今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – 沒有名稱」及「故事系列 – 故事十八」。
近來股市中發生很多事值得關注。
中國三月份銀行貸款達到1.3萬億，即僅在第一季度銀行新增放貸即增加1.6萬億 (1月) ＋ 1萬億 (2月) ＋ 1.3萬億 (3月)＝3.9萬億。中國銀監會可能對此增速感到不安，但又要「保八」，又要限制貸款，似乎是自相矛盾，相信會增加內部的檢查，抑止一下貸款增幅，但不會又宣佈收緊信貸，應該無損銀行現在享受到的貸款自由度。
國內有大批企業利潤在一季度大幅上升，除了依賴出口而接不到訂單的公司現在處境困難之外，其它企業由於原材料大幅減價，利息下降，正享受到超額利潤。
美國會計守則委員會 (FASB) 通過了新的修訂，給機構更大的酌情權，不一定按市價入賬。按市價入賬正如我以前在Blog中提及，是有問題的，龐大資產難以訂價，基本不能流通，其中祇要有極少量的「跳樓價」成交，那個成交價就被視為「市價」拖低了龐大的資產值，銀行大幅撇賬就是由此引致的。四月份開始可以採用修訂的新守則，銀行可以專業判斷為相關資產訂價。
但銀行實行新制以後，美國財政部的收購「壞」資產計劃將受影響，因為不太壞的「壞」資產，可能價值上升，銀行期望將來有資產回撥，不一定肯賣出來，真正一文不值的「壞」資產又有誰願意接手呢？
FASB修訂指引給銀行很大彈性，也許銀行更願意持有「壞」資產一段時間，留待自己處理。香港的銀行正在競爭樓按生意，上個月渣打歷史上第一次承造了最多的按揭業務，因為它推出了一個跟銀行同業拆息掛鈎的新的按揭利率計算法，充份利用了銀行同業拆息極低這一客觀環境。如果同業拆息升上去，則它們的客戶可以享用優惠利率減若干百分點的協議，跟一般舊客沒有分別，香港樓市可說已脫離了最壞的情形了。
市場信心無疑正在增強，資金從四面八方流入，在每一次回落中都可以吸納優質股份，股市走在經濟前面，如果真的出現意料之外的重大利淡消息，跟著大市沽也不遲。
昨天跟幾位朋友聚餐，其中一位說在恒指12000點時，他在電視上聽到一位走勢專家說，恒指要跌到7000點，此一說法我也聽到過，那位朋友急急沽出了他的股票，損失不小，到今天都不敢買，不斷問同座的朋友：「恒指會不會跌到7000點？」
席上有不少投資高手，所以我也沒有出聲，走勢派的理論真是誤人不淺，他們以為他們在紙上劃劃線就能預測股市，其實是荒謬的，嚇死人不用陪命，言論出位博出名，誰信就誰倒霉了。
DPZ Blog 