今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「中國古代智慧故事 ( 40 )」。
昨天港股開市跌了400多點，隔夜道指跌了444點，似乎港股難逃一跌，但12時過後急升高點，比最低點升了1200點，收市升幅收窄。
又有人形容是出現奇蹟的一天。
看看市場，所有大藍籌幾乎全都回升，日本股市也像港股差不多，開市大跌，然後大幅反彈，當然是有理由解釋的，那就是空倉客補倉。有消息傳出花旗銀行正聯絡美國證監會，要求再次實行禁止沽空，有了上次政府禁止沽空的教訓，空倉的人不敢肆無忌憚，美國期指在我執筆時漲了300多點，亞洲這邊空了倉的當然急急補倉了。
美國政府放棄了向金融機構買「垃圾」資產的救市行動，對金融業的打擊是非常大的。近十天來的下跌，主要是市場在重新評估金融股的價值，銀行沒有辦法處理「垃圾」資產，資產越下跌，股價越跌，不得不向政府求助。政府注資要換取企業股票，在股價如此低殘時，政府很容易就做了大股東了，原有股東權益極大攤薄。例如花旗銀行昨天股價跌至美元4.71元/股，整家公司市值祇有250億美元，2007年一月份股價曾到過57元/股，如果現在再需政府注資250億 (也許還遠遠不夠)，則原有股東權益再分薄一半！
說到這裡想提一句，匯豐銀行，迄今為止匯豐大約是歐美一級大銀行中唯一一家沒有接受政府援助，也沒有向外尋求增資的銀行，但如果不良債券問題不解決，美國匯豐又不斷出血，再加上股價下跌，匯豐需要救援的可能性是存在的，祇要需要集資或向政府求援的事發生，股價就可能暴跌。
空倉客回補，說明這一輪的對金融股重新估值的大潮也開始退潮，但市況依然是極不穩定的。
但香港的股市中，H股中的銀行股佔相當比例，它們的業務都在大陸，也沒有大筆壞賬，祇是增長速度可能放慢，所以都已經是跌過份了，本地地產股很多大行也認為跌過份了，中資股中的石油股、電訊股也都跌過份了，雖說「淡市莫沽底」，什麼事都可能發生，但好的企業本身的價值始終是存在的。
根據一些統計，現在基金投資者手中現金的比例，已創了歷史高位，那些錢始終是會流向市場的，因此也不必太悲觀。
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