今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆」，「生活情趣」及「介紹張五常教授的文章 ( 1 )」。
昨天是港股期指結算日，外圍的氣氛很差，又適逢A股也大跌，港股跌了110點，二月份港股的表現算是不錯的了。
現在的市場變動太大，太快，一切以往的經驗似乎都派不上用處。日本出口跌了40%！有人見過嗎？香港出口跌了20%！有人見過嗎？各國政府的救市資金都開始出台了，對實體經濟的影響又有多大？多快？誰都不知道，現在看起來港股在12600點左右，有相當的支持力，還是要看週一匯豐的宣佈了，匯豐如果業績好過預期，接下來中資大銀行都要宣佈業績了，應該都不錯 (盈利增長放緩，但仍有可觀增長)，屆時港股強於歐美股市就會看得更清楚。
昨天中國的民航總局宣佈，一月份航空業整體有盈利，我在Blog中曾提及雖然經濟放慢，客運貨運都減少，但燃油便宜了，利息低了，航空業很可能反有得益，看來這猜測還是對了。我不是認為可投資航空股，我從來都不投資這個類別，祇是想指出一片灰暗中其實是有亮點的。例如中國的汽車業、鋼鐵及塑料價格跌了多少？如果汽車銷量能保持，汽車業的盈利能力一定上升不少，香港的房地產業新樓落成一年比一年少，收租佔盈利的比重越來越大，眼前利率極低，地產業受益很多，現在一些大行看一、兩個新樓盤撻多訂就調低某公司預測，這樣的分析也太粗糙了！
美股雖從14000點跌去了一半，但沃爾瑪、可樂、麥當勞、大的油公司等等，很多公司股價跌幅不大，所以最終還是公司業績決定股價。香港的中資金融股、大的地產股、公用股、大的出口股，或是業績不錯，或是已跌到很低殘的位置，雖然外圍仍差，相信香港仍是上落市。
DPZ Blog 