今天共有兩篇網誌，標題是「股市隨筆」及「中國古代智慧故事 ( 7 )」。
昨天港股又升了520點，而且成交增加到800多億，午後A股下跌，港股仍能保持升勢，歐洲開市又大漲，而執筆時道指期貨也升了200多點，大震盪後回升仍有餘勢。
美國財政部也決定效法英國，直接向銀行注資，受到市場歡迎，所謂「回購救市」計劃，講了兩個星期了，但一直沒有具體的方案出來，直接注資銀行簡明得多了。我相信鮑爾森並非不懂注資銀行，祇是在他的思想中，維護自由市場體制的想法根深蒂固。在將「兩房」國有化前，他遲遲不採取行動，而希望「兩房」以原有方式經營下去，也是出於同一思維，最後也不得不私有化「兩房」。
祇是他的回購「有毒」資產計劃，顯然難以操作，世界上最一流的腦袋也想不出妥善的方法，不得不轉向銀行注資，避免了「有毒」資產訂價的難題，將來金融市場穩定了，政府在銀行的優先股可能比注入的資金更值錢了。像香港政府金融危機救市時大量購入股票，最後組成盈富基金，賣給老百姓，皆大歡喜。
令我感到奇怪的是歐洲國家都可以拿出幾百幾仟億救市，不用國會通過，政制有什麼不同？
這一次的金融危機，各國政府聯手，把整個金融體系全包下來了，最後應該沒有危機，即是說不會有大金融機構倒閉，但拆息市場舒緩，可能還需要時間，對實體經濟傷害已經造成，而從最低點算起，股市已回升了20%，震盪在所難免。
這一次經濟大調整，先是美國的樓市泡沫爆破，接著是債券泡沫爆破，接著是金融系統癱瘓，商品泡沫也爆破，金融業將重組，監管將加強 (政府直接經營？至少在一段時間內)，將進行去槓桿化的過程，這一切過程都意味著紙上財富的消失，不可避免影響到實體經濟。但新興市場，特別是中國，受到的影響其實很小。上個月出口順差又創紀錄！香港人雖在金融市場上損失了大量財富，但經濟相比較來說極富彈性，中國經濟如果重新啟動，香港將會得益，北京國務院的經濟預測，明年增長是10.1%，如果農村土地房屋有價有市，內需一定會受拉動，此一政策的影響大到無法估量，可能需時兩、三年，中國又是另一番繁榮景象了。
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