Daily Archives: 2009 年 4 月 23 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 4 月 23 日 | 2 留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「故事系列 – 故事三十」。
 
        國泰航空宣佈了全體員工要接受無薪假期的安排，工會也呼籲成員接受。由於客貨運量都大幅下跌，國泰要削減航班停飛飛機，人手當然多出來了，無薪假期對員工、公司都兩利的安排。而且國泰選擇不裁員，可能是管理層預期這一次的衰退不會延續太久，一年以後如果市場復甦，則皆大歡喜，公司也留住了有經驗的人才。
 
        我留意國泰的宣佈，祇說生意減少，比沙士時更嚴重，但沒有提及今年預期會有嚴重虧損，燃油費的減低及利息極低，都對國泰有利，近日國泰股價不跌反升，也許就證明了這一點。
 
        新聞又提及匯豐私人銀行裁員100人，這是不同的故事。私人銀行服務富有客戶，去年損失一半以上的客戶比比皆是，不但財富少了，客戶又趨向謹慎，所以生意額跌一半以上，絕不出奇，而且這樣的情形，三、五年內可能都難以改觀，也是工作量少了，必須裁員，首當其衝被裁的員工受到打擊是很大的。
 
        PCCW私有化的聆訊，三位法官發出的信息，都對私有化的企圖及手法提出質疑，當然仍是沒有串謀犯法的實證，但法官提及法庭可以用酌情權否決PCCW私有化，酌情權就是法庭可以用合理懷疑作出判斷，PCCW這次用的手法是很低下的。但從業績宣佈看，它的固網收入祇有45億港幣，最值錢的一塊，現在不太值錢了，寬頻上網收入已超過固網收入，但寬頻上網它要跟其它公司競爭，並沒有優勢。
 
        私有化當初，我曾在Blog中提出，根據大行報告，PCCW應值5元/股或以上，這次法官也引用相同的資料，那就是說大股東想搶走0.5元/股的價值，而PCCW本身的前景也普普通通。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 4 月 23 日 | 發表留言
        昨天港股上午還平平穩穩，下午隨A股急挫，上證指數跌了2.94%，也是在調整，港股也需要調整，祇是要等藉口，A股跌提供了藉口，因此，恒指已從近期高位回跌了1100點，大約7%。
 
        是否再會下跌得深一些？或很快止跌回升？那是不能預測的。感覺上應該還有下調的空間，但風險承受能力較高的投資者，高位沽出了貨的，也可以考慮隨時入市。像工商銀行跟中國銀行，下個月都要派息，除息後中行價大約是2.6元/股，工商大約是4元多一些，以它們的基礎條件看，價格都很合理。
 
        PCCW法庭聆訊結束，三位法官一致判證監會上訴得值，從前天透露的法庭消息看，結果也在意料之中，整件事中最大的疑點是提供利益，要接受利益的人投贊成票，構成「操控」且看法官判詞是怎麼說，此事對香港股市是好事，以後一些「無良」的大股東更收歛一些。
 
        中國有一句古諺語：「頭頂三尺有神明」，又有因果報應之說，所以無論如何有錢有勢，做人不能做到神憎鬼厭，長遠來說「報應不爽」。我雖然不迷信但相信其中有哲理，一飲一喙，皆互為因果，世事那麼複雜，精乖的人未必永遠有著數，紅樓夢中的王熙鳳，不就是「機關算盡，反誤了卿卿性命」。
 
        這一次的法庭判決，在被告沒有違法的實在證據的情形，運用「合理懷疑」的酌情權，判被告輸，還是很鮮見的，從純法律觀點來看，不知是好事還是壞事？

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故事系列 – 故事三十

Posted on 2009 年 4 月 23 日 | 發表留言
        「珍惜你今天的所有」
 
        一位心理醫生，有一群病人，都是白領的高階層員工。由於工作壓力大，患得患失，都有失眠，不開心，困倦等等心理及生理症狀，心理醫生的經驗告訴他藥物及他各種開解的心理療法，都不太有效，他想到了另一種可能有效的方法。
 
        多位病人都收到了醫生寄來的信，邀請大家參加為期兩週的「健康營」，參加者祇能攜帶隨身必需品，奢侈用品一律不准帶。
 
        醫生帶大家到一處偏僻小鄉村，男女分住在兩處小瓦房內，每天祇有鹹魚蔬菜及粗糧飯食，白天男士要到附近山路工程搬石運土，女士們則要下田做農活。一開始大家還覺得好奇嘻嘻哈哈上工，但幾天以後就叫苦連天了。此時醫生召集大家，鄭重地說道：「大家都看到了，這世界上許許多多的人都在過著你們現在過的日子，向好的方向想，你們在城裡的生活，已是人上人了，向壞的方向想，最壞也就是現在你們這樣的處境了，有什麼大不了呢？何必再為日常的小小上落患得患失？」
 
        學員都上到了寶貴的一課。

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