Daily Archives: 2008 年 11 月 10 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 11 月 10 日 | 發表留言
        今天共有三篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」及「中國古代智慧故事 ( 29 )」。
 
        近期香港樓市低價成交時有報道，而市值指數則依此而定，所以很稀疏的成交就大幅拉低了市價。
 
        香港樓宇未來幾年的供應量都非常小，現價的負擔指數，看到一個最新報告是26%，十分合理，跟1998，1999年樓價大跌的情形是很不同的。
 
        現在的問題一個是信心不足，由於金融海嘯的衝擊有一種樓價會跌的期望。
 
        另一個問題是銀行收緊了信貸，直接造成成交淡靜，如果銀行開始恢復正常的按揭審批，樓價就會穩定下來。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 11 月 10 日 | 發表留言
        有朋友E-mail給我一份材料，標題是「How much money has bees lost？」
 
        有專家計算過，美國有12.4萬億美元財富蒸發掉了，相當於美國GPP的90%，其中房屋損失3.9萬億，股票損失6.2萬億，企業債券損失2.3萬億，這個估計還是很保守的，因為商業樓宇的損失不明。
 
        歐洲損失了6.6萬億美元，還不包括英國樓市的損失。
 
        日本損失了2.4萬億美元。
 
        亞洲其它地方損失了2.8萬億美元。
 
        巨大的資本蒸發了，價格下降的趨勢正在繼續。
 
        為什麼上個星期股市反彈？因為聯儲局介入票據市場，買入了1450億美元的商業票據，聯儲局的緊急行動是對的，否則美國一些大企業像AE / GE都將在技術上陷入困境，去槓桿化正在進行，前景變壞可能還未見盡頭。
 
        這是現在市場上一種極悲觀的看法。
 
        因為市場是用最後的一個成交價來釐定市值的，因此一個極小的成交量可能大幅拉低整體估值，而如果出現買入的力量，也可能以很小成交推高整體的估值。所以客觀一些來看，現在經濟學家對市場前景的分析分歧非常大。看法樂觀的，像華倫．畢菲特已在積極入市，實際的情形可能介乎兩種看法的中間，即現況很差，而市價已作出反映。現在市場的情形是百年未見的，其實沒有中肯有根據的評估，小心一些，避免負債或減少負債是投資者都應留意的事。

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中國古代智慧故事 ( 29 )

Posted on 2008 年 11 月 10 日 | 發表留言
        管仲與鮑叔牙的故事 ( 22 )
 
        在中原紛紛擾擾，齊國稱霸的同時，南方的楚國強大起來，楚佔據了江漢一帶，東征西討，疆土遼闊，兵力強大，時時向中原進逼，威脅到鄭國，鄭國國君鄭伯派人向齊求救，桓公向管仲問計，管仲說：「君數年以來，救燕存魯，城邢封衛，恩德加於百姓，大義佈於諸侯，若欲用諸侯之兵，此其時矣。君若救鄭，不如伐楚，伐楚必須大合諸侯。」桓公問：「大合諸侯，楚必有備，可必勝乎？」管仲對曰：「蔡人得罪君，君欲討之久矣！楚、蔡接壤，誠以討蔡為名，因而及楚，兵法所謂『出其不意而』！」桓公又說：「江、黃二國不堪楚暴，遣使納款，寡人欲與會盟，伐楚之日，以為內應，何如？」管仲答道：「江、黃遠齊而近楚，一向服楚，所以得存。今背而從齊，楚人必怒，怒必加討。當此時，我欲救，則阻道路之遙，不救，則失同盟之義，況中國諸侯，五合六聚，盡可成功，何必借助蕞爾？不如以好言辭之。」桓公說：「遠國慕義而來，辭之將失人心。」管仲答道：「君但識吾言於壁，異日勿志江、黃之急也！」桓公沒有聽管仲的話，跟江國和黃國的使臣定了盟會，密訂伐楚之約，以明年春正月為期。
 
        接著桓公發出檄文，遍約宋、魯、陳、衛、曹、許之君，都要如期派出軍隊，名義上討伐蔡國，實際上是去伐楚。
 
        很快伐楚的日期就到了，各國各出一軍，出虎牢關，在上蔡會齊，齊桓公命管仲為大將，出車三百乘，甲士萬人，分隊進發。太卜奏道：「七日出師最吉。」豎貂請求齊桓公給他一軍偷襲蔡國，桓公答應了他。而蔡國人以為有楚國依靠，全不以為意，直到豎貂兵到，才歛兵設防，豎貂在城下耀武揚威，直到夜晚才退軍。蔡侯認得豎貂是宵小之輩，夜深時派人送了金帛一車，求他緩兵，豎貂收了下來，私自將齊侯會合各國諸侯先攻蔡後伐楚一後機密都告訴了來使。說是：「不日大軍便到，將蔡城踏為平地，不如及早逃遁為上。」蔡侯大驚，當夜帶了宮眷帶了珠寶玉器出奔楚國，豎貂進了蔡城，引為已功，差人飛報齊侯。

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