Daily Archives: 2009 年 1 月 17 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2009 年 1 月 17 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – Mina」及「善待自己 ( 24 )」。
 
        執筆時是16日上午10:00，電腦晶片製造商INTEL宣佈去年第四季度業績，盈利下跌了90%，營業額下跌23%，但都在INTEL早期的預告中，所以股價反升。但從INTEL的業績可以看到個人電腦生產商的業績將會是多麼糟糕。
 
        大通銀行第四季有盈利7億美元，是在金融業中的一個亮點。但大通銀行的CEO說：「我們是在非常嚴酷的環境下掙扎，我們不知道出路在哪裡。」他的看法非常負面，令人擔心。
 
        最近大行紛紛發表了對匯豐的報告，其中有的報告很離譜，認為在最壞的情形下可跌到37元，在最好的情形下可升到117元。高盛則認為匯豐面臨集資壓力，股價可能跌到49元。在經濟環境正常時，分析員對每間大銀行的業績都可以相當精確地預測，但是現在，金融市場變動太快，金融資產估值困難，所以這些分析難說準不準。從「次按」危機爆發到今天，已一年多了，匯豐是唯一一家不曾接受政府注資，不曾自行集資的大銀行，但這一年來各項資產不斷貶值，新興市場也陷入困境，匯豐是否撐得住？能否如常派息？確是引人憂慮。但匯豐管理層任由市場評說，而業績宣佈期又近，是否管理層胸有成竹，也可以如常派息？否則應跟渣打在相同的時段裡集資，那時股價高很多，市場氣氛也好一些。如果現在才宣佈集資，匯豐管理層則明顯錯失了一個機會。
 
        大行不斷唱淡匯豐，沽空也不少，其中也許也有關聯，有人想狙擊匯豐，匯豐的榮辱對港股影響很大。我從去年就多次批評過匯豐，現在倒反而希望它能平安渡過此次的危機。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2009 年 1 月 17 日 | 1 則迴響
        市場變化非常之快，昨天對美國及歐洲的銀行業還是一片悲觀，擔心第二波的銀行危機是否又來到了，今天卻因為美國政府向美國銀行注資200億以及擔保美銀1180億美元的資產，而帶來一片樂觀情緒。現在美國政府已成美銀的大股東，它的優先股權全部認購以後，政府佔到美銀總股本超過40%，美銀雖然還在，但原有股東的資本值剩下來很少了。
 
        而這次「金融凍結」對實體經濟的影響非常大，但具體數據尚未出來。正如我多次提及，如果標普500家公司業績比預期還要差，對市場的衝擊依然可以很大。
 
        昨天H股中的中資銀行股表現都很好，也是恒指可以不跌的功臣。A股市場不但指數上升，成交量也達1400多億，非常之大，對A股市場可以樂觀一些了。相信A股向上，也能對港股起一個拉動作用。
 
        昨天中銀升上2.04元/股，是有人在補倉了，沽空者是在13日，14日，15日沽空的，當時中銀股價從2.00元直插1.86元，現在補回，再加上借貸要付的利息，沽空者沒有便宜，大約要虧10%。

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回應網友 – Mina

Posted on 2009 年 1 月 17 日 | 1 則迴響
        Mina：謝謝你的留言。
 
        我不清楚你的月供匯豐計劃是怎麼樣的？是不是每月固定金額，然後以當月的一個匯豐市價接貨？這樣的計劃投資者可以單方面停下來嗎？會不會有罰款？
 
        今天我的網誌正好提及匯豐。
 
        匯豐在去年5月，8月及11月宣佈季度業績，維持派息不變。在去年8月的宣佈中提及盈利倒退了29.24%，但在11月的宣佈中沒有提及業績。環顧歐美的大銀行，沒有一家撐得住的，現在銀行的資產估值參差太大，因此可以說外界都沒法合理地評估。奇怪的是匯豐的末期業績應該在下個月初就要公佈了，但沒有放出任何需要集資或將減少派息的預警，所以也很可能匯豐儲備深厚，而在新興市場依然獲得可觀盈利，還可以撐下去，撐過這一次的危機。當然這純粹是猜測，即使現在的大行報告，也都是在猜測，沒有一點數據支持的。
 
        我認為匯豐能一直撐到今天，是很了不起的了，美國方面已有消息出來，政府將採取非常措施救銀行，最有效的有兩招：一是回購銀行的壞資產，讓銀行得到資金，讓那些巨大數量的沉澱在銀行體系中的壞資產有一個較好的市價。另一個方法是政府為大銀行資產提供擔保，大銀行可藉發債集資，如果美國政府迅速採取行動，匯豐當然得益。
 
        即使情形再壞一些，匯豐被迫向股東集資，像渣打那樣，那對匯豐的股東來說傷害也不大，大可以參與供股，不像政府注資會攤薄股權。任何有一點理智的董事局，都不會火燒眉毛而不採取行動的，也許匯豐的情形不像外面所傳的那麼壞。
 
        也許你應繼續你的月供計劃，如果匯豐供股，如有能力也參與供股，我相信銀行業最糟的時候就是現在，不妨等到匯豐正式公佈才做最後決定。
 
                                                                                        祝
                                好！

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善待自己 ( 24 )

Posted on 2009 年 1 月 17 日 | 1 則迴響
        【寬恕自己】
 
        因工作關係，每年我都接觸很多人，我發現大多數的人都很親切，很有愛心，如果你犯了錯，而且真誠地要求他人寬恕時，大多數的人都會原諒你，而且他們也為將此事忘記得一乾二淨。
 
        奇怪的是我們這種寬容的心情，對其它人都有，祇是對一個人例外，誰？沒錯，就是你自己！
 
        是的，表面上人都自私，都很容易為自己找到開脫的理由，原諒自己，但在深層的思想裡，我們常常依然為犯過的錯自責：「為什麼我會那麼笨？」「我真該死，這樣的錯怎麼會讓它發生？」
 
        常常是表面上你原諒了自己，事實上卻將自責收進了潛意識裡。
 
        這種在潛意識中的內疚，常常會長期地損害我們的情緒，正視這種錯誤的存在，從中汲取教訓，如有可能努力去補救它，做到了這一切，最好就徹底地忘掉它，人的一生中犯的錯誤可多了，不要讓它們成為你精神上的包袱。

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