單的解說幾句。
 
                東方朔是漢武帝身邊一個陪皇帝解悶消遣的優人 (滑稽演員一類的人)，漢武帝為小事想殺乳母，東方朔用幽默宛轉滑稽的說詞，說服了漢武帝，晏子是戰國時代齊國景公手下大臣，人非常矮小，但機智過人，有正義感，勸景帝不要為小事而殺人。
 
                「庶幾出而應世，不為若輩所愚」是說讀者讀了厚黑學後，雖然社會上厚黑之輩極多，但可以不受他們愚弄。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 5 月 7 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「厚黑學 ( 1 )」。
 
        昨天港股恒指升了404點，以16834收市，是令很多人愕然的，包括我自己。我一直認為升破16000點是可能的，但也不會升破太多，大市調整的機會遠比持續上升的機會大，但又是遍地眼鏡了，勉強要來解釋市況，有兩種可能。一是看淡的散戶很多，也像我一樣，眾多專家也是這麼看，聰敏散戶有這樣看法不奇怪，反映在期指上，做淡的散戶可能很多，期指也低水，大多數人都這麼看的時候，大戶就可能來挾一次倉，高低600點的波幅，殺傷力已經很大了。
 
        另一可能的原因，是A股升不停。A – H股差價很大，有國內資金來港炒股，那就是一個資金推動的股市，沒有道理講了。沒有人知道有多少國內來的資金，準備買入H股？但股市升到這一水平，而全球衰退遠遠未曾解決，出現調整還是必然的，祇是不好瞎猜，所謂「升市莫估頂」，我們已經看到了資金從四面八方湧入股市，而新型流感傳染力及殺傷力都不大，股市即使發生調整，幅度可能不大，時間可能不長。

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生活情趣

Posted on 2009 年 5 月 7 日 | 發表留言
        聽音樂會的聯想
 
        星期一晚上 (5月4日) 在香港文化中心的音樂廳，欣賞了德累斯頓國家管弦樂團的演出 (Staatskapelle Dresden)，演出了貝多芬的C小調第三鋼琴協奏曲，鋼琴由著名的鋼琴家艾瑪紐．艾斯 (Emanuel Ax) 演奏。
 
        另一首樂曲是布拉姆斯的E小調第四交響曲 (Brahms Symphony No. 4 in E Minor)，演出座無虛席，掌聲雷動，非常精彩。我對音樂所知不多，不敢妄評，但想到一點：如有外國的享有盛名的藝術團體來港表演，是非常值得花些時間去欣賞一下的，可以見識到世界頂尖的藝術殿堂中的最精彩的演出。
 
        其次，在欣賞完了表演以後，我忽然想起，樂器和樂器之間，是否也存在著優劣的競爭？例如主要的絃樂器。西方樂團中有小提琴、中提琴、大提琴、倍大提琴，覆蓋了從高音到低音極廣的音域，提琴的共鳴箱巨大，聲音柔美而響亮，中國樂器對應的大概是胡琴，似乎差了一大截。布拉姆斯的第四交響樂，第四樂章有大段的吹奏樂器表演，西洋樂團中有短笛、長笛、雙簧管、巴松管及各種各樣的號，中樂器中對應的是笛、笙、哨吶一類，管樂器和喇叭似乎也都是外國傳來的。
 
        當然獨特的樂器造就了獨特的風格，但從共鳴、音響、音質等等具體要素來比較，其實優劣是很容易判定的，要用中樂器和中國的音樂旋律在國際上得到廣泛傳佈，可能是機會不大的。我們要用西洋樂隊的形式，加上中國的一些獨特樂器，表演我們中國風格的新音樂，例如以前曾經有過的「梁祝」小提琴協奏曲。為什麼三十年了，看不到即使類似的新作品？我曾經有緣跟「梁祝」的作曲家近距離同枱進餐，到現在這一刻，我才體會到他的偉大。

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