Monthly Archives: 十一月 2008

股市隨筆

Posted on 2008 年 11 月 14 日 | 發表留言
        今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「中國古代智慧故事 ( 33 )」。
 
        執筆時是13日上午，我坐在上海自己家的書房中，這兩天起風了，煙霧都被吹散，天氣晴朗，藍天白雲。
 
        在十分鐘前，家裡沒有白紙，走去一小文具店內買紙，聽到老闆娘跟一位店內的年青女士談話，大意是澳洲元跌得差不多了，股市也跌得差不多了，可以去買一些。我插嘴說：「你們都好能幹，外幣股票樣樣都懂！」看起來我的稱讚令她們很高興，也反映了上海普通老百姓對經濟的看法吧？美股昨夜大跌，但A股開市微跌以後跌幅收窄，執筆時反漲，上海有一家第一財經電視財經台，評論員在評論中國的大形勢一百八十度大轉，人民對政府很有信心，認為外圍可能跌破十月低點，但中國可望有自己獨立的走勢，評論員也是信心十足。
 
        在我家的花園裡，許多植物都是我親手種植的，當年才半個人高的杉樹，四季桂花，紫藤，都已經枝葉茂密，有三層樓高，最有趣的是一棵柚子樹，當時用一顆種籽種出的，現在樹上正掛滿了大大的柚子，幾十年歲月似乎不經不覺地溜走了！

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中國古代智慧故事 ( 33 )

Posted on 2008 年 11 月 14 日 | 發表留言
        管仲與鮑叔牙的故事 ( 26 )
 
        在服楚之後，桓公又先後兩次大合諸侯。周王室在惠王病危時，又生禍亂，是桓公率領諸侯，擁立世子嗣位，齊的聲望益高益隆。
 
        在安定周王室以後，在回齊的路上，桓公感到自己年紀也老了，對安排嗣位的王子一事也猶豫不定，於是跟管仲商量，管仲說：「周室嫡庶不分，幾至禍亂，今若儲位尚虛，亦宜早建，以杜後患。」 
 
        桓公說：「寡人六子，皆庶出也，以長則無虧，以賢則昭。長衛姬事寡人最久，寡人已許之無虧也。易牙，豎貂兩人亦屢屢言之，寡人愛昭之賢，意尚未決，今決之於仲父。」
 
        管仲知道易牙，豎貂兩人是奸佞小人，而且都得寵於長衛姬，恐怕無虧將來做了國君，他們內外合黨，擾亂國政。公子昭，鄭姬所生，鄭國又是重要盟國，正可因此結好，因而答道：「欲嗣伯業，非賢不可。君既知昭之賢，立之可也。」桓公說：「恐無虧挾長來爭，奈何？」管仲答道：「周王之位，待君而定今番會盟，君試擇諸侯中之最賢者，以昭托之，又何患焉？」桓公點頭。
 
        在葵邱大合諸侯時，宋襄公雖在新喪，但墨衰赴會。管仲對桓公說：「宋子可謂賢也，且墨衰赴會，事齊甚恭，儲貳之事可以托之。」桓公聽從管仲的意見，派管仲私下見宋襄公，又請宋襄公來見齊侯。桓公握住他手，諄諄以公子昭付託：「異日仗君主持，使主社稷。」宋襄公愧謝不敢當，但心中感激桓公信任。
 
        這一次的諸侯大會，復申盟好，誓曰：「凡我同盟，言歸於好。」
 
        尤其特別的是這一次將盟書掛在牲口的背上，但不殺牲，不歃血，諸侯無不信服。

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股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 11 月 13 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「中國古代智慧故事 ( 32 )」。
 
