今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「中國古代智慧故事 ( 18 )」。
昨天港股跌了1600點，上證指數破了1800點以後，上次出面回購銀行股的匯金公司等國企大公司，並不見有救市行動，我想市場有些失望，午後更是大扦水。
日經指數收市報7162，跌了486點，在兩個月裡日經指數從12734點，跌到今天，跌幅是44%，26年新低！恒指8月27日是21104點，跌幅48%！非常驚人。
聽投資界的朋友說起，日元低息已經十多年了，借日元投資高息貨幣及商品，規模非常巨大。日本有錢人家的太太，也都將家中存款換成高息貨幣，就是所謂「套利交易」(Carry Trade)。美元回強，商品跌價，金額龐大的套利交易開始拆倉，在全球金融體系「凍結」起來的時候，加速了拆售潮，拆倉潮引起的虧損盤補倉，極大地衝擊了日股及全球股市。
其次，沽美元買歐羅，也成了近幾年外匯投機的主流。現在潮流突變，也引起大量平倉，美元急升，炒燶了的投機者也唯有在股市套現，再加上基金的贖回潮，所以股市跌勢一發不可收拾。可以留意觀察日元及歐元的走勢，如日元回軟或歐元回強，可能是拆倉潮基本完成的徵兆。歐元還在跌，日元雖沒有升但也不跌，看來餘勢未了，但也不會持續太久的了。在現在這樣的市勢底下，政府干預也沒有用，海嘯退潮以後，優質股的投資價值又會浮現的，全球股市大幅下跌，短期的原因就在於此。
現在歐美大的金融機構都在政府的保護之下，再大的撇賬也不會倒閉，政府真的在印炒票了，美元拆息也在回落，危機總會一步步過去的。通用汽車再次向財政部求援，通用汽車是岌岌可危了，但是冰凍三尺，非一日之寒，通用內部的問題太多了，等這一波的海嘯退潮，我們才會看到新的救市行動，如果股票沒有做「孖展」是不必太擔心的。
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