Monthly Archives: 四月 2009

股市隨筆

Posted on 2009 年 4 月 30 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「故事系列 – 故事三十六」。
 
        港股昨天升了401點，貼近15000點收市。日本股市跌了200多點，但A股上升，上證指數升超過2%，港股是跟隨A股上升，港股開市期間，道指期貨在日本升了不少，可能也是港股上升的一個藉口。
 
        美股開市後銀行股大升，因為Fax-Pitt的分析師自2004年以來首次調升美國銀行業的評級，而油價上升令能源股上升，銀行股及能源股拉升了大市。
 
        美國首季GDP按年率計下跌6.1%，超過經濟學家預測。
 
        現在市場上的專家對股市前景的看法分岐非常大，從極樂觀的到極悲觀的都有，而且似乎兩派勢均力敵，沒有主流意見。
 
        對豬流感，新聞報導的用詞很嚇人，但看到豬流感康復者在鏡頭前嘻嘻哈哈的樣子，似乎又不是那麼可怕，市場對壞消息似乎反應不大，例如前天傳出英國財政部要求RBS及匯豐銀行增資，聽起來也是很嚇人的消息，但市場上匯豐不但不跌反而大升。
 
        雖然市場信心漸復，但還是要留意五月初美國公佈銀行壓力測試的市場反應，這將是近期比較重要的事件。

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故事系列 – 故事三十六

Posted on 2009 年 4 月 30 日 | 發表留言
        「樹上的猴子」
 
        在一座深山裡，有一座平和的小樹莊。
 
        有一天村裡來了一個奇怪的老人，他在眾目睽睽下將些土和水混在一起放入一個大碗中，然後用一根木棍去攪動，接著點燃了一個火把，將火去燒碗中的土和水的混合物，接著，奇跡出現了，在碗裡開始掉出金塊來。圍觀的村民都很驚訝，老人說這就是煉金術，村中的長老請求老人教他們煉金的秘訣，老人也答應了傳授了一些咒語，但再三叮嚀：「在煉金時千萬不可想到樹上的猴子，否則就煉不出金來。」
 
        村民們都很高興，以為很容易辦到，等老人走了以後，由村長開始煉金，村長中心告誡自己不可想到樹上的猴子，但越不想去想猴子就越是不斷地浮現在他的頭腦中，他祇能交由另一位長老去煉，就這樣一個人接一個人，沒有人能不想到樹上的猴子，金子終究還是煉不成。
 
        解：專注於你正在做的事，本身已不是一件容易的事。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 4 月 29 日 | 發表留言

        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆」，「關心時事」，「回應網友 – 天梁星」及「故事系列 – 故事三十五」。
 
        昨天港股又跌286點，恒指收14555。由於豬流感引起的不安，也許會略為加深股市的調整，但這一類的疫症都是暫時現象，天氣轉熱，病毒離開了載體 (染病的人)，很快死亡。流感季節很快就會過去，而且現在醫學昌明，資訊發達，政府部門也都有了經驗，相信最後對中、港造成的影響不會太大。
 
        平安保險宣佈了業績，這一次已經不包含富通的撇賬了，但盈利比去年大幅下跌，主因是推銷保單的成本大升，也就是我曾兩次提及的，平保給經紀的回佣要大幅高於中人壽，假定中人壽經過精算師計出的成本收益比是合理的，則平安可能在做蝕本生意，兩家保險公司必有一家是錯的，我想錯的是平保。
 
        豬流感一出現，航空公司股價大跌，可見選股的風險有多大？
 
        商品股也是上落甚大，商品，不管是銅鐵鋁，還是農產品，祇要供過於求 (或倒過來求過於供) 幾個百分點，相關商品的價格可以上落幾十個百分點，不是行內的人去「炒」，贏的機會很小，現在來看祇有油價長遠看升，但中國油品市場價格究竟能否由市場訂價，還要觀察多一段時間，屆時才能確定三家大中資油公司有多大的投資價值？

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關心時事

Posted on 2009 年 4 月 29 日 | 發表留言
        全世界的人為禽流感可能引起的人傳人的新型疫症緊張了兩、三年，真是「談禽色變」，結果是在最想不到的地方，離香港萬里之外的墨西哥爆發了「豬流感」，緊張了幾年也不是白費的，各國可謂高度重視並研究了應對的措施。
 
        這一次墨西哥出現的H1N1新型流感病毒，據說包含了兩種豬流感病毒的基因排列，一種禽流感病毒的基因排列，及一種人類流感病毒的基因排列，從傳染病病理的角度看，這一種人流感的結構，就是病毒能輕易的人傳人的原因，世界衛生組織已經宣佈，這次的墨西哥豬流感近二十四小時內新發病個案全是人傳人的。
 
        有了「沙士」的經驗，港府現在嚴陣以待，最重要的就是發現疑似病例立即隔離，並跟蹤該病人有接觸的其它人的情況，再發生疑似病例再隔離。上次的「沙士」大爆發，就是有一個染病的人跑了去淘大花園，闖下大禍，這一次在墨西哥以外發病的個案，都症狀輕微，而且現有的抗流感藥物都有效，令人放心不少。
 