        美國通用汽車，這個一代工業巨人，現在每股祇值3.36美元，整家公司的市值祇有19億美元，它還有兩位難兄難弟，福特汽車和克萊斯勒汽車。
 
        我大概半年前就在Blog裡提到通用很可能破產，最近這一話題成了市場上的熱門話題，因為三家公司以通用為首，向國會提出要求政府撥款250億打救，國會一直將此事擱在一邊，現在要換總統了，奧巴馬曾經說過要救美國的汽車工業，因為如果不救，可能有二百五十萬人會失業，又是一個公司太大不能不救的例子。
 
        但爭論很多，首先是怎麼救法呢？政府送錢給它們，當然行不通，政府注資也行不通，政府能揸住三家汽車廠的股票做它們的大股東來經營汽車製造生意嗎？
 
        借錢給它們也不行，三家公司已經病入膏肓，它們的生產成本比日本產的車 (同樣在美國生產)，每輛要高幾百美元。它們由於長年處於虧損狀態，因此研究和發展，設備更新都遠遠落後了，生產的車性能差，質量差，已失去競爭力，從大趨勢看，汽車製造業也是勞動密集行業，也許根本無法在美國立足，包括在美國的日本汽車廠，也在漸漸陷入困境，如果有美國同行倒下，它們的處境會更好一些。但奧巴馬已經開口，看來納稅人的錢又要倒楣了，但通用最後仍是無法挽救的。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 11 月 13 日 | 發表留言
        執筆時恒指跌了300多點，工商銀行股價跌至3.77元，11月10日時4.07元沽出的股票又補回了，高沽低買又開始了第二個週期，預期在恒指15000點左右，工商股價4.10元左右再沽出，當然近期股價波幅大，才有這麼頻密的機會。如果低價買入以後股價再下跌，你的投資戶口情形比你未沽時也是改善了。如果沽出以後股價再升，可以觀望，因你投資組合中其它股票都上升了，當然是好消息。股市波動的波幅有時會上移，例如由15000點慢慢升到16000點，也可能會下移，例如恒指跌到13000點甚至12000點，那就據此調整我們出入市的參考點，所謂高沽低買就是這樣操作。我曾經買過一批工商銀行，當時成本是5.15元，經過幾次高沽低買，成本價已降到4.25元，祇要下一輪工商能升到4.25元/股，即可打和了。順便說一句，今天日股跌得很小，美指期貨升了近100點，A股也窄幅波動，港股有望短期內又回升。
 
        今天開始我又要出門一個星期去江蘇幾個中等城市看看，希望能維持Blog每日正常貼出。

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中國古代智慧故事 ( 32 )

Posted on 2008 年 11 月 13 日 | 發表留言
        管仲與鮑叔牙的故事 ( 25 )
 
        齊桓公聽到楚使再到，就吩咐諸侯：「將各國車徒分為七隊，分列七方。齊國之兵屯於南方，以當楚衝。俟齊軍中鼓起，七路一齊鳴鼓，器械盔甲，務要十分整齊以強中國之威勢。」屈完入營，見桓公，獻上犒軍物品，送來的青茅驗過，仍叫屈完收管，讓楚國派人自行
進貢給周朝庭。
 
        此時，桓公問屈完：「大夫亦曾觀我中國之兵乎？」屈完答：「完僻處南服，未及睹中國之盛，願借一觀。」桓公就帶著屈完，一同登上一駕裝飾著戎輅的馬車，望見各國之兵，各據一方，聯絡數十里不絕。齊軍中鼓聲一起，七路鼓聲相應，正如雷霆震擊，駭地驚天。桓公喜形於色，對屈完說：「寡人有此兵眾，以戰，何患不勝？以攻，何患不克？」屈完答道：「君所以主盟中夏者，為天子宣佈德意，撫恤黎元也。君如以德綏諸侯，誰敢不服？若持眾逞力，楚雖偏小，有方城為城，漢水為池，池深城峻，雖有百萬之眾，正未知所用耳！」桓公聽他說完，面帶慚色對屈完說：「大夫誠楚之良也，寡人願與汝國修先君之好如何？」自此齊與楚訂盟，承認齊為盟主，齊桓公班師回朝。
 
