Daily Archives: 2008 年 10 月 27 日

股市隨筆 ( 1 )

Posted on 2008 年 10 月 27 日 | 發表留言
        今天共有四篇網誌，標題是「股市隨筆 ( 1 – 2 )」，「回應網友 – Peter」及「中國古代智慧故事 ( 17 )」。
 
        近幾個星期很少人提及通脹了，中國上月CPI升幅跌到4.7%，PPI指數仍高，但油價下跌，據報石油成品的批發價在下跌，煤價也在下跌，因此PPI也會大幅下跌，每次通脹都是在某一次衰退發生時戛然而止，突然消失的，這一次大概也是這樣。
 
        令我奇怪的是中國的成品油市場是由中石油及中石化兩家公司操控的，國家不准加價，兩家公司都捱得很辛苦，現在原油價跌，怎麼不趁機會賺多一些？怎麼會發生批發價下跌的事？
 
        中國的石油加工業務 (煉油和石化行業) 近一年裡一直處於成本和售價倒掛的局面，依靠國家補貼。現在一個因素是原油價大跌，另一個因素是人民幣兌美元大升，所以在國際油價跌到65美元/桶時，石化業務開始有盈利了，是一個讓國內油品價跟國際價格接軌，以後就可以讓原油價跟成品價以市場機制運作，國家退出干預，現在是一個大好機會。石油出口國組織正在蘊釀減產，經濟如果重納升軌，油價可能又會上升，屈時這一機會又會錯過了。中國政府對市場運作干預太多，煤電油鋼的價格都在管制之中，長遠來說會扭曲經濟，降低效率，不是好事，趁目前良好的機會，讓市場成本價格真實地反映出來，是一件大好事。

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股市隨筆 ( 2 )

Posted on 2008 年 10 月 27 日 | 發表留言
        現在北京正在開兩個重要會議！一是中國東盟高峰會，中國儼然是盟主了。另一個是亞歐經濟高峰會，日本首相、德國總理、法國總理都參加了，規格非常高，但奇怪的是，為什麼是亞歐高峰會？沒有美國參加？一向追隨美國的小兄弟英國也不見有重要官員參加，討論亞歐之間的重要經濟議題，可以不需美國參加嗎？美國世界一哥的地位正是江河日下了。
 
        中國在創導成立東盟基金應付危機，而亞歐經濟高峰會也許也有類似議題，美國已經促襟見肘，自顧不暇，因此未獲邀請？

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回應網友 – Peter

Posted on 2008 年 10 月 27 日 | 發表留言
        Peter：謝謝你的留言。
 
        中國由於人民幣資本賬仍未開放，即人民幣不能自由兌換，進入中國的外資絕大部份都是投入實體經濟的，主要是加工業，近年來新增了零售業、房地產業，這些投資不是想走就能走的，而外資進入中國進行炒賣是被過份誇大了。
 
        中資金融機構實際持有的有「毒」外國資產，從公佈的數字來看，十分有限，跟它們的總資產及盈利比祇佔很小的百分點。
 
        中國股市也已經跌了一年了，是自身的問題造成的，最近的金融海嘯也對中國股市有影響，但實際上中國股市還沒有跌破上次的低位，影響相對於日本、香港可說不大。
 
        中國現在已發展成一個很大的經濟體，中國的GDP，專家們一致認為是被低估的，實際上不僅超過德國，也超過日本，在世界上佔第二位。
 
        中國政府有豐富財力，中國銀行體系中存款厚積，政府又有幾乎無限的行政權力，政府現在擔心經濟成長太慢，有「保8」「保9」的說法，現在幾乎每天都有救經濟的政策出台，我相信加速經濟發展是做得到的，單單農村土地，宅地可以有價轉讓，就能釋放出幾十萬億的財富，中國經濟的前途是很好的，至少還有十年可以高速發展。
 
        現在一些藍籌大銀行股，上市了五年、六年，年年賺大錢，現在還在賺大錢，派息，但股價大幅低於當年上市價，真是難以置信，這是財富收縮造成的「套現潮」造成的，等錢用的投資者或基金不得不拋售，當然沒有人知道底在哪裡，但我們肯定知道這些大藍籌物超所值，如果沒有做「孖展」是可以安心觀望的，海嘯也會退潮的。
 
                                                                                祝
                                好！

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中國古代智慧故事 ( 17 )

Posted on 2008 年 10 月 27 日 | 發表留言
        管仲與鮑叔牙的故事 ( 10 )
 
        桓公與管仲長談了三天三夜，非常欣喜，要任用管仲為宰相，但管仲推辭，不肯接受。桓公略有驚訝，問道：「我正要採用你成伯之策，為何推辭不受？」管仲答道：「臣聞大廈之成，非一木之才也，大海之闊，非一流之歸也，君必欲成其大志，請用五傑。」桓公又問：「五傑是指誰？」管仲答道：「升降揖讓，進退閑習，辨辭之剛柔，臣不如隰朋，請立為大司行。懇草萊，闢土地，聚粟眾多，盡地之利，臣不如寧越，請立為大司田。平原廣牧，車不結轍，士不旋踵，鼓之而三軍之士，視死如歸，臣不如王子成父，請立為大司馬。決獄執中，不殺無辜，不誣無罪，臣不如賓須無，請立為大司理。犯君顏色，進諫必忠，不避死亡，不撓富貴，臣不如東郭牙，請立為大諫之官。君若欲強國治兵，則五子存矣，若欲霸王，臣雖不才，強成君命，以效區區。」
 
        桓公就拜管仲為宰相，隰朋以下五人，依照管仲的奏言，一一拜官，各治其事，又縣掛榜文在城門上，有人提出富強之策，斟酌而行之。有一日桓公又問管夷吾：「寡人不幸而好田，又好色，得母害於霸乎？」夷吾答道：「無害。」桓公又問：「那麼犯什麼錯才會危害霸業呢？」夷吾答道：「不知賢，害霸；知賢而不用，害霸；用而不任，害霸；任而復以小人參之，害霸。」桓公答：「明白了。」於是專任管仲，尊其號為仲父，對他的信任更超過高、國兩家齊之世族，桓公有言：「國有大政，先告仲父，次及寡人，有所施行，一憑仲父裁決。」
 
        從此齊國大治。

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