今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「善待自己 ( 15 )」。
昨天恒指收市跌了53.80點，全天波幅不到300點，是幾個月以來少有的平靜的一天。A股繼續大漲，但未能拉動恒指，事實上A股雖漲了兩天，但仍未將去年底最後一週的跌幅補回來，形容這樣的市況，通常用「牛皮」二字。
美國聯儲局已將基準利率降到接近零，但15年期按揭息率跟10年期國庫券息差為2.59厘。2003年時，此一息差僅為0.88厘，也就是說雖然市場基準利率下降，但市場放貸者 (銀行) 不肯跟隨減息。聯儲局的下一個目標就是推低15年及30年期的按揭息率，所用方法是購入房貸市場的債券，直接向房貸市場注資，同時可能開始購入銀行的「壞資產」，讓銀行不能流動的資產活動起來，最終的目標當然是托起樓市，市場對此有期望。
中國不少學者都表示對大量購入美債的擔憂，特別是美國這個欠債人，並沒有表示對中國的感激。表面看來他們的說法很有道理，但實際上中國每月二、三百億美元的外貿順差，在中國人民銀行吸收之後，根本無處可以投放。黃金市場跟石油市場不可能吸收這樣的巨資，歐洲和日本的政府債券是否比美國債券更好？也很難說，相信中國政府也已分散了投資，現在的經濟格局已經限定了中國的外儲沒有更好的投資對象。
唯一的辦法是悄悄地購入黃金，悄悄地吸入天然資源，加速收購海外資產，例如銀行、保險公司、高科技公司甚至房地產，當然這些行動要由企業主動，是純商業性行為，所有的購買資源及海外投資，也還是不可能吸收流入中國的外匯，因此持有的外國債券數目仍會增加，這也是美中的「共同利益」，維持美債不跌。
中國的外匯儲備如果有一天不再增加，則嘈吵的聲音可能又會大起來，這一天可能也會到來的，如果中國的內需大增，出口減少，進口大增，這一天就到來了。到那一天中國人像現在的美國人一樣，少工作、多消費，還需要多少年？希望不是幻想。
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