        班師途中鮑叔牙問管仲：「楚之罪，僭號為大，吾予以包茅責之，吾所未解。」
 
        管仲答道：「楚僭號已三世矣，我是以擯之，楚肯挽首而聽吾乎？若其不聽，勢必交兵，兵端一開彼此報復，其禍非數年不解，南北從此騷然矣。吾以包茅為辭，使彼易於共命。苟有服罪之名，亦足以誇耀諸侯，還報天子，不愈於兵連禍結，無己時乎？」鮑叔牙嗟嘆不已。
 
        【註】– 這是一個非常有名的古代故事，管仲組織了一支浩浩蕩蕩的八國聯軍去
                      伐楚，目的祇是折服楚國，他挑了一件最微末的小事 – 缺貢包茅 – 來
                      責備楚王，令楚王容易找到下台階。
                      這故事裡管仲提到一句：「兵鋒一交，不可解也。」一開始打仗，後果
                      如何就不可知了，並非一方可以控制的，卻使是勝方，可能也損失慘
                      重。當時的打仗並不想攻城略地，祇要楚國認錯，政治目的已達，管仲
                      的智謀與遠見真是令人欣佩。

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股市隨筆

Posted on 2008 年 11 月 12 日 | 發表留言
        今天共有五篇網誌，標題分別是「股市隨筆」，「回應網友 – Conservative Girl，Gerald，Wai Sam」及「中國古代智慧故事 ( 31 )」。
 
        中國政府宣佈了四萬億元的刺激經濟政策，昨天甚至影響到歐洲及美國的股市，雖然美股昨天還是微跌收場，但中國的經濟政策現在受到全球矚目卻是一個不容爭議的事實。
 
        港股昨天中段雖然倒升過，但仍以跌市收場，說明恒指15000點的阻力很大。
 
        A股昨天也跌，當然不是說政府的救市政策沒有用，這祇是「遠水」救不了「近火」，但刺激經濟的方案已經提出，中國政府也有能力實行它，政府的投資還能帶動其它環節的經濟活動，如能有效的貫徹能拉動GDP 2 – 3個百分點，這是一個利好的影響會長期存在並漸漸看到實質的經濟轉好的信息。
 
        美國即將總統更替，奧巴馬要落實減稅，救經濟的承諾。有專家認為明年美國財赤可能達10000億 (今年是4550億)，真有些擔心，美國政府的信用會不會崩潰？美元會不會崩潰？當然這不是我們小市民可以擔心的問題，全世界都會救美國的，否則全世界一起破產了。
 
        金融海嘯一過，全世界股市都進入一個上落市格局，這樣的格局維持多久？也是事前無人能知，如果A股能穩定下來，中國經濟能「保八」，則香港市場表現又多了一分穩定的因素。

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回應網友 – Conservative Girl

Posted on 2008 年 11 月 12 日 | 發表留言
        Conservative Girl：您好
 
        我記得你投資的是中鐵建、中交建之類的基建股ELN？當時我曾回覆過你的留言，由於這一類股份不是大藍籌，因此不是我的投資對象，我並沒有仔細研究過這一類股份。但還是認為這一類股份有它們的「專營」概念，包括特別的技術，特別的設備，以及與政府相關部門特別密切的關係，所以這一類股份不會太差。即是說市場競爭相對較小，政府的合約會在它們之間「分餅仔」，當然經過一年的時間，相關股價下跌的幅度也很大，近兩天中國政府宣佈了大量投資基建的刺激經濟計劃，基建股也都大漲。
 
        ELN雖然也是一種衍生工具，但因為本金都在戶口裡，所以沒有槓桿 (1倍)，風險算是較小的，屆時你必定要接貨。如仍看好這一類股票，可以長線持有，也可以用高沽低買策略。但所提及的股票成交量不是十分大，而且不是成份股，不一定跟著指數升跌。而且由你的名字可以看出你的性格也許不慣於較頻繁的買賣，還可以考慮換馬，收貨以後沽出，買入H股的大銀行股，息率很高，長線持有，不會吃虧。意見僅供參考。                                       
                                                                                                祝
                                好！
       