        從個人來說，謹記：不要用不乾淨的手摸自己的口鼻。離家在外，不便洗手的話，就絕對不要用手摸自己的口鼻，流感病毒經空氣傳染的機會不大，最危險的就是自己的雙手碰到過門把手、電梯按鈕甚至是麻將牌、紙牌，而那些物件上有已經感染了病毒的人留下的病毒，你自己的手一不小心，就將那些病毒送進了自己的身體。所以謹記：戒掉你自己摸口撲鼻的習慣，徹底流乾淨手才能碰你自己的面孔。

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回應網友 – 天梁星

Posted on 2009 年 4 月 29 日 | 發表留言
        天梁星：謝謝你的留言。
 
        關於內房股及內地買房。
 
        你提到的內地有法不依，執法不力的情形是太普遍了，但對一個香港投資者來說，如果也學國內的人的做法，就已經是犯了法了，問題祇是「將來」會不會產生什麼後果？是否值得冒這樣的險？其次，內房股中有不少是民企股，我對那些老闆致富的第一桶金是怎麼來的？以及他們經營中逃稅、賄賂的情形也不放心，也許有投資價值的祇有兩、三家國企的大公司，但每家公司的透明度也不知是否夠？我們得到的資訊都可靠嗎？所以投資內房股要謹慎一些，好好地研究清楚。
 
        低位買入事前不能給自己訂下太死的指標，要因應市況轉變做決定。像前天安聯跟運通銀行以私人配售方式在一瞬間就售出38.54億股工商銀行，傳聞配售價3.88元，昨天工商已瞬間反彈，所以對四家大的內銀股不能看得太淡。五月初美國政府要公佈對銀行壓力測試的結果，且等到五月中旬，如果屆時股市不跌，也許就要考慮買回些貨，H股的大銀行，大方向仍是向上的，意見僅供參考。
 
                                                                                祝
                                好！

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故事系列 – 故事三十五

Posted on 2009 年 4 月 29 日 | 發表留言
        「心無所羈」
 
        心態放鬆後往往能做到最好。
 
        到過日本京碧寺的人，都會看到山門上「第一議諦」四個大字，那是一件書法傑作，吸引很多人駐足觀看欣賞。
 
        這四個字是二百多年前洪川大師的手跡，相傳洪川大師為這四個字寫了八十五遍。
 
        洪川大師有一位為他磨墨的弟子，這位弟子是極具眼力而又直言無諱的人。洪川一天要為山門寫匾，就是這四個字，也是這位弟子磨墨，寫了第一幅，弟子批評「這幅寫得不好」。
 
        又寫了第二幅「這一幅也不好，比剛才那幅更差」。洪川是一絲不苟力求完美的人，因此寫了又寫，寫了八十四幅「第一議諦」，遺憾的是沒有一幅得到這位弟子的讚許。
 
        最後，這位弟子要上洗手間離開片刻，洪川鬆了口氣，在心無所羈的情形下揮就了第八十五幅「第一議諦」，那位弟子回來一看，由衷地讚嘆：「這是神品」。

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股市隨筆

Posted on 2009 年 4 月 28 日 | 1 則迴響
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「故事系列 – 故事三十四」。
 
        港股昨天跌了418點，調整市正在繼續，A股也下跌。負責財經事務的副總理王岐山，在第四屆中國中部博覽會高峰論壇上發表演說，他指出中國應對金融危機的政策已見成效，形勢比預期為好，但目前經濟衰退仍未見底，形勢依然嚴峻。王岐山的講話，以及豬流感的消息，以及中國今年「大小非」解禁股比去年要多四倍，這些消息都引發了A股調整，其實王岐山的講話基調是積極樂觀的。而從08年的解禁股真正流入市場的數據看，解禁的「大非」 (國家持股) 流入市場的祇佔總解禁股的14%，「小非」比例較高，也祇佔了大約解禁股份50%，每天平均流入市場的解禁股市值，大約在人民幣5 – 6億元之間。去年是銀根很緊，A股向下的一年，解禁股的套現誘因大，今年銀根寬鬆，A股向上，所以真正流出市場的解禁股也不會太多。以每天兩仟多億的成交金額來看，應該市場能夠承受，大小非解禁的問題，應該在兩、三年內漸漸消化。至於豬流感，是一種潛在的威脅，究竟有多大殺傷力誰也無法預測。但中國和香港都是體制健全，醫療衛生有基礎的地方，現在政府已提高警覺，即使有病例，也會立刻隔離，相信事態不會發展得太快並不受控制。
 
