Daily Archives: 2009 年 4 月 14 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 4 月 14 日 | 發表留言

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「關心時事」及「故事系列 – 故事二十二」。

 

        假期前港股又漲了426點，前一天的跌幅幾乎補了回來，部份原因是道指期貨高企，背後的理由是美國三藩市為基地的銀行Wells Fargo (中文譯名如沒記錯為富國銀行) 發出了盈喜，它第一季度盈利達30億美元，正式的業績報告兩週後發表。
 
        Wells Fargo的盈喜比市場預期高出一倍，市場為此振奮，認為銀行業的困境是否已過去？Wells Fargo在今次金融危機中是表現極好的一家銀行，它持有的「毒資產」不多，一向以來的放貸也比較謹慎，「次按」的貸款很少，它的盈喜表示，正得到低息環境的好處。由於聯儲局基準利率降到幾乎零，它的資金成本很低，而新造按揭申請大幅上升，盈利上升可望延續到第二季度。Wells Fargo的業績是令人鼓舞的，它同時也反映出新造按揭在增加。
 
        市場分析家認為像花旗銀行及摩根大通，可能業績沒有Wells Fargo那麼亮麗，它們可能還有撇賬，但業績應該反虧為盈。
 
        以上三間美資大銀行都在4月底前宣佈業績。
 
        現在真正的壞消息可能還有兩條，一條是失業繼續惡化，三月份美國新增失業又達650,000萬人。另一條可能的壞新聞是兩大車廠可能倒閉。但這兩條壞消息，市場也有心理準備。
 
        現在看來對第一季度業績報告的憂慮，可以大大舒緩，股市又可看高一線。
 
        匯豐在倫敦大幅上揚，在美國市場，ADR祇是微升，不像其它的銀行股。Wells Fargo股價一天升了38%，但匯豐的股價能企穩就很好了，現在銀行經營的大環境大幅在改善，希望匯豐股價能企穩，它對香港人太重要了。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 4 月 14 日 | 發表留言
        4月10日人民日報人民網登出了一篇文章，標題是我國經濟出現企穩回暖跡象。
 
        理據：1)　第一季汽車銷售267.88萬輛，全球第一。
                　2)　大城市房地產成交顯著回升。
                　3)　民航客貨量全面上升，民航業整體有盈利。
　　        　4)　港口貨物吞吐量止跌反彈。
 
        此外採購經理指數連續四個月上升，景氣指數也上升，所有指標都指向中國經濟正在擴張，這是令人振奮的。事實證明了即使出口大幅下跌，周邊國家及地區都陷入嚴重衰退，中國經濟仍能增長。我還相信由於中國有龐大的未入統計的經濟活動，實際經濟的前進動力，比我們看到的更好。
 
        中國股市為此大升，上證指數漲了2.70%，收2444點，而週四美股由於富國銀行 (Wells Fargo) 盈利預喜，因此美股急升，雖然美國及中國股市都大幅上升，但由於港股升幅已大，待消化了新一波的利好消息，仍會調整，祇是我們心目中的入市點水平可能要調高一些，有朋友告訴我，本來心目中期望在恒指13800 – 14000點左右入市，現在要調高到14000 – 14200點，這也是一種意見吧？實際上每個人的體會都可能不同，沒有一定的標準。

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關心時事

Posted on 2009 年 4 月 14 日 | 發表留言
        國務院已經宣佈，五個大城市可進行人民幣業務結算，其中香港是特別行政區成為唯一中國境外的人民幣結算中心。
 
        這主要的著眼點當然是為開放人民幣自由兌換，再向前邁出一步。很明顯地，借這次金融危機的契機中央已經決定加速開放人民幣自由兌換。
 
        香港的金融業當然會有得益，但相信啟動以後有一段相當長時間，例如一年至兩年的時間，市場才會形成規模，在政策實行初期實利不會太大，得益最大的應該還是中國的四大銀行，唯有它們才擁有國內的客戶網絡，擁有人民幣，能做到大生意。
 
        我看到人民幣自由兌換的過程加速推行，反而為香港經濟的前景擔心。香港經濟說來說去主要是兩條支柱：一條是區域的物流中心，一條是國際金融中心。現在物流中心的地位怎麼樣？文錦渡的貨櫃長龍早就消失了。九號貨櫃碼頭提都不提了，相信現在的碼頭都已吞吐能力過剩。空運的增速近年來也大幅下降，相關行業要跟國內的同行競爭，都要減價，面對行業收縮。另一條支柱是金融業，經過這一次百年一遇的金融海嘯，已經面目全非。如果人民幣開放自由兌換，主要的交易都會移去上海。中國的金融中心，中國的大銀行總部都在那裡，香港的銀行，包括匯豐，在國內的網絡很小，根本沒法與國內的四大銀行競爭。
 
        當然現有的規模也許還能保持，要說增長就難了。
 
        中國改革開放，香港也經歷了黃金三十年，看來等到國內航空，港口網絡完善，銀行，金融體系健全。一旦人民幣自由兌換，香港祇是中國沿海大城市其中的一個，許多優勢都會喪失，經濟的高速增長會停頓，屆時移民的流入也會減慢 (少了高薪的優職)，香港會歸於平淡。由於要跟國內的城市競爭，成本都要下降，否則工作崗位就會流失，這將是一個痛苦的過程。

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故事系列 – 故事二十二

Posted on 2009 年 4 月 14 日 | 發表留言
        「千錘百鍊」
 
        一位音樂學院鋼琴的學生走進練習室，見到指導老師留在鋼琴上的全新樂譜。
 
        「超高難度……」他開始翻譯樂譜，喃喃自語，已經幾個月了，自從跟了這位新的鋼琴教授，不知為什麼教授要以這種方法來整人？
 
        每次上課，指導教授總是給他一份更難的樂譜，叮嚀道：「試試看吧！回去好好練習。」      又過了三個月，學生終於忍不住了，向教授提出自己恐怕完成不了這麼困難的演奏。教授默不作聲，拿出一份學生曾經練過的舊樂譜，奇蹟出現了，學生竟然將那份舊功課表演得如此完美。
 
        教授緩緩地說：「如果我任由你自由表現你最擅長的部份，可能你至今還停留在你初學的水平上，就不會有今天這樣的程度。」
 
        解：不要滿足於你現在的水平，訂一個高的標準，用百分之百的努力去達到它，盡存攀高，你會驚異原來你可以達到那樣的高度。

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