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回應網友 – Gerald

Posted on 2008 年 11 月 12 日 | 發表留言
        Gerald，謝謝留言。
 
        現在各國政府都在「派錢」出去，聯儲局和歐、日央行「派錢」出去，手上都是揸住一些資產的，例如美國聯儲局「派」給AIG的一千多億美元，其中400多億政府揸住了AIG的股份，其餘600多億，揸住了AIG的借據。「派」給其它金融機構的，道理也大同小異，政府揸住相關企業的股票，抵押債務等等，現在是資產大蒸發，如果沒有政府的錢，整個金融體系已經垮掉了，三年五年之後，如果金融系統穩定下來，許多已撇了賬的資產可能回撥，企業欠聯儲局的債也許可用所得利潤清還，聯儲局揸住的企業股票屆時可能升值，所以情形不一定很壞。
 
        但政府的刺激經濟方案，就真正是派錢了，變成了政府債務，非常時期用非常手段，現在一定要政府出來頂住，將來怎麼樣？可能美國政府又換了總統了。
 
        我的看法，未必全面，僅供參考。   
                                                                                                祝
                                好！

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回應網友 – Wai Sam

Posted on 2008 年 11 月 12 日 | 發表留言
        Wai Sam，謝謝你的留言。
 
        你提出的第一點，完全同意你的意見。
 
        你提出的第二點，我有不同看法。你提出的三隻新型能源股，都不是大藍籌，其實公司的透明度也不是很高，你一定要自己認為對它們公司的誠信有信心，對它們公司的技術有了解，才可投資這一類公司，否則好的投資對象很多，為什麼要去投資這一類較「冷門」的股票呢？
 
        意見僅供參考。
                                                                                        祝
                                好！

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中國古代智慧故事 ( 31 )

Posted on 2008 年 11 月 12 日 | 發表留言
        管仲與鮑叔牙的故事 ( 24 )
 
        此時楚成王已拜斗子文為大將，集結軍隊在漢南，祇等八路諸侯接近漢水，便來截擊，結果探子報來：「八國之兵，屯於陘地。」
        主帥斗子文就說：「管仲懂兵法，沒有把握不動兵，現在八國之兵，屯在陘這個地方，一定有計謀，應當再派使節去探聽一下虛實，或戰或和，再做決定。」
 
        成王問：「何人可使？」子文答：「屈完大夫既與夷吾識面，宜再遣之。」屈完奏說：「缺貢包茅，臣前承其咎矣。君若請盟，臣當勉行，以解兩國之紛，若欲請戰，別遣能者。」
 
        成王說：「戰和任卿自裁，寡人不汝制也。」
 
        屈完就再來到齊軍營，請求面見齊侯。
 
        管仲笑道：「楚使復來，請盟必矣，君其禮之。」
 
        屈完見到齊桓公再拜，桓公答禮，並問來意。屈完說：「寡君以不貢之故，致干君討，寡君已知罪也。君若肯退師一舍 (註)，寡君敢不惟命是聽？」
 
        桓公答道：「大夫能輔爾君以修舊職，俾寡人有辭於天子又何求焉？」屈完高高興興地道謝回去報告楚王，對楚王說：「齊侯已許臣退師矣，臣亦許之入貢，君不可失信也！」
 
        過了一會探子來報告，諸侯聯軍果然撥寨退兵，在召隨駐紮。楚王又說了：「齊帥之退必畏我也！」欲悔入貢之事。大將子文曰：「彼八國之君，尚不失信於匹夫，君可使匹夫食言於國君乎？」楚王默然。這才命令屈完預備了金卑八車，復備青茅一車，前往召陵犒賞八國之兵。然後楚國再表奏周王，以後每年朝供青茅無缺。

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