        股市本身很需要調整，調整一下是很正常的事。工商銀行發表了一季度業績，同比利潤增6%。
 
        在金融危機衝擊下，許多大行業業績大幅倒退，銀行業比去年同期總體盈利仍有增長，看看去年此時工商股價是6.19元/股 (2008.4.28)。
 
        工商今年第一季資本充足比率達12.11%，不良貸款按季下降32點子至1.97%。

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故事系列 – 故事三十四

Posted on 2009 年 4 月 28 日 | 發表留言
        「雙胞胎的心態」
 
        某一人家，有一對雙胞胎兒子，外表酷似，但品性大不一樣。
 
        一個是極端的樂觀主義者，一個是極端的悲觀，為了試他們的反應，父親在他們生日那一天，將悲觀兒子的房裡堆滿新奇的電動玩具，而樂觀兒子的房裡則倒了一堆馬糞便。
 
        早晨兩個孩子都先後醒來了，父親見到那悲觀的兒子正在哭泣，父親問道：「你得到那麼多禮物，為什麼還有哭啊？」
 
        「因為我的朋友都要妒忌我，我還要讀那麼多的使用說明，也不知道我能不能學懂，這些玩具還要換電池，最後它們都會壞掉！」
 
        走進性格樂觀的兒子房裡，父親發現兒子正對著馬糞，高興地拍手掌，父親問：「你高興什麼呢？」
 
        兒子答道：「我能不高興嗎？這附近一定有一匹小馬！」
 
        【無解】

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關心時事

Posted on 2009 年 4 月 27 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「關心時事」，「回應網友 – 沒有名稱」及「故事系列 – 故事三十三」。
 
        最近伊拉克發生了兩宗對什葉派教徒的自殺式攻擊，爆炸發生在什葉派做禮拜的教堂內，死傷的人以數百計，非常恐怖。
 
        表面上這似乎是遜尼派對什葉派的挑釁，實際上可能是有陰謀，要挑起什葉派對遜尼派的報復。美國撤軍在即，當然希望有一個光榮撤退，留下一個和平自治的伊拉克，如果恐怖活動大規模升級，美軍撤走時毫無顏面。
 
        伊拉克內部是亂成一團的，北部庫爾德人區，在薩達姆倒下後，幾乎立刻就成了一個自治區，有自己的武裝，有自己的管轄區，巴格達政府管不了它，庫爾德內部也有兩派，最近協議停火了，哪一天利益不均了又會打起來。
 
        中南部是伊拉克阿拉伯人，但分為什葉派及遜尼派兩大教派，歷史上就是彼此敵視的。巴格達名義上有一個民選的中央政府，是美國佔領軍扶植出來的，遜尼及什葉都有代表，什葉派佔多數，總理也是什葉派的，巴格達政府也組建了軍隊，也不知道花了美國多少錢？但軍隊都被教派滲透。
 
        除此之外什葉派跟遜尼派都有強大的私人武裝，什葉派的私人武裝有兩股勢力，最大的一股就是「薩德爾軍」，反美的。美軍要捉薩德爾卻捉不到，為了減少傷亡，還要跟薩德爾軍談判停火。薩德爾軍也不想傷亡太大，反正美軍要走，等你走了再說，伊拉克總理的幕後支持者主要就是什葉派中的薩德爾派。
 
        什葉派中另有一支獨立的武裝，現在的勢力不少於薩德爾，兩派也是水火不相容的，常常殺來殺去。
 
        遜尼派也有自己的私人武裝，有自己的地盤，但遜尼派人數較少，武裝也比較弱一些，這些私人武裝，巴格達中央政府是碰都不敢去碰的。
 
        在伊拉克中部，在不少地區遜尼派跟什葉派本來是混居在一起的，自從教派沖突惡化，遜尼的人逃向遜尼區，什葉的人逃向什葉的地區，過去幾年這種「難民」的遷移外界都不重視，所以現在遜尼什葉兩派的地盤有著清晰的劃分。
 
        這就是伊拉克的現狀，美軍撤走，又沒有中央政府的有效管治，伊拉克的前途將充滿紛爭與暴力，未能樂觀的。中國開始在伊拉克投資油田開發，那是極高風險的投資。

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回應網友 – 沒有名稱

Posted on 2009 年 4 月 27 日 | 1 則迴響
        沒有名稱：謝謝你兩天前的留言。
 
        知道你揸住上百萬港元的銀行股，包括1398，939，3988及600000.SH等等，你是去年十月以後入貨的，相信現在獲利了。
 
        一個國家或地區的頂級大銀行，就代表著該地經濟，如果當地經濟向好，當地的大銀行業績一定好。
 
        現在有人擔心銀行放貸太寬鬆，將來呆壞賬大增，這祇是猜測。在經濟擴張，銀根寬鬆以及資產價格向上的大環境下，不可能出現大幅呆壞賬。祇有在經濟收縮，銀行收緊銀根及資產價格下跌時，才會出現壞賬問題。中國經濟正處於再膨脹的階段，政府不斷地刺激經濟，我不認為一、兩年內中國的大銀行會出現問題。
 
        我們買到了優質股 (大藍籌，有行業的壟斷性的企業)，也要好好照看好自己的股票，如果短期內 (三、五個內) 股價升了30 – 50%甚至更多，不妨套現一部份，例如50%，待股價回落一些 (也沒有標準，看各自心水)，例如7 – 15%，再以低價賣回，你已有了一個很好的開始，不要輕信傳言，亂買股票，堅持自己的投資原則，持之以恒，每個人都可以成功。
                                                       
                                                                                祝
                                好